【大澳门威尼斯人赌场官网2011年08月30日讯】〈大澳门威尼斯人赌场官网记者朱稚清台湾台北报导〉美国耐久财和房价等经济数据优于预期，加上全球央行年会Jackson Hole举行，舒缓了市场恐慌情绪，国际买盘出现试探性回补，股市部分从“美股”和“全球新兴市场”二大基金试水温；债券部分的净流入分布在短效性的“美债”和长效型连续净流入22周的“新兴本地债”。
本波风暴中心的美股和美债上周各净流入20亿美元和17亿美元，结束过去三至五周的净流出，分列股、债基金吸金之冠。新兴市场失血状况渐有和缓，全球新兴市场型基金上周净流入5200万美元，整体新兴市场累计净流出金额缩减至20亿美元。
值得注意的是，新兴市场本地债券净流入周数令人啧啧称奇，上周净流入5.12亿美元，创下连续22周净流入的历史纪录，从4月初至8月底，长达五个月吸引国际资金流入，不仅无畏市场动荡，称得上是欧美债务危机中成为“避险新天堂”。
摩根富林明亚洲总合高收益债券基金经理人郭世宗表示，尽管Jackson Hole会议结束，联准会并未祭出新一轮量化宽松方案，但已预留未来推出新刺激措施的伏笔，呼应之前所言低利政策维持至2013年，全球货币环境已确定更加宽松。郭世宗认为，利之所驱，资金势必寻找收益率较高的产品，此时，债信调升空间大且基本面强劲的新兴债，在新兴货币升值推升下，促使新兴本地债成为今年当红的风险性债券。
透过大麦克指数评价全球主要货币，以亚洲货币低估情形最为严重，包括中港、马来西亚、菲律宾、泰国、印尼、南韩等货币低估比例逾13%以上。因此，郭世宗指出，亚洲货币受惠于经济成长强劲及人民币升值带动下，未来上调空间可期，想要抢赚新兴货币升值财，亚债无疑最具想像空间。
根据Morgan Stanley统计，亚洲企业历经海啸洗礼后，财务体质愈加稳固，债务占企业市值比重已一路下滑至25%，现金水位也大幅提升，抵御欧美债务危机实力大有增进。郭世宗认为，随着原物料价格进一步回落，预料亚洲各国的升息动作暂歇，亚债可望摆脱升息不确定干扰后，在货币升值及企业获利加持下，后市表现值得期待。
摩根富林明投信投资研究部协理洪胤杰表示，美国联准会未如市场期待推出QE3，不过柏南克对经济前景的信心喊话仍有效提振股市表现；联准会仍有系列工具可振兴经济，但不预期9月会议马上祭出重大新政策，除非未来几周经济数据严重恶化。
洪胤杰认为，近几个月股市要“持续性大涨、并回到高点”的机会不高，几个欧美政治变數将不时干扰市场信心，如欧元区将在9~10月针对EFSF扩大功能进行表决、美国接下來的紧急财政刺激案与第二波减赤细节讨論，预料在取得共識前会先有一番波折。
不过，洪胤杰指出，年底前全球股市已酝酿一波反弹机会，主要是过去一个月许多股市迅速重挫约20%，本益比已降到2009年3月的低点水准，除非金融体系或经济惡化程度超过市场预期，否则在利空钝化、资金面与价值面考量下，股市已存在不小反弹机会。洪胤杰说，未来市场波动仍大且低点不易掌握，建议投资人应以基本面较佳的新兴市场为加码标的。
摩根富林明新兴35基金经理人吴淑婷指出，宽松货币环境驱使资金流向新兴股市，已是市场共识，再者，随着原物料价格回档，新兴市场通膨压力逐步放缓，资金回补新兴市场可望增强。吴淑婷进一步指出，历经此波大幅修正后，目前MSCI新兴巿场指数12个月预估本益比约10.5倍，甚至还比2007年金融海啸前约12倍还低。
