※ 大脑、情感与经济决策

事实上，人们对于消费的机会的确会有生理上的反应。经济学家已经开始与神经学家和心理学家合作，研究当史蒂夫经过红酒专卖店、鲍伯走进保时捷的经销商，以及珊蒂穿上Ferragamos的鞋子时，大脑有哪些部分会特别活跃。

这项研究称为“神经经济学”，其中还包括了当受访者被问及经济和财务方面的问题时，以核磁共振造影技术（MRI）扫描他们的大脑。

大脑显影研究的结果是，当我们在做消费、保险和投资决定时，没有一个单一的中央处理单元（central processing unit）在指挥我们。

反之，根据普林斯顿大学的大脑、心智和行为研究中心的主任──神经学家柯恩（Jonathan Cohen）所说，是“大脑内有多个系统，大部分的时候，这些系统在决策时会互相合作，但在某些情况下会互相竞争。”

因此，我们实际上是精神分裂的，但并不是像好莱坞所想像的那样。

有趣的是，大脑会将复杂的决定视为一种威胁。那些在我们遭遇威胁的情境时会特别活跃的大脑区域，在我们遭遇复杂的决定也会特别活跃。

或者就如加州理工学院的行为经济学家卡默勒（Colin Camerer）所说的那样，“当‘大脑’不知道发生什么事时，杏仁核就会传输恐惧到视觉额叶皮质区。”（你在经济学导论的课程上不太可能听到这种东西。）

另一个有趣的发现是，当我们很生气或难过时，大脑某些区域也会特别活跃；还有当我们付了不合理的价格时，大脑某些区域也会特别活跃。这些发现就可以很明确地证明，我们的感情直接参与了经济决策。

不过，在苏黎世大学的经济学家费尔（Ernst Fehr）所做的一份研究中，有了一个更引人注目的证据，证明情感、生理和经济决策之间的相互作用。

他和同事设计了一个控制实验（controlled experiment），如果参与者信赖他的协同参与者的话，就可以赚更多钱。

他们让受试者吸入喷雾状的催产素（一种大脑产生的激素，与喂食母乳、性交和其他社会关系有关），使他们更加信任彼此，因而赚更多钱。

莱布森与合作伙伴也研究大脑如何处理立即满足和延迟享受。首先他们让受试者选择立即满足或延迟享受，接着利用核磁共振造影仪扫描他们的大脑。

结果显示，这两种选择都让前额叶大脑皮质变得特别活跃，但立即满足这个选项还让主导情感生活的大脑边缘系统特别活跃。

关于大脑内情感和理智之间的拉锯战，其调查结果可能有助我们理解其架构──我们稍早提过，一个问题呈现的方式，往往会影响行动。

下列就是一个例子：将某人自动加入401（k）计划，系统可以让她选择不加入；或是在某人的自由意志下邀请他加入。

在经济学上，这两种选择的机会相同，但实际上呈现的方式却有差别，因此很有可能大脑接收到这些选项的方式，导致它以不同的方式处理这些选项。

举例来说，如果现状让大脑感觉安全，那么事先加入401（k）计划的员工可能会觉得继续留在计划里是对的。

※ 过度依赖政府与大企业

如果仅仅是想到复杂的理财决策，就会让我们的身体感到焦虑（杏仁核特别活跃），而想到有人帮我们做财务管理，就会产生有人支持的感觉（边缘系统特别活跃），天啊！那么何不就让别人帮我们处理财务决策算了？

很多人就是这样做。我们依靠雇主和政府为我们储蓄、保险，甚至投资。不过，当提到这些为我们操盘的人时，我们真的得自求多福。

正如先前讨论过的，无论雇主还是政府，都不会以谋求我们的最佳利益为主。

前安隆公司的员工必然很肯定这个事实。前面曾经提及，当安隆公司破产时，共有一万一千名员工失去了总数十亿美元的资产（更别说他们丢掉的饭碗），因为他们将401（k）退休金账户里的资产投资在公司的股票上。

更糟的是，当公司股票下跌时，他们阻止员工出售公司的股票，而这些股票几乎占了他们401（k）退休金账户资产的三分之二。

今天有接近百分之十六的确定提拨退休金账户计划的资产，是投资于员工任职公司的股票，其中包括401（k）计划、403（b）计划、员工持股计划（ESOPs）、简易员工退休金计划（SEPs）和利润分享计划。

某些公司如宝碱（Procter & Gamble，P&G），近年来股份额已接近百分之百！尽管参与计划的员工，其收入和投资回报的风险显然搅和在一起，但他们在这个问题上几乎没有发言权。

雇主提拨到他们退休金账户里的是公司股票而非现金，之后再大大限制员工出售这些股份的能力，妨碍其投资组合的多样化。

你可能会认为，只有小型企业才会违背道德上的受托责任（如不具有法律约束力的话），不去确保员工在公司倒闭时不会同时失去工作和大量的退休金收入。

但这样干的通常是大公司。事实上，有百分之四十三实施确定提拨制的公司，有超过五千人以上的员工将其退休金账户的资产投资于该公司股票。

美国就有超过五百万名的劳工──多数受雇于《财星杂志》前五百大企业（Fortune 500），将其五分之三以上的退休金账户资产投资于自己公司的股票。

如果大企业或政府真的关心我们的财务福祉的话，就不会让这种事发生。

※ 过于相信理财规划人员

我们的心智是出名的复杂，但没有一个人天生就能解决非常复杂的财务问题。这点你可能不需要我们告知，日常生活中就经常有人或事来提醒我们，例如我们在一家餐厅里设法算出要给多少小费时。

当然，电脑就很擅于做这种计算。世界上最强大的超级电脑──IBM的“蓝色基因”（BlueGene/L），可以每秒进行二百八十兆次运算。目前一般家用电脑有那么快的运算能力，也不过是几年前的事而已。

目前市面上大多数理财规划软体，都是针对十几年前的电脑规格所设计。这些软体可以做简单的“货币时间价值”（time-value-of-money）计算，一次检视一个人生问题。

但在理财规划上，每件事都环环相扣，一件事改变了，其他的事都会跟着改变。这个事实却硬生生地被大多数的理财规划忽略，因此它们提供的答案通常都是错的。

Tips　理财金柜

‧ 学校教育忽略个人理财，使得许多人的财务知识不足。

‧ 过度自信的投资者会用疯狂的价格购买证券，深信这些证券的价值会继续攀升。

‧ 在年轻时减少消费或过度消费时，就可能对退休后的生活水准造成重大的伤害。

‧ 我们的情感和大脑都直接参与了经济决策。

‧ 通常是大公司违背道德上的受托责任，无法确保员工在公司倒闭时不会同时失去工作和大量的退休金收入。@(本文结束)

摘编自 《25岁后一定要懂的40则理财处方笺》 商周出版社 提供