【大澳门威尼斯人赌场官网2012年05月25日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者黄捷瑄编译报导）已经延宕两年多的欧债危机近日由于希腊政局不稳，再度成为全球金融的不定时炸弹，困扰着投资人，对于欧元何去何从、欧盟如何解决危机，各方也有不同看法。新一期的《经济学人》发表了〈欧盟的未来–选择〉一文，勾勒出“有限联邦化会比解体少些痛苦”的方向。

文中写到，在整合的路上走了60多年的欧盟，现在是该选择“分道扬镳或成为一个超级国家”的时候了。这篇文章给了许多热门议题一个解答。

欧元区解体一了百了？

文中分析，许多人认为，让一些国家重拾货币政策的控制权，至少一段时间内，低汇率可能有助薪资与劳工生产力重新匹配。高唱这个提议的人想像着“友好分手”。即便如此，各个政府都必须对国内所有合约，包括存款、贷款、价格、支付颁布法令，以过渡到新的货币。为防止资金外逃，特别是经济虚弱的国家，政府可能必须实施一些措施，如在周末关闭银行或限制提款。

即使这些完美的执行了，欧元区的银行及公司还是会因为国内及国外的资产及负债不再吻合，被搞得人仰马翻。接下来便是一连串的倒债和诉讼，政府解决赤字的办法就是被迫粗暴地删减预算或大印钞票。

这还是最乐观的情况。全球股市暴跌更有可能引发解体，经济弱国货币贬值、强国货币升值会毁灭富裕国家的生产者。而资本控制在欧盟是非法的，欧元解体在法律之外，因此整个联盟都会被丢到一个没有法律的地方。强国可能会利用其优势支撑单一市场，以保护其生产者，他们也有可能限制经济移民的自由移动。但是，“实际地说，没有货物、人、资本的流动，欧盟几乎等于不存在了”。

撙节还是增长？

文章中说，太多争议围绕在以增长救欧元上。作者并不否认增长计划带来的帮助，这有助于控制债务及健全银行体质。“但任何实际的刺激，对阻止这场危机来说，都太温和了。欧洲央行能够，也应该降低利率，开始量化宽松政策，但官方的投资应该受到限制”。

欧元债券是万灵丹？

至于德法之间争议的欧盟债券，《经济学人》并不认为那是必要的。理由很简单，因为“欧元的问题并不是债务的规模，而是结构松散”。整体来说，欧元的债务占国内生产毛额（GDP）的87%，还低于美国的100%。“欧盟必须走向联邦化，问题是联邦化多少”。如果要多国发行联合债券，作者认为总体债务要降到GDP的60%才有可能。

欧盟的未来

欧盟要如何改革呢？文章认为欧盟应该朝单一的监管及银行支援机构方向努力。最少要有一个欧元区的存款保险及监管制度，可以集中资源对濒危的机构重新注资，对真的倒闭的银行，要有区域性的规则来解决问题。第一步就是使用欧洲救助基金对虚弱的银行注资，特别是西班牙。但一个常设的存款保险制度是刻不容缓，得尽快设立的。

文章分析，尽管进一步联邦化各国必须克服一些困难，但付出的代价还是比欧元区解体来得少。

（责任编辑：毕儒宗）