【大澳门威尼斯人赌场官网2013年01月04日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者秦雨霏编译报导）新的中共书记习近平可能发现中国受投资驱动的经济复苏在蛇年将受到金融行业日益增大风险的损害。信托投资公司和地下钱庄推动信贷增加，提高了贷款违约的风险。《彭博社》报导说，习近平和他的团队在继承一个比胡锦涛在2003年接手的时候杠杆程度更高的经济。专家说，随着债务拖累经济，2013年第四季度经济增长将下滑到7％以下，在2014年将下滑到为5％左右。

《彭博社》1月2日报导说，根据上个月彭博社对经济学家所作民调的中位数估计，GDP今年有望从2012年的7.7%扩张到8.1%。同时，渣打银行说，信托投资公司和地下钱庄推动信贷增加，提高了贷款违约的风险，这将“严重损害”经济，

文章说，危险是，经济回升诱惑决策者陷入自满，延误减少依赖投资拉动增长所需要的市场变革。前美国财政部中国事务高级协调员大卫•楼文杰（David Loevinger）说，习近平需要加快消费和服务并保证信贷从低效率的国企分流给制造增长的私营企业。

“如果中国试图通过增加债务和低效投资维持增长，它将像是棉花糖：短期高增长但是没有持久的价值。”楼文杰说，他现在是TCW集团有限公司的亚洲分析师，该公司监管1350亿美元资金。“美国陷入麻烦的原因是诸如房地美和房利美这样的机构太庞大，以至于不能让其垮掉，它们有害的混合著私人股东和隐含着政府担保。中国的金融系统充满了房地美和房利美。”

房利美和房地美是美国的按揭融资结构，在不良贷款的损失将他们推到濒临破产境地之后，2008年已经由美国政府接管。

更高的杠杆

彭博社报导说，习近平和他的团队在继承一个比胡锦涛在2003年接手的时候杠杆程度更高的经济。渣打银行在11月份报告中说，政府，企业和消费者债务去年增加15个百分点，达到GDP的206%，在2003年三月份，这个比例是150%。

借贷者在使用一些新贷款来“掩盖不良信贷”，同时所谓的影子银行在过于迅速的扩增，史蒂芬•格林（Stephen Green）为首的经济学家说。他们估计，高达12%的不良贷款比例将消除银行业7.5万亿元人民币（1.2万亿美元）的资金。

把2012年头11个月跟2011年全年相比，所谓信托投资公司的借贷飙升了五倍达到1.04万亿元。这个领域相当大一部分的借贷是借给高风险实体包括地方政府投资工具和无法从银行贷款的房地产开发商，国际货币基金组织在十月份的全球金融稳定性报告中说。

银行极不情愿借贷给一些项目

彭博社报导引述清华大学副教授派翠克•周凡内（Patrick Chovanec）说，“许多项目被批准以刺激经济。” “银行极不情愿借款给他们，这说明他们是如何真正了解这个国家的信贷风险。”

信托行业即将取代保险业成为这个国家第二大金融业务，毕马威会计师事务所在七月份的报告中说。自从2007年以来，信托资产已经扩增了十倍。

根据10月16日由瑞银集团中国区首席经济学家汪涛作出的报告，信托构成超过这个国家估计3.4万亿元非银行信贷的四分之一，这相当于GDP的45%。

中央银行数据显示，非银行金融信贷所占的份额已飙升至45％左右，2008年这个比例是30%。

信托通常比银行提供更好的回报率，它们汇集企业和家庭的存款，然后投资给房地产，股票，债券，商品和其他资产。

债务将拖累经济

彭博社报导说，多达9万亿元的不良债务将削弱银行的借贷能力并开始窒息今年晚些的投资，届时没有其他增长引擎来驱动经济。鲁比尼全球经济（Roubini Global Economics）的高级亚洲经济学家亚当•沃尔夫说，随着债务拖累经济，2013年第四季度经济增长将下滑到7％以下，在2014年将下滑到为5％左右。

“更快的增长现在只会推动中国不可避免的陷入急剧放缓，当债务推动、投资导向的增长模式崩溃的时候。”沃尔夫说。

目前，经济复苏的迹象出现在各个领域，从房市到工厂到市场。11月份房屋销售价格比十月份增长了18%，工业制造和零售业的增长速度都达到三月份以来的最快。服务行业在11月份的扩张速度达到四个月来最快。

（责任编辑：高静）