【大澳门威尼斯人赌场官网2012年06月01日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者吉一斗德国报导）在德国历史上还没有哪一任财长能像朔伊布勒这样风光的：从市场上借来几十亿欧元贷款，可以无偿使用二年时间却没有一分钱利息。

负责管理德国国债的金融局5月23日宣布，由于对德国国债的需求“强劲”，比报价超出1.7倍，金融局以零利率拍卖了46亿欧元二年期德国国债。在过去的 20年中德国二年期国债平均利息是4%。金融局发言人说：“这一结果对联邦政府非常有利，说明投资人特别看重投资质量。”另外金融局还拍卖了13亿欧元 10年期国债，考虑到通货膨胀风险，利率定在0.1%。

投资者之所以对德国国债有如此大的兴趣，是因为德国国债一直有避风港的美称。德国商业银行（Commerzbank）分析师大卫•施瑙茨（David Schnautz）说：“谁想保值，就都绕不过德国国债。对于投资者来说现在只是保本。投资德国国债，他们认为最保险。”伦敦拉博银行（Rabobank）的利率策略师麦圭尔（Richard McGuire）也这样认为：“经历了债务危机，现在投资者更看重保有资本，而不是回报。”

对于德国国债持有者来说，甚至有机会将德国国债卖到市场上卖掉获利。施瑙茨说：“如果欧债危机继续升温的话，更会带动投资人追求德国国债，国债行情势必看涨，最后可能会有很好回报。”

从避风港角色中受益的还有德国国有银行——复兴信贷银行（KfW）。该银行发行了50亿欧元三年期贷款，贷款利息只有0.625%，比以往任何时候都低。今年该银行已经融资470亿欧元，今年目标和去年一样都是800亿欧元。

今年德国政府必须从市场上筹资2520亿欧元，以便清还旧债和为新债融资。虽然财政部长省下了几十亿欧元借债成本，但是零利率局面对人寿保险公司和养老基金造成了很大问题。因为他们有义务将很大一部分钱投到风险极小的国债中去，目前德国通胀率超过2.0%，对人寿保险公司来说，实际投资利率是负的，要想维持高回报承诺困难重重。

零利率是金融局拍卖时根据市场行情确定的。当前金融市场上二年期贷款利率是0.04%。金融局发言人说：“联邦政府没有意图发行负利息国债。零利率的国债已经达到了一个下限。”

今年1月，德国上演了奇特一幕：用借债来赚钱。在拍卖39亿六个月短期国债时，有70亿欧元参与竞争，最后以负0.01%利息成交，投资者倒贴钱买德国国债。

与此完全相反的情况发生在南欧，西班牙和意大利的10年期国债利率不断上涨，现在大约是6%。相比之下，德国的只有1.4%。因为差异巨大，许多欧元区国家呼吁欧盟特别首脑会议讨论发行欧洲共同债券。如果成功的话，南欧债务国家将可借德国东风降低借债成本、促进恢复国家财政，届时这个欧元区最大经济体将不得不共同担负南欧债务国家的风险。

（责任编辑：曹工）