【大澳门威尼斯人赌场官网2012年08月22日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者杨辰综合报导）近期，由于各项数据显示中国经济放缓持续且比想像中更遭，中国一些主要的大城市推出了大规模刺激性投资计划。

在2008年世界金融危机时期，中共中央政府曾经推出过“4万亿”投资计划，但在经济结构难以调整的情况下，造成了重复投资、房地产泡沫和物价急剧上升等恶果。对于此次地方政府大刀阔斧地推出项目和动辄数千或上万亿的投资，经济学者纷纷担忧，这将是上一轮“4万亿”投资的重演。

经济学家们表示，这会深化上一轮经济刺激的破坏性，进一步恶化政府和银行的资产负债表并提高中国经济未来的融资成本。经济学家更指出，这无法帮助中国改变严重依赖出口及政府投资的发展模式，而中国经济过度依赖国有企业则会进一步降低国内消费在经济中的重要性。刺激计划所带来的产能过剩和通货膨胀也令人不安。

中国城市再推出刺激性投资计划

周二（21日），中国东北部主要港口城市天津市政府宣布在今后四年将投入1.5万亿元在包括石油化工、航空航天等10个产业。

近几周内，广东、长沙、重庆、武汉、宁波、贵州等大城市纷纷宣布巨额刺激计划，其中广东计划投入人民币1万亿元，长沙计划投入人民币8,292亿元，重庆计划在未来三年投资七大重点产业，累计投入人民币1.5万亿元。《华尔街日报》指出，这与前中共领导人薄熙来在担任重庆市委书记所主张的政府主导的投资发展模式如出一辙。

《华尔街日报》（Wall Street Journal）表示，此轮全国性刺激计划反映出中国官员对经济增长放缓的担忧并且相信政府投资能创造更多就业机会来容纳越来越多的农民工。在第二季度，中国经济同比增速降至7.6%，为2008年全球金融危机以来最低增速，而其他经济数据更显示中国经济放缓比今年早些时候预测得更糟，而且放缓还将持续。

《市场观察》（MarketWatch）认为刺激计划会被北京关键决策者所欣赏，因为在十年一次的领导层交接时，新的领导层需要证明自己的经济模型可以帮助增长。

经济学家：刺激计划弊端致命

但是，并非所有人都对中国新一轮经济刺激计划持乐观态度。

世界权威金融分析机构标准普尔（Standard & Poor）周三（22日）表示，大规模公共支出可能会在短期内促进经济成长，但是并不确定这种模式对中国长远利益是否有好处。它特别强调对项目有效率的担忧，并表示投资浪费的长期效应是致命的。

在报告中，标准普尔分析师写道，“这可能会深化上一轮经济刺激的破坏性，政府和商业银行的资产负债表会进一步恶化，这将提高中国经济未来的融资成本。”

另一个令人担心的问题是，中国一轮轮的刺激政策无法帮助中国重新调整经济增长模型，即严重依赖出口及投资并通过国有企业执行的模型。自从2008年至2010年庞大的经济刺激计划后，中国经济更依赖国有企业，这将使得经济继续恶化。标准普尔警告道，“这种情况会降低家庭收入在GDP中的份额，也会进一步降低国内消费在经济中的重要性。”

刺激政策也引发分析人士担忧，他们向《华尔街日报》表示，这将导致2009年至2010年刺激措施的错误重演，并且可能会加剧产能过剩。

日本最大券商野村控股公司（Nomura）经济学家张智威认为，这些投资可能会推高明年的通胀率，进一步限制央行放宽货币政策的能力。

银行面临不良贷款上涨风险

目前还无法确定政府将如何获得刺激计划所需资金，是来自地方政府、中央政府还是民营部门。不过由于房地产市场低迷，依靠土地销售作为收入主要来源的地方政府普遍面临预算紧张的状况。分析家认为政府从国有银行举债的可能性最高。

在过去几年，中央政府鼓励国有银行增加对地方政府基础设施投资的放贷，本轮刺激计划也会迫使银行向负债累累的地方政府拨出更多贷款。

安本（亚洲）资产管理公司（Aberdeen Asset Management）投资部副经理田先生（Frank Tian）向《华尔街日报》表示，“我们认为中国银行，尤其是大型国有银行是政府的工具，需要承担为国家服务的责任而不得不牺牲像我们这样少数股东的利益。”