【大澳门威尼斯人赌场官网2013年10月23日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者黄捷瑄编译报导）5周前市场正在等待美国联邦储备理事会（Fed）开始缩小量化宽松规模，不过现在不仅美联储的领导人们没有这么做，债券市场投资人也认为Fed明年春天前不会放慢购买债券的脚步。10月22日公布的就业数据差强人意，更强化了投资人预期。

美国劳工部22日公布数据显示，9月非农业就业人口增加14.8万人，不如8月经上修后的19.3万人。但失业率下滑至7.2%，创2008年11月以来新低。这项数据原订10月4日公布，因政府停摆而延后发表。

《纽约时报》报导，Fed持续刺激经济成长，但结果似乎适得其反。劳动参与率维持63.2%，平1978年8月以来最低点；联邦政府停摆前雇用的文职人员总数也是1966年以来最低。

《华盛顿邮报》分析，过去就业市场看起处于成长的疲软阶段，不过现在越看越像是在倒退。今年上半年，就业成长略低于20万，这是官员认定经济“大幅改善”，可以收手量化宽松的数据标准。而下半年的前3个月，平均就业成长只有14.3万。市场也就更加确定Fed不会贸然行动。

政治僵局埋隐忧

美国总统经济顾问委员会（CEA）主席佛曼（Jason Furman）表示，政府10月停摆16天，造成国家第4季经济成长折损0.25个百分点，以及10月流失12万个就业机会。

《华邮》提到，另一个原因是财政政策混乱，分析现在多已将开支删减、增税等政策纳入考量，但近来政府关门及举债上限触顶的政治僵局，也会由于伤害消费者及企业信心造成连锁反应。政治因素拖累经济复苏的效果，可能更甚于美联储的决策。

尽管这个冬天还不至于重演这些政治戏码，但只要威胁存在，就几乎都构成负面影响，那么美联储就会更倾向谨慎收手刺激政策。

叶伦效应

此外，美联储的副主席叶伦（Janet Yellen）已经获美国总统奥巴马提名为现任主席伯南克明年1月31日离职的接班人。叶伦目前在美联储的影响力已不容忽视，未来将更举足轻重。叶伦上台后美联储走向应会更温和。她曾经表示就业数据为优先考量，也担心贸然收手对市场的冲击，而较不担心量化宽松的副作用，如煽动金融泡沫。

摩根大通：QE或明年4月收手

摩根大通的首席经济师法罗利（Michael Feroli）给客户的报告中评估：“数据上缺乏奇迹般的进展，（量化宽松）在2013年开始退场现在看来已不是台面选项。但2014年就有些棘手了。如果我们的经济预测真的实现了，那么可能在3月的会议中首次缩小规模。但是，3月的会议大约就是下次债务上限触顶的‘死期’。基于这个原因，我们认为4月会初次收手。”

美国5年期债券的收益率 （yield）在8月创下1.88%的高峰，10月22日已回落到1.29%，这意味着投资人预期Fed继续量化宽松政策，且降低了利率压力。9月17日期货市场预期Fed在2014年底以前提高短期利率目标的概率为46%，这个比例10月22日降到21%。

（责任编辑：毕儒宗）