【大澳门威尼斯人赌场官网2013年11月28日讯】各位听众好，现在是《伍凡评论》第369期，今天我要讲的题目是“三中全会经改的软肋”。

拒绝政改，强推经改，软肋突出

三中全会做出了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，它试图在未来 10年期间，保持经济增长，社会保持稳定，达到了加速经济结构转型的目标。但是中共它的根本目的是要摆脱目前的巨大危机，走出死胡同，延续和维持中共的政权。由于中共只推行经济改革，拒绝政治改革，一心只想求延续和维持政权，所以这场经济 改革有其不可避免的软肋，最终达不到经改的目标。

我分析2万1千多字的文章，有60项我选了3项作为它这个软肋。第一是金融改革当中的资本巿场，第二是土地制度改革，第三是国营企业改革。

资本市场将决定中共改革的成败

我们可以这样讲，在这场中共要推行的经济改革当中，其中有一项要搞金融改革，而金融改革当中的资本市场将决定了中共改革的成败。

什么叫资本市场？资本市场是金融市场的一部分，它包括所有关系到提供和需求长期 资本的机构和交易。资本市场是一种市场形式，它是指所有在这市场上交易的人、机构以及它们的关系。

一个在今天资本市场上提供资本，这个资本包括钱，或者包括物品，或者是一种权力 ，这些通通算于资本，那么一般人希望在未来获得到比在其他的市场上，通过他的钱 来获得更多的利润，也就是说在这个资本市场上用资本去产生新的资本，获得更多的 资本。

在这个资本市场上的市场活动，包括股票的买卖、债券的买卖，股份有限公司所提供的资本，以及自然人的贷款，所以是跟钱有关的，它是在资本市场上的活动，主要在 股票市场、债券市场。

一个国家是不是能够克服困难，持久的、成功的发展，往往取决于它的社会资源配置效率的高低，也就是说你怎么样去获得资本，怎么样去有效的应用资本，和产生最大的资本效益，作为经济活动中最重要的资源配置场所，那就是金融市场和资本市场， 它们的功能和效率将决定经济发展的结果，这是资本市场一个概括的、简单的概念。

我们现在看看中国的资本是什么样的资本？中国的资本是从股票市场带来的吗？还是从中国人民银行发钞票印出来，贷款出去的呢？这是两个完全不同的功能，所以产生两个完全不同的效率。中国的股票市场是非常非常低效率的，是一个骗人的大赌场， 它不可能从资本产生更大的资本去推动这个经济活动，所以中国的股票市场20年了，上海的A股也好，深圳的股也好，都不能对中国的经济起到重大的推动作用，完全是 失败的，是一个欺骗人的市场，所以中国谈不上有资本市场。

那么中共运用资本它的效果如何？M2发行那么多，贷款那么多，它想用（这个）代替资本的功能，去发展经济，推动经济，效果如何？我们看看最近有一个2012年货币金 融数据公布了，中国的M2和GDP的比率，也就是发出去的M2的数量，和产生出的GDP的价值，它的比率在2012年是达到了190%，将近200，就等于2倍了，不仅仅高过于美国 ，也比日本、欧盟，以及其它4个金砖国家还要高。2011年的时候，中国的M2和GDP的 比率是167，美国是83，所以根据这个数据，人们认为中国的货币超发了，带来了严重的通货膨胀。

那么再往前看，我今年3月份做过一个评论，就是在谈M2和GDP的比率。2010年，美国和日本这两个超级经济体当中，货币总量和GDP的比值（M2和GDP的比值），分别是0 .7和1.1，那么中国呢，在2010年M2和GDP的比例是2倍。那么在这样的数字底下，你 可以看出一个结果：美国每投资1块钱，它可以产出1.5美元的GDP，而中国每投入1个人民币，只能产出0.5人民币的GDP。

这就是为什么每年中共政权要不断的印钞票，开刷机器，把这个钱投入到市场，维持党政军机构的运转。那么可见中国的资金运用的效率是非常非常低的，因为它不是通 过市场有效率的运作，它是通过“有形的手”去贷款给国营企业，让它们去维持经济运转，它的效率非常非常的低。

GDP是衡量一个国家经济总量的一个指标，那M2是什么呢？M2就是你手上有的现金加上银行里面库存的现金，再加上活期存款，再加上定期存款，这4项加起来就是M2。 应该说资本市场的发展对中国经济转型的成败，将会起到一个决定性的作用，可是中 国到现在为止，还没有真正建立一个实质意义上的资本市场。

资本市场非常成功的范例在美国，美国是个资本自由主义市场非常发达的一个国家，我们可以举个例子，2008年金融危机之后，美国、欧盟、日本经济复苏的过程有很大的差异，那么过去3年中间，处于危机中心的美国经济，已经基本上复苏了，道琼指 数创造了历史的新高，已经突破了1万6千点，那已经比危机之前超过了很多了。

美国的制造业和房地产已经是全面复苏了，失业率还在下降，在这段时间就涌现出了 苹果iPad、苹果电脑、face book、推特这些新型的产业，也就是在金融危机最严重 的时候，这些新型的产业产生出来了。为什么能够产生？因为自由的资本市场，它们 去寻找新的制造产业，新的发明，提供它们资金，让它们去发展，这就很快的发展起 来了。

3年前苹果的股票70块钱1股，3年之后涨到了600块美金一股，可见这个资本市场提供了资金，这个资金买它的股票，像face book新兴的产业，提供的创业资金，使这个产业很快起来了，这是一个“无形的手”，这“无形的手”就是资本，这资本由资本 家掌握，形成一个资本市场，它们到处去寻找发财的机会、创业的机会，也就带起了美国的就业机会。

那我们看看中国，中国大量的资本是靠银行贷款出来，所以中国有没有真正的资本市场呢？没有。为什么没有？因为到现在为止，中国只有一家民营银行，叫民生银行， 已经将近20年了，要死不活的待在那里，它是不是真的是民营，还没有办法证实。

那么上海A股、B股，深圳的股市，它是为国营企业圈钱的一个大赌场，股票里边还分 “大小非”、等股不等值的股票，你同样的股票放在不同人的手上持股，那就得到不同的价值，这是全世界唯有中国的股市是这样的。

所以中国的股市是非常奇特的，根本形不成资本市场，中国的国债基本上是不流通， 不像美国有国债，非常广泛的全世界流通，中国的国债不流通；同时私人你不能集资 ，私人集资你就犯法。私人你要想集资开钱庄，放高利贷，那就像最近这几年吴英判死刑，改判成死缓，湖南的曾成杰被判死刑。它这个资本只能由国家控制，不能有私人资本，形不成资本市场，所以扼杀了资本市场。

那么这种现象出来以后，造成了中国的金融市场上，出现两个非常奇特的现象，一方 面缺钱，金融市场某一个时间突然缺钱了，没有钱了；可是另一方面，民间手上有的资本没有投资的渠道，所以他们就疯狂的投资房地产。因为中国投资的渠道太窄了， 那个IPO也就是新兴股市，有创业性的，有新发明、新创业的股市都是骗人的，IPO形 成不起来

那么现在这些民间资本就大量的跑到外国去买外国的房地产，买遍了全世界。从美国 、加拿大、澳洲、新西兰，到了欧盟的塞普勒斯岛、西班牙、意大利、英国，跑遍全世界去买房地产，它这个资本就相反的不投资在本国，尤其是不投资到中国去开发新兴的产业，它不愿意这样走。

中国事实上没有一个资本市场，它只有什么，有权贵资本的垄断市场，这个权贵垄断市场就控制了银行，银行控制了发行钞票的机器，所以这个资本出来效率非常低，因为你不是私人资本，你花的钱不是我的，心不疼，再怎么浪费，再怎么效率低，它不 在乎。

这次三中全会的决定提出要进行金融改革，在这个会之前，上海搞了一个《上海自贸 区试验区》，本来是想轰轰烈烈的在里边搞一个资本市场，可是在三中全会的决定里头没有一个字提到《上海自贸区试验区》，也就是根本不敢提，也不看好，深怕走偏 了。

中共拒绝开放资本主场的5个原因

有人问我，为什么中共不开放资本市场，不仅仅是对外不开放，对内也不开放，为什么？这非常奇怪。而这个资本市场根据各个国家的经验，根据历史的经验，它就是决定经济发展成败的最重要的因素，而中共又不敢开放。

原因在哪里？我想原因有这几项：第一，中共不愿意放弃资本利润独占、垄断利润。 通过人民银行发行钞票，垄断资本，它成不了市场，它就是用贷款，面子工程、首长 工程，或者是温家宝的4万亿紧急投资啊这些，完全是要把这个利润独占，谁占了？ 地方政府、中央政府、银行占这个利润。

第二，中共害怕外国资本影响和控制中国的资本市场，如果把资本市场打开，也就是把股票完全打开，债券打开，投资到各个公司去，买它们的股份公司的股票，这样的 话中共害怕它控制不了这个资本市场。外来的资本比它经验丰富，资本雄厚，它们来得快可以走得快，它来是赚钱的，这一点中共心里很毛，它怕这个市场控制不了。

第三点，中共害怕外币来了，外资来了，冲垮人民币，人民币变得不值钱。这个现象在1997年南亚金融风暴，索罗斯用美金去冲击泰国的泰铢，把泰铢冲垮了，整个影响 到东南亚以及韩国。所以中共它没有一个强大的资本市场的资本以及经验、操作人手 等等，所以它不敢开放，深怕冲垮了人民币。

再有一点，中共害怕中国本国的资本外流。这已经开始了，这一开始现在几乎是不走 回头路，因为外国的市场对中国的资本非常欢迎，给予非常优厚的各种各样的条件， 包括移民的条件、居住的条件、很好的生活环境等等，这些人带着资本、带着人才往 外流了。

最后一点，中共到现在为止还在抱着个梦想，10年或者20年之后，人民币国际化，也 就是说用人民币在某些区域、某些领域、某些行业里边和美元对抗，希望建立一个人 民币国际市场。所以从现在开始，它要阻挡外来的外资大量的进入中国。

那么建立资本市场这个概念，什么时候开始在中国有的？我最近看了中国人民银行行 长周小川一篇他署名的文章，叫做《资本市场的多层次特性》，他根据了三中全会的 决定，要在里边建立一个多层次资本市场，他特别写了这篇文章做解释。

里边有一段话大家可以看得很清楚，他说2003年10月中共十六届三中全会有一个决定 ，叫做《完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》。10年之前做的决定和一个礼 拜以前习近平、李克强他们所制订的《决定》不说翻版吧，也非常相像。

10年前就明确的提出要建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构，丰富资本市场 产品。10年前就提出来了，可是整整10年过去了，胡锦涛已经下台了，白白浪费了1 0年，10年前三中全会的决定根本没有执行。

那么现在2013年的三中全会提出来要建立多层次的资本市场体系，这就变成炒冷饭了 嘛！又把那个10年前的话又再炒一遍，不就是空话一场吗？所以人们会问，还有没有机会给中共第二个10年去建立一个资本市场的机会呢？我看是没有了，机不再来，时不待人。这是我要谈的中共三中全会的经改的第一个软肋。

没有“耕者有其田”的土地改革就不会有广大的国内消费市场

那么第二个软肋是什么呢？土地制度改革。三中全会决定里边，规定农村土地以集体 所有制的身份加入到市场交易，希望农民可以得到一些利益。那么为什么中共要改变这个，要制订这么一条政策？因为土地是归国家所有，但它使用权是归农民的，并且有的农民世世代代、生生世世住在那个土地上。

过去这20多年来地方政府为了获得它的土地财政，拚命抢土地，卖土地给建筑商盖房子、盖铁路、盖飞机场，农民不但没得到好处，土地给拿走了，连安身立命的地方都没有了。所以农民一直反抗，反抗了10几年，到现在为止，到今天为止还在不断的反 抗，那么中共要缓和这个矛盾，这是其一。

第二，希望农民得到一点好处能够增加消费，所以就企图用集体制这么一个去进行交易。但是我想也可以看到很多势力，中共地方官员是绝对会阻挠这样的交易，或者变 花样，让他们过去的土地财政最大的部分还保留，而农民获得最少的部分，他们要保持对土地的绝对控制权，因为土地是属于国家的，它可以用各种名目维持这个土地控 制权。

所以尽管现在这个决定上写了这么多东西，下面非常难执行，关键在于什么？这些中 共官员为了他们自己本身的利益，他们不会放弃这个土地的。那么从更大的范围来看 ，占全国1/2人口的农民不能够从土地上获得利润，这个利润怎么产生的？土地价值升值了，土地买卖所升值的这部分利润，占人口的1/2的农民得不到这个利润，一方 面产生社会动荡，二方面中国也没法建立一个内需消费市场，因为老百姓没有钱嘛， 你怎么消费呢？

中国在2001年参加了世贸组织，但是有一个秘密协议，因为中国不是一个自由市场经 济体，前几年无论是胡锦涛、温家宝到外国访问，一直给人家去磕头，希望外国承认 中国是个自由经济体，因为中国是个第二经济大国了嘛，生产了那么多东西，你应该 看在中国的面子，给中国自由市场经济体这么一个条件，几乎所有的国家，除了一两个国家同意以外，绝大多数的国家都说No，不给你。

这个条约订到2016年就结束，这个秘密条约是15年，2016年结束，中国要进入自由市 场经济体。自由经济体有其基本条件，如果你没有这个基本条件，你是达不到的。其中，第一、你的经济企业体大部分应该是私人企业体，而国民经济的主要的产出应该 从私人企业里面产出；第二、工人有组织工会的权利；第三、农民“耕者有其田”， 土地要私有化。

所以也就是到了2016年中国如果还改变不了自由市场经济体，人家还是不欢迎你，因为你没有“耕者有其田”，你是用非常不公平的，用国家的力量，用国家垄断企业的力量，跟外国私人资本去做生意，人家不接受。

正因为如此，所以为什么现在亚太地区正在讨论要建立一个TPP自由贸易协定、亚太伙伴关系、跨太平洋伙伴关系，这是在2005年5月份，汶莱、智利、新西兰、新加坡4个国家发起的，现在已经有十几个国家了。美国现在牵头，那这里边他们订的条件 要比WTO高，超过WTO的一些条件，那这就很明显的或者暗示不让中国参加。

这里边包括要承诺货物贸易、服务贸易、知识产权和投资以及汇率等等，都比WTO的 条件要高。它的核心内容是关税几乎全免，90%的货物关税立即免除，他们今年年底 要通过这个TPP，而中国现在是没有条件参加，因为你不是自由市场经济体，关键就在这里。这是我谈的中共三中全会经改的第二个软肋。

国营企业拒绝改革是中共官员不愿放弃暴利和权力

那么第三个软肋是什么呢？第三个是软肋就是国营企业拒绝改革。国营企业目前的状况是，产能过剩，垄断资源，垄断市场，垄断价格，不愿意退出垄断，也就是不愿意放弃“国进民退”的特权地位。中共对国营企业在政策上支持，在利润上要取得价格的绝对优势，但这些央企也好、国企也好，在这种状况下，它们还一直高喊亏 损，那亏损以后谁来补？中央财政补贴。拿着纳税人的资本，纳税人的资金，去操办 央企和国企，赚的利润不交给国家，赔了钱就要国家补贴，这就是“国进民退”的结果，这就是中共运用资本这样一个结果。

最近这个《决定》提出来要对国企开刀，也就是从2020年要拿30%的利润上交给国家 ，这个明文规定了。我上次评论里边，我就怀疑这条能不能执行，我一直持怀疑态度 ，现在这个怀疑已经开始慢慢证实了。因为就在这几天，中共的央企也好，国企也好 ，它们大肆的把资产变动，资产买卖也好，转手也好，缩小也好，转移到海外也好， 都在走，有的大公司下面成立子公司，把一部分资产转移过去，20天之后，把这个子公司卖掉。

也就是说把国营企业的资产把它变小，表面上变小，而资本转移到另外一个形式，把它转移到国外，或者转移到一个你看不见的地方。那么这个资产你再怎么改，订多少条约进去，没有用，因为这些老板是谁？太子党、元老、高官。高官在这里边所占的位置，无论是总裁也好，或者总经理也好，年薪是几百万、上千万，他们愿意放弃这 块大肥肉吗？绝对不愿意。

所以你现在做的这个《决定》，刚刚才做出来一个礼拜，这些高官们，掌握资本的大财团们，国企的领导人，他们在做手脚，7年之后，恐怕你一分钱都拿不到，根据30 %的利润，恐怕有的公司已经消失了，根本不见了，你还拿什么利润，这是中共这批 大小老鼠正在做的事情。

※ 习李最大的软肋是“政令不出中南海”

最后一点我要讲，习近平、李克强最大的软肋在哪里？尽管你写出很漂亮的两万多字 的一个《决定》，可你最大的软肋就是跟胡温时代一样，“政令不出中南海”。国企的变卖，国企的变动，这几天已经证实了这一点，你写得再漂亮，下面马上变动，根 本就不按照你的思路走。

这个软肋是因为你不进行政治改革，你控制不了这批掌握资本，掌握国家的企业、中央企业的大资本财团，你控制不了他们。他们有资本的力量，还有政治的能量，甚至 还有极左派、极右派做为他们的后台等等，来抵抗你习近平、李克强的所有的措施。

尽管李克强最近这几天开了一个国务院常务会议，通过了固定资产、国家统一、统计这么一个条例，我相信地方政府是完全不会采纳，软硬兼施的给你抵抗。“政令不出中南海”到目前为止已经成为中共一个常态了，无论任何一个人到了中南海，从胡锦涛开始到现在，已经变成了一个常态了。

这是我上面讲的基本的软肋，那么最后我要再讲几句，中国经济未来还没有爆炸的炸 弹有哪几项呢？一个是楼市、一个地方债务、一个退休养老金的短缺，这些都会引起 全国老百姓的愤怒，是引起暴动的一个依据。

好吧，今天我的评论到这里，谢谢各位，再见！

2013-11-22

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