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经济不乐观 美QE3或成救命草

【大澳门威尼斯人赌场官网2011年09月15日讯】(新澳门威尼斯人赌场官网周刊240期,记者王桦报导)美国经济的主要问题是消费者购买支出太弱,因此,企业也不太愿意雇用员工或增加投资。许多人也明指,美国经济的低迷不是仅靠货币政策就能解决的,当前美国经济并不缺乏流动性,更多是信心的缺乏。

国际货币基金组织(IMF)新任主席拉伽德(Christine Lagarde)在上月底全球央行会议上感触良多地说,世界经济已经处在“新的危险阶段”。如今,经济形势变得愈发不容乐观。IMF和著名投资银行花旗、瑞士银、高盛、巴莱克等普遍下调了美国在内的全球经济成长率。

美国联邦储备银行主席伯南克(Ben S. Bernanke)虽然在央行年会演讲中没有提及“第三轮量化宽松政策”(QE3)讯息,但几近停滞的美国经济始终让市场的期待难以降温。

美联储的政策制定委员会决定于9月20日和21日召开会议,特地安排额外的一天讨论非常规货币政策。

景气低迷 QE3成救命稻草

国际货币基金IMF、白宫管理暨预算局OMB纷纷下调美国今年经济成长率,由原先的2.7%调到1.6%。虽然美经济顾问委员会成员亚伯拉罕(Katharine Abraham)仍表乐观:“我们不预期会出现二度衰退。”但IMF认为美联储应当为采取非传统手段来维持经济发展。伯南克在央行年会上也强调:美联储已准备好利用适当工具以更有力地促进经济复苏。

就在伯南克讲话前不久,美国商务部修正经济增长报告显示,美国经济第二季度仅增长1%,低于此前宣布的1.3%和市场的平均预期1.1%;美国私人经济咨商局公布8月消费者信心指数为44.5,远不及经济学家预期的51.5及7月高达59.5的相应数值。标普╱凯斯-席勒全美第二季房价指数与一年前相比下跌5.9%,显示房地产市场仍困难重重。

被视为美国经济救命稻草的QE3,似乎也是各界对美国乃至全球经济复苏信心的试金石。美联储上月26日的股市表现即可明证。当天全球央行例会上,伯南克没有提到市场期待的QE3后,纽约股市三大股市指数齐齐下挫超过1%,但由于伯南克表明美联储在必要时会采取措施刺激经济增长,投资人消化资讯后逐渐恢复信心,三大股指在收盘时分别上涨1.21%、1.51%和2.49%。

严峻的经济形势使一派市场人士相信弓已上弦了,美联储会于9月推出QE3。高盛则认为可能2012年之初成行,并表示美联储实施进一步的宽松政策作法,一是扩大资产负债表规模,二是重组所持有的美国国债平均期限。

已过两轮 QE3争议多

美联储如果要推行QE3,目前高通货膨胀率肯定是障碍。美国过去12个月的通膨率是3.6%,而且呈现加速上升的态势。美国公布的7月份消费者物价指数(CPI)上涨0.5%,超出此前预期的0.2%。

QE3一旦实施,意味着美国又将启动印钞机,对原已过剩资金的流动性而言,等于又新增活水,提供全球金融市场投机炒作的资金来源。特别是在新兴市场资产泡沫已然成形的当下,QE3势必会加速泡沫破灭的脚步。

此外,QE3所创造出的庞大美元货币供给,将进一步压低美元汇价。如此一来,以美元计价的全球大宗物资、粮食及能源等商品价格将应声而涨,全球通货膨胀的压力也会升高,无形中将会加大全球经济复苏的难度。

尚且,检讨实际经济数据表现,在第一轮及第二轮的量化宽松政策实施后,美国经济复苏力道依旧疲弱、失业率也未见明显改善。

从政治面来看,美联储再次使用QE3的顾虑也多。今年6月的第二轮“量化宽松”激起了美国政治风暴。共和党指责美联储将财政挥霍货币化;外国官员认为这是牺牲美国贸易伙伴利益为代价促使美元贬值。美联储无力再次忍受这样的指责。

信心不足、政治歧见是症结

有不少经济学家认为,美国经济的主要问题是消费者购买支出太弱,因此,企业也不太愿意雇用员工或增加投资。英国渣打银行(Standard Chartered Bank )亚洲总经济师关家明指出,美国经济的低迷不是仅靠货币政策就能解决的,当前美国经济并不缺乏流动性,更多是信心的缺乏。

关家明接受媒体采访时相信全球经济不会二次衰退。因为此次主权债务危机没有08年危机猛烈。上次中央银行和政府不知道如何应对,而此次不同,借贷情况、规模都清楚;这不是某个私人部门债务,而是公共部门的债务。

台湾经济研究院陈淼也指出,美国经济问题不在实质面,是在于“信心不足”,导致投资人杯弓蛇影,一点风吹草动就足以掀起美国股灾。

全球央行会议上,很多央行行长都认为此时是财政政策大显身手的时候了,包括伯南克在内。但当今的局势,不仅是金融问题,没有政治上妥协,财经专家是无法独自解决问题的。

例如高悬的欧债危机,欧洲政客需要创造一个新的金融系统,更需要高度融合的财政联盟,不然现存的欧元区将四分五裂。

伯南克此回年会上也批评美国国会,政客们应该多关注财政议题,同时为经济软着陆提供缓冲空间。奥巴马正忙于就业计划,而各党派对削减快到期的美国薪资税之类议题,还没达成一致看法。目前没有预兆表明美国会实行紧缩的财政政策。

本文转自240期【新澳门威尼斯人赌场官网周刊】“焦点新闻”栏目

//mag.tvsmo.com/gb/242/9829.htm