【大澳门威尼斯人赌场官网2012年01月07日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者樊家忠编译报导）2008年诺贝尔经济学奖得主、《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁曼（Paul Krugman）最近撰文探讨中国经济的泡沫是否会破裂的问题。

克鲁曼指出，中国近来的增长是来自于房价暴涨所带来的大兴土木，而这个增长正显示出泡沫的迹象。中国的信贷也快速增长，但大多数的这个增长却不经由传统的银行放款，而是经由既未受到政府的监管，也未由政府担保所支持的“影子银行”而来。现在这个泡沫正在破裂，且有出现金融及经济危机的实际理由。

他说，读者可能认为他形容的是1980年代末期的日本，或是2007年的美国，“但现在我谈论的是中国，她正显露出可能成为世界经济的另一个危险点，而这是当今世界实在经受不起的事情。”

克鲁曼不愿意推敲中国的情况，部分原因是我们很难能够知道到底真正发生了什么。所有的经济统计数字最好将它看成为特别令人厌烦的科幻数据，但是，中国的统计数据是最离谱的。他说，他曾向中国的专家求助指导，但似乎没有任何两位专家说出同样的故事。甚至官方的资料都是有问题的，而最近的新闻却足以戏剧性的向我们敲响警钟。

中国经济最引人注目的一点是，虽然过去十年家庭消费上升，但却落后于整体的成长。目前，消费者支出仅占GDP的35%，约仅及美国的一半。

所以谁购买了中国生产的货物及劳务呢？部分答案是我们(美国)：在经济上，当消费者的份额下滑时，中国就越来越依赖于贸易出超，以便维持制造业的繁荣。但从中国的观点来看，更重要的是投资支出，这个项目已经攀升到几乎是GDP的一半了。

明显的问题是，当消费者需求相对疲弱时，有什么方法可刺激投资呢？这答案在很大程度上取决于过去不断膨胀的房地产泡沫。自2000年以来，房地产的投资已增长近两倍了，占投资总额的一半以上。而剩余的投资增长确实多数用于众多企业扩容以出售产品给日益欣欣向荣的建筑业。也就是说，大部分的投资是用于与房地产有关的产业。

我们真的知道(中国)房地产是一个泡沫吗？克鲁曼说，它展示了所有的(泡沫)讯号，不只是上扬的价格，也包括房产的投机狂热，对此我们太熟悉几年前自己的经历—试想佛州沿岸(当时的荣景)。

另一个与美国相同的经验是：信用的扩张，中国多数的信用扩张不来自于银行，而是来自于未受监管且未受保护的影子银行系统。但在细节上却有巨大的差异：美式风格的影子银行，往往涉及到著名的华尔街公司和复杂的金融工具，而中国型态的影子银行则是由地下银行，甚至是当铺所经营的。然而，结果却是相同的：就好像美国前几年一样，中国的金融体系可能比资料所显示的更脆弱。

现在这个泡沫正在明显的破裂。它将会带给中国经济及世界多少的伤害？一些评论员说不用担心，中国有强大且聪明的领导者，这些领导者将会做出对抗任何经济下滑必要的措施。其间所隐含、未被陈述出来的想法是：中国可以做任何它想要做的，因为它不需要担心民主相关的支微细节。

然而，克鲁曼说，对他来说，这些听起来像是耳熟的、唯一剩下的说辞。毕竟我记得日本在1980年代也出现过类似的保证，据说当时的日本一切都在财政部聪明官僚的掌握之中。后来，美国也保证永远不会重蹈日本失落十年所犯下的覆辙，实际上，我们(美国)做的比日本还要糟糕。

克鲁曼认为，中共官员经济政策的声明，并不会影响到就像他这样头脑清醒的人。他更指出，中共官方对进口美国汽车课征惩罚性关税的做法，已伤害到外国人了，其作为不但对其经济毫无帮助，还会危及(美中)贸易关系，这不像是一个成熟且理智的政府所为之事。

虽然，中共当局可不受法治约束，但它却被普遍的腐败所束缚，这意味着实际发生在地方层级的事情，或许与北京的要求没有相似之处。中国的现状听起来与我们过去看到其他地方的泡沫破裂太像了。对这个已有欧洲混乱的全球经济，我们真的不需要再有另外一个新的危机亮点来掺和。

(责任编辑:张东光)