【大澳门威尼斯人赌场官网2013年12月04日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者任义报导）大陆储蓄利率被人为压低，并且通货膨胀高于预测值，民众的财富不断缩水，据中共央行最新数据，10月银行居民储蓄暴降8960亿元，由此带来的系统性风险不可忽视。

中共官方提供的数字存疑 通胀被官方低估

由于中共央行没有开放存款利率的管制，储蓄利率被人为地压低，大陆民众感受到的通货膨胀远高过统计局的CPI数据，资金放在银行里，其购买力不断缩水。储蓄作为民众财富载体的功能和中共官方数据同时不断遭到质疑。

目前中国的广义货币供应量已经超过107万亿元，而2002年年初为16万亿元，10多年中增长超过5倍。M2与GDP之比已超过200％，中国的经济总量大约为美国的1/3，而货币投放量比经济总量第一的美国高出1.5倍，位居世界第一。

首都经济贸易大学经济学教授兰纪平以大米举例称，8年期间年平均上涨9.2％。就购买大米的能力而言，与2005年的1000元相比，2013年的1000元已缩水至576元，民众财富相对缩水近半。

兰纪平教授对大澳门威尼斯人赌场官网记者表示，中国经济不断下滑，政府用多发钞票来弥补，货币供应量以百分之十几的速度增长，通货膨胀十分严重，没有人真正相信官方提供的数字。“现在有些人关心中央的经济工作会议，看看明年经济会怎么样，但学界不怎么看好，因为三中全会就虎头蛇尾的。”

对世界各地研究中国经济的人而言，首先面对两个难以回答的问题。首先，是否经济增长会持续，是否存在泡沫；其次，相关数据是否真实。面对第二个问题，几乎没有人能给出肯定的回答。连中共总理李克强也说过，中国的国内生产总值（GDP）的数字是“人造的”，不可信。

《金融时报》John Authers撰文表示，官方提供的中国经济数据真实性令人怀疑，研究中国市场可能需要更加客观可靠的方法。John Authers认为，官方文件中显示的中国经济保持增长，但让人难以置信的是长期稳定的经济增长，在长达二十年的时间中保持平均9％的年增长，此外还有中国特别低而且稳定的通胀率。

以Emi Nakamura为首的哥伦比亚大学经济学家的初步研究成果表明：中国目前的通胀程度被低估，而消费增长则被过高估计。Emi Nakamura认为官方公布的数据总是带有粉饰色彩。

该项研究以恩格尔曲线（EngelCurve）为基础，研究实际通胀和消费水平的问题。恩格尔曲线以德国十九世纪后期统计学家恩格尔的名字命名，显示消费者在收入与对某种商品的需求量的关系。

储蓄骤降或将带来系统性风险

10月份所有经济数据中，最值得注意的是银行储蓄数字。据中共央行最新数据，10月银行储蓄录得净流出4027亿元，而且这个数字是在财政税款入账下取得的。扣除财政资金流入，居民储蓄骤降8960亿元，企业储蓄则下降2060亿元。

特别是此次银行储蓄出走，流入实体经济的数量极少，居民集资办实业几乎未有耳闻。所有资金都流入金融投资。银行储蓄流失，并未改善经济去实业化的现状，近年货币政策扩张所产生的流动性，依然在金融经济中空转，追逐纸面财富。

流出银行的资金中，不少买入各类结构性金融产品，在不知情的情况下将风险捆绑在了一起。哪怕储蓄者本人没有购买结构性产品，他的上下游可能涉及风险，一旦一家有事，资金链风险传递速度或许很快。

瑞信董事总经理陶冬认为，从国家层次上看，储蓄搬家意味着系统风险的增加。资金由银行储蓄移向影子银行，其潜在风险自然上升。资金进入房地产市场，当然要承受房价起落的风险。更严重的是，过去民间资金集中在若干国有控股的银行手中，起码有相应监控，如今资金分散出去，相当一部分进入监管的盲点，信用风险增加。

陶冬表示，首先，中国的银行储蓄流失率应该是全球最高的；其次，中国的债务杠杆在“金融创新”的催生下上升极快，债务占GDP比率已经远超过警戒线；再次，中国的民间资金近年直接间接地大量涌向地方债务，而地方债的透明度和偿债能力均有问题。

联络本文作者请发邮件到：dajiyuanren@gmail.com

（责任编辑：刘毅）