【大澳门威尼斯人赌场官网2012年10月04日讯】2012年10月3日周三

美股的形势不错，但是看不清未来数周将如何变化。经济指标一再指向一个大的转折。

如果经济很快出现通货膨胀－－这正是美联储的QE3所希冀的局面，那么美股将会继续涨，美元就不会再涨。但是，正如我多次提到过的，这个时期通货膨胀很难被制造出来，政府创造通货膨胀的手段已经用尽，却仍然出不来通货膨胀的全面效果－－唯一比较像通货膨胀的，是股市。而其它方面的征兆，多数都指向通货紧缩。

通缩意味着市面上货币流通减少，因此，总市场销售量减少，企业困难，失业增加。这个状态持续了几年了，实际上通缩的过程早已开始了。但是，因为利率保持在超低状态，大企业持续盈利，原油、黄金上涨等经济现象的存在，让学界精英和市场参与者在内的大批人士，构成了否认通货紧缩、认定仍旧通货膨胀的主流合唱团。

但是最近紧缩的现象并未减少，仍然继续存在。10月1日Bloomberg报导，标普500公司7－9月的销售量与去年同期相比减少了0.9%，这是自2009年以来最大的跌幅。于是一系列公司公布了新的更大规模的裁员计划，包括Staple，Bank of America，HP和Eastman Kodak等。依靠裁员来盈利，这是金融危机以来大公司盈利的最有效办法－－而在通货膨胀时期，企业是通过市场扩张来保证并增加盈利的，所以利润增加伴随着就业增长与工资的增长。

其它象征紧缩的报导，包括消费者支出停滞不前、学生贷款违约创新高、耐用品销售最大跌幅、耶鲁大学名教授质疑标志房地产市场复苏等等。还有最近欧洲的失业率创新高。在全球经济一体化的今天，仅仅这最后一条，就足以让投资者异常谨慎起来－－如果投资者够理性的话。