【大澳门威尼斯人赌场官网2012年02月22日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者王量综合报导）中国大陆铁道部2月22日公开招标发行150亿元（人民币，下同）中期票据，这是铁道部今年首次在银行间债券市场融资。有研究报告预计，今年大陆铁道部的资金缺口超过8,000亿元。有评论人士表示，债务将使得铁道部“永世不得翻身”。

大陆铁道部近日公告，铁道部于2月22日公开招标发行150亿元中期票据，期限为5年。这是铁道部今年首次在银行间债券市场融资。

公告称，发行中期票据的注册金额为600亿元，本期中期票据募集的资金将用于铁路建设、机车车辆购置和运营中的资金周转。由中国银行股份有限公司和中国农业银行股份有限公司担任联席主承销商。

有资料显示，截至本期中期票据发行前，大陆铁道部及下属企业已发行尚未到期的债务融资工具总计为6,330亿元，其中：中国铁路建设债券合计金额为4,720亿元、公司债40亿元、短期融资券合计金额为550亿元、中期票据合计金额为1,020亿元。

预计资金缺口超过8,000亿元

大陆铁道部此前公布的数据显示，今年1月，全国铁路固定资产投资累计完成122.8亿元，较上年同期降幅扩至69.6%;其中基本建设投资累计完成87.3亿元，同比大减76%。这些数据反映，大陆铁道部的整体资金紧张。

2月21日，有传言称，铁道部还拟发行总额约1,500亿元的企业债，以填补资金缺口，并希望首批在一季度能成功发行。不过这一消息并未获得官方证实。

此前铁道部部长盛光祖曾表示，今年铁道部将扩大铁路建设债券规模，还要吸引民间资本。

兴业证券研究报告表示，2011年“7.23”动车组事故后，大陆铁道部的资金问题日益显露，截至2011年9月31日，铁道部负债率已达59.6%。报告预计，今年大陆铁道部的资金缺口超过8,000亿元。

“永世不得翻身”

大陆铁道部能否偿还如此巨额的债务，一直令人怀疑。

《21世纪经济报》02月08日发表题为《铁路优质资产到底有多优》的评论。文章表示:“债务将使得铁道部像孙猴子背上五行山一样，永世不得翻身。”文章披露了近几年大陆铁道部的投资和负债状况。

据悉，自2007年开始，大陆铁道部每年向高铁建设投入大量资金，2010年达到7,949亿元，而铁路建设基金远远不够，2010年为613亿元。这个巨大缺口需要铁道部通过银行借款和债市发债来解决。

2010年，铁道部国内借款涨到12,554亿元，铁道部的负债率从2007年的42.43%一路猛涨到2011年9月底的59.6%，截至目前，这一负债率已经突破60%。

高铁被称为“优质资产”，然而，“优质资产”经济效益并不优。

去年开通的京沪高铁只有节假日高峰期才能达到80%的客座率（过年除外），平常只能达到40%-50%左右。运行之后的损益情况，如果不将折旧计入成本，微有盈利，如果将折旧计入成本，则是亏损。

京沪高铁连通的都是经济发达地区。经济发达地区尚且如此，那其他中西部客专运营地区更惨。在2011年底召开的全国铁路工作会议上，一些铁路公司的老总纷纷表示，自己管内的线路运营亏损严重，收入弥补不了电费、委托运营费和财务成本。

中国铁路运输最赚钱的是货运，但这方面的投资很少，造成货运列车车皮一直紧张。

文章表示，现在，大陆高铁进退两难，一大批高标准的客专项目已经在建，“停掉之后等于以前的数千亿资金都打了水漂”；如果不停，后续的资金需求是个“无底洞”。目前只是硬着头皮往前走。

民众指将为铁道部买单

据大陆铁道部的公告，本期中期票据信用级别AAA级。大陆铁道部称其是具备政府信用特征，能保证到期债务按时偿还。

评论人士分析，铁道债的信用级别被评为AAA级，有几个原因：一是铁道部相信，铁道部的债就是国家的债；二是政府在适当的时候会出来力挺铁道部，比如将其债券认定为政府支持债券，买铁道债所得的利息税收也能减半，并通过行政手段调配银行信贷资金帮铁道部渡过资金断炊的难关。

大陆民众普遍认为，铁道部的债如果变为国家债，最终都将由民众为铁道部买单。一位具名“山雨”的民众在网络上发表评论说：“铁道部不是公司是政府机构，其债务都由老百姓替它承担无限责任。”

（责任编辑：谢东延）