市值$900亿 矿业迎来史上最大宗并购案

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【大澳门威尼斯人赌场官网2012年02月08日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者王添财综合报导)全球商品交易龙头瑞士嘉能可国际公司(Glencore International)与瑞士矿商斯特拉塔(Xstrata),周二发表联合声明宣布合并,双方通过这桩史上最大宗矿业并购案合体后的新公司,将跃为全球第4大天然资源集团,市值规模上看900亿美元。

根据联合声明中透露的协议内容,双方系以“对等合并”方式交易,换股收购斯特拉塔的嘉能可同意,每股斯特拉塔股票可换得2.8股的嘉能可新股。

业界预料这宗合并案料将在全球矿业界掀起洗牌效应。合并后的新公司依市值排名可望成为全球第4大矿业集团。前三名是必和必拓(BHP Billiton )、淡水河谷2j6(Vale)与力拓(Rio Tinto),市值分别为2000亿美元、1400亿美元和1200亿美元。

控制全球1/3发电热燃煤市场

据《金融时报》称,两家公司公布的数据进行计算得知,合并后公司将控制大约30%的发电热燃煤国际交易市场。斯特拉塔已经是全球最大发电热燃煤供应商,再加上嘉能可自身产量以及交易的协力厂商产品,合并后将成为日本、韩国、和中国发电厂至关重要的燃料供应商,并将成为全球最大锌、铅和铬铁合金生产商,以及全球第三大铜矿商和第四大镍生产商。

中国业界人士认为,又一个矿业巨头的崛起,对于中国这个大宗商品进口大国而言并不是一个好消息。嘉能可本身即为一个商品交易公司,就像那些投行、基金公司一样,习惯于“低吸高抛”的获利方式,当其可以控制全球大宗商品特别是煤炭和金属商品的价格时,涨价无疑成为必然之选。

独特合并案 影响全球消费者生活

一家大型矿商和一家原材料贸易公司合并在一起是个独特的案例。两家公司非家喻户晓﹐但它们在世界无数消费者所用产品的供应链中,发挥着举足轻重的作用。

据《华尔街日报》报导,Xstrata大约70%的矿业资产为煤和铜这两类大宗商品。它们为摩天大楼供应燃料﹐帮助城市扩张﹐并被用于汽车的生产。而嘉能可在拥有少量矿业资产之余﹐还运营着一家获利丰厚的贸易机构﹐为镍、糖到石油等众多产品的买家和卖家牵线搭桥。

两家公司合并后﹐将可提高这个贸易机构的规模、效率和影响力。矿业公司也可寻求扩大影响﹐从而为需要大量资金的采矿活动融资。毕竟,买一个挖掘机抓爪要花80万美元﹐在莫桑比克矿区建一条铁路线要耗资10亿美元。

可能遭逢的困难

两家公司的合并仍可能不太顺利。周二并购联合声明后,Xstrata几位大股东反弹认为换股条件低估了矿产的价值。

此外,对等合并中的权力分享结构很容易失灵。嘉能可首席执行长格拉森伯格(Ivan Glasenberg)和Xstrata首席执行长戴维斯(Mick Davis)都是南非人﹐自中学起就相互认识﹐而且嘉能可已经持有Xstrata公司34%的股份。但两人都有着强硬的性格﹐很多人都知道他们过去发生过冲突。

根据目前的方案﹐戴维斯将成为合并实体的首席执行长﹐格拉森伯格则将成为他的副手。

世界各地的监管机构也可能会谨慎考虑这笔潜在交易﹐因为新公司有可能对一些关键的工业大宗商品产生重大的影响﹐进而对电力、电气布线、乘用车和卡车等许多产品产生连带影响──而且﹐现在很多原材料的价格都不低。

熟悉这桩拟议中交易的人淡化了反垄断方面的担忧﹐认为相关公司的业务不一样且形成互补。不过欧洲和美国的反垄断监管机构近来频频显示权威﹐最近一次是采取行动阻止了德意志交易所(Deutsche Boerse AG)和纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)拟进行的合并。

矿业界掀起并购潮

面对高昂的资本成本、缺乏具吸引力的资源﹐再加上中国对世界自然资源的需求高涨﹐许多顶级矿产商近年来一直极力达成并购交易。

上个月另一矿业大厂力拓(Rio Tinto)也增持加拿大矿商Ivanhoe股份达51%,目的在掌握后者位于蒙古、即将于2013年开始生产并销往中国的铜矿。可以预见未来将有更多矿业整并消息传出,并增添中型矿产公司与其他业者结盟或收购的压力。

产业观察家另指出,中期来看,嘉能可与斯特拉塔也拜合并所赐扩充银弹,增加收购南非的英美资源集团(Anglo American)、澳洲铁矿商Fortescue、美国铜、金公司Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc.及哈萨克矿商ENRC等同业的本钱。

Glencore去年IPO带来财富

Glencore创建于1974年﹐创始人为曾经逃亡的大宗商品交易员马克•里奇(Marc Rich)。里奇在克林顿(Bill Clinton)总统任内的最后一天获得特赦﹐他于1994年将公司出售给了副手。

八年后﹐格拉森伯格接任首席执行长一职。随后他和他的伙伴们将Glencore打造成全球最大的私营公司之一﹐2010年销售额达1,450亿美元﹐并于去年5月公开上市。这桩IPO为Glencore的合伙人带来了巨额财富﹐该公司6位股东持股总值高达230亿美元,首席执行长格拉森伯格就持有1 5.8%的股权,价值约在95亿美元。

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