【大澳门威尼斯人赌场官网2012年06月03日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者端木瑾报道）中国制造业采购经理人指数在5月份出现大幅下降，增加了中国政府需出台新措施以提振疲弱经济的压力。不过专家表示，中国不适合再次采用全球金融危机期间推动经济复苏的方式，实行大规模的货币和信贷扩张，自上而下引导资金流向投资领域，而应该以刺激消费为政策导向，才能使中国走上健康的增长道路。但基于中国现今的政经情势，刺激消费将面临极大挑战。

中国政府面临刺激经济的压力

中国的官方制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的53.3下降到了5月份的50.4，为5个月以来的新低。尽管这是PMI连续第六个月维持在50以上（增长或衰退的分水岭），但由于另一个更为市场所信赖的类似指数–汇丰PMI预览显示，5月份该数据可能会从4月份的49.3下降到48.7，使市场担忧中国增长势头在放缓。

当然，中国经济增长放缓并非什么新消息，在今年第一季度的年增长率降至相对温和的8.1%或者更早一些时候，就有分析师在这样评论，但问题是投资者似乎都期待中国推出大规模经济刺激举措来使企业产生利润。在中国官方的新华社表示目前并无计划推出大规模经济刺激措施后，上周三（5月30日）亚洲股市应声下挫。

在这样的市场压力下，中国政府会不会再度推出经济措施，答案是肯定的，而且已经悄然进行中。有媒体根据中国发改委网站的信息统计，5月21日就有超过100个项目获批，超过前20天总和。

瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬甚至直接宣称，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能将高达2万亿元（约合3,000亿美元）。

这也使朗伯德街研究公司董事长兼首席经济学家查尔斯•杜马斯在英国《金融时报》撰文呼吁：“中国不能再把投资当法宝”。

大量投资将造成债台高筑

杜马斯认为，中国2009年推出的投资人民币4万亿元（约6,000亿美元）刺激经济方案，导致2010-11年出现通胀及随之而来的出口及投资下滑等后遗症，并使最近两个季度的经济增长率放缓到6%（这是朗伯德街研究公司的估计数值）。

因此他认为，现阶段如果推出2009年那样的大规模投资刺激方案的话，只会引发问题，而不能解决问题。

北京大学金融学副教授迈克尔•佩蒂斯(Michael Pettis)也认为，投资驱动经济发展模式并不理想。

他认为，中国采用的经济发展模式，即所谓以投资驱动的模式，在早期可以非常成功，但到了后期，则会引发债台高筑，很不稳定。这在苏联、日本及一些拉美国家的过去经验中都可以得到例证。

而中国现今极度恶化的地方债务问题，也是来自于大规糢的浪费性投资。

刺激消费需制度配合

最近许多学者都提出，中国未来经济政策应以刺激消费为主。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚就认为，中国新一轮财政放松应偏重民生。这或许就是中国政府现在提出的经济“再平衡”的概念，但佩蒂斯认为，中国经济并没有“再平衡”。

佩蒂斯说在中国，“再平衡”意味着家庭消费占GDP的份额必须提高。官方数据显示，家庭消费占据GDP份额为34％，而全球水平约为GDP的65％ ，所以中国还有很长的路要走。

中国要靠刺激消费来达到经济增长，最大的障碍就是中国民众的高储蓄率。

中国现今高企的通胀，除了间接掠夺了不少中下阶层的收入，并抑制了民众的消费意愿外，中国人存钱的一大动机在于，中国缺乏完善的社会保障制度在他们年老或生病时提供支持。中国家庭如果有人得了大病或出了事故，经常会落得倾家荡产。

所以，刺激消费涉及到整个社会制度甚至政治制度的变革，甚至触动到整个的既得利益团体，恐怕不是件容易的事。

因此，在加大投资的路走不通，消费又不易提振的情况下，市场高度关注中国经济将何去何从。

（责任编辑：肖笙）