脸书估值$1000亿 专家4大理由批不切实际

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【大澳门威尼斯人赌场官网2012年01月31日讯】脸书Facebook即将进行IPO,估计可筹得750亿~1000亿美元资金,市场已经吵得火热。但《福比士》(Forbes)作家柯汉(Peter Cohan)却认为这事不太可能发生。即便脸书全球有8亿用户,2011年营收增长127%,达38亿美元,且营运利润15亿美元,柯汉有4个非常好的理由可以佐证这项估值不切实际。

一. 市场估值明显过高:

若真值1000亿美元,那么股价营收比(price/sale)的基准上,Facebook会在19.7,这将比苹果(AAPL-US)的3.3高出4.97倍,也会比Google(GOOG)的股价营收比5,高出约2.94倍。

除此之外,Facebook本益比(price/earnings )将高达80,比Google和苹果都还高出许多。

这些都说明了,Facebook的股价后势很难维持在IPO的高点。

二. Facebook不愿公布企业资本支出:

在全球5,070亿美元的广告支出市场,Facebook仅仅占了1%,估计它的IPO并不会为整体市场带来多大的变革。

三. 对Facebook内部不会有太大改变:

Facebook投资者或是高层还是可以在二级市场SharesPost进行股票交易。在1月26日,在SharesPost的Facebook价值约734亿美元,约比IPO的金额少了几亿美元。

当然进行IPO需要500位股东加入,可是对于Facebook内部而言应当是没有什么太大差别。

四. 不会刺激风险交易市场:

如果 Facebook 的IPO可以创造一股投资科技产业的风潮,或许对投机资金来说是个不错的时机。如前面所提的,既然进行IPO对内部来说没有太大好处,而且并不会带动相关产业向上成长,甚至也不会带动公司内部进行投资,当然也就很有可能不会刺激IPO市场。显然Facebook进行IPO的后续效应相当广泛。

许多媒体喜欢将Facebook 的IPO拿来对照Google,2004年当时Google股价从84美元一路冲到现在的580美元,股价年复合成长率30%是相当吸引人的,可是别忘了Google目前的股价距离2007年的历史高点715美元,相差了有19%。

说公道一点,为让那些祈求Facebook上市之后股价还能一飞冲天的投资人有一线希望,Google在2004年IPO当时的价格为84美元,本益比的确也是约为80。当时IPO价格到一股84美元,共发行27,100万股,当年的盈利是28,600万美元。

与现在 Facebook 的预估本益比确实相同。

(责任编辑 王桦)

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