股市牛气冲天 出现泡沫?

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【大澳门威尼斯人赌场官网2013年11月16日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者徐杰多伦多综合报导)2009年金融危机触底以来,全球经济复苏迟缓,各国央行长期实施货币宽松政策,利率持续走低,股市持续增长。《环球邮报》报导说,今年初以来,美国股市牛气冲天,多次冲破历史最高纪录,主要受到美联储持续不断的货币量化宽松政策的刺激。

投资管理公司TriVest Wealth Counsel基金经理Martin Pelletier认为,IT公司股票过度增长导致上个世纪末互联网泡沫破裂,2007年次级借贷泛滥导致美国房地产泡沫破裂,类似情况正在上演。3个迹象显示股市泡沫正在形成。投资管理公司Baskin Financial Services主席David Baskin认为,股市过度增长,价格偏高,出现修正不可避免。

股市牛气冲天

今年初以来,美国标准普尔500综合指数增长24%,为过去10年最好增长;纳斯达克指数增长30%;道琼斯指数增长近20%。10个工业部门的股票指数均出现双位数增长,为1995年以来最大增长。2009年金融危机触底以来,标准普尔500指数增长162%,纳斯达克指数增长201%,道琼斯指数增长近137%。

在全球其他地区和国家,股票市场也出现大幅增长。今年初以来,日本股市Nikkei指数增长39%,欧洲伦敦FTSE 100指数增长14%,德国法兰克福DAX指数增长18%,法国巴黎CAC 40指数增长17%。加拿大股市TSX综合指数增长过7%。

“股市增长完归咎于央行货币刺激政策。”蒙特利尔投资公司Lorne Steinberg Wealth Management主席Lorne Steinberg说:“央行长期持续地保持低利率政策,促使投资者购买高风险资产,股市不断冲高。”

投资者担心央行撤市 股市下滑

投资顾问公司Coxe Advisors董事长Don Coxe指,从传统意义上讲,股市增长依赖经济增长。但是,现在情况正好相反,经济增长要视股市增长而定,即要取决于央行(如美联储)是否实施更多的货币刺激。

“历史上第1次出现这样的情况:人们最不愿意听到的是经济增长的好消息,如果那样,(央行就会减少刺激)股市就无法上涨了。” Coxe说:“熊市要到来,经济增长需要好到足以使美联储撤市。”

今年春天,美联储暗示有可能从9月份开始削减每月850亿美元的债券购买计划。与利率紧密相关的股票,如股息股票,受到冲击,下跌幅度达到10%。股市平均跌5%。

美联储主席伯南克(Ben Bernanke)随后安慰投资者,将继续按计划实施债券购买计划,市场受到鼓舞,股市迅速止落,并上扬冲破历史最高纪录。

三个迹象显示股市泡沫

特许金融分析师Martin Pelletier说,3个迹象显示股市泡沫正在形成,它们是: IPO(首次公开招股)市场由赚不到钱的公司主导,消费类股价格高涨,汽车次级债务创历史最高纪录。

弗罗里达大学金融学教授、IPO专家Jay Ritter认为,目前IPO公司中,赚不到钱的公司占61%,创2000年来最高纪录。最近上市的没有营利能力的推特公司仅仅是IPO泡沫的冰山一角。

11月7日,推特公司IPO交易首日之初价格冲破50美元/股,比公司的官方IPO价格26美元/股高出92%,收盘44.9美元/股,比官方IPO报价高出72.7%,显示投资者失去理智地追求推特公司股票。

另外一个泡沫现象是消费工业公司股票的市盈率(股票价格与每股利润的比值)创历史最高纪录。例如,加拿大一些消费工业公司的股票第3季度的市盈率竟然超过20。

第3个泡沫信号是汽车次级贷款泛滥,类似引发房地产危机的次级房贷。汽车销售市场随处可见“信用不好,没底金,能买车吗?没问题”的促销广告。现在买汽车甚至可以采取不付底金和利息(零底金和零利率)的分期付款形式,期限可长达8年。

德意志银行分析师Harris Trifon说,今年初以来,美国汽车次级债务达到172亿美元,比2010年的水平增长1倍多。信用服务公司Experian PLC数据显示,美国汽车债务今年初以来达到7,510亿美元,比1年前增长10%。

Pelletier表示,美国汽车债务中近一半是次级债务,使得人们不禁想起2007年引发美国房地产和全球金融危机的房屋次级债务。创纪录的汽车销售使得汽车制造公司的股票价格不断冲破历史纪录。◇

(责任编辑:唐凤)

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