【大澳门威尼斯人赌场官网2011年04月02日讯】作为全球最大的汽车市场，能源消费国，出口国和制造国，多年来，中国的经济发展，眼下可能濒于严重衰退边缘。

4月1日， Market Watch的著名财经专栏作家,同时担任 Money Show编辑的霍华德‧金（Howard R.Gold） 在华尔街日报发表题为“中国经济恐怕很快踩刹车”（China’s economy may soon hit the brakes）的文章表示，中共领导人和商业银行正在紧缩过去几年制造了一个又一个资产泡沫的体系中的流动性。这不可避免地会波及中国股市。

霍华德‧金引用投资银行家出身的哥伦比亚大学商学院教授贝姆（David Beim）的一篇新论文《中国增长的未来》（The Future of Chinese Growth）中的内容，中国经济的高速增长无法持续。中国是在利用大量超额贷款保持增长引擎的运转。

贝姆写道，有充分的理由相信金融过度人为支撑了中国经济的增长。中国应对2008至2010年经济衰退的办法就是让中国的银行过度放贷。这导致工资、股票价值和房地产价格大幅膨胀，就像当年的日本那样。这一过程持续的越久，经济下滑所带来的痛苦可能越深。

据贝姆研究，固定资本形成总额（Gross fixed capital formation）从1980年占GDP的29%上升至2010年的42%，大多数投入的资金来自国有商业银行给国有企业的贷款，这也是导致低效和腐败的原因。与此同时，随着政府在本世纪初为中国的银行清理账本，价值数千亿美元的坏账奇迹般地消失。

卡内基国际和平基金会（Carnegie Endowment for International Peace）的中国问题专家佩蒂斯（Michael Pettis）告诉霍华德‧金，消费支出从2000年占比GDP的46%下降至现在的36%。佩蒂斯说，在各种情况下，治理银行业的方法就是从家庭部门转移财富。想想爱尔兰，或者是美国的不良资产救助计划（TARP）你就会明白。

佩蒂斯很担心下一波的不良贷款，正是这些还未被减记的不良贷款支撑了最近一波巨大的扩张潮。谁来为此埋单？是正在崛起的中国中产阶级？还是农民工？亦或是农民？或者中国不得不利用巨额外储来救助这些银行？

这一切使政府的首要任务──刺激消费变得更加困难。佩蒂斯告诉霍华德‧金，国务院总理温家宝与新一代领导人李克强和习近平（这两位明年将分别接替温家宝和胡锦涛）都知道，你不能在继续刺激投资的同时还希望能够刺激消费。

佩蒂斯说，对于资本投资导向型的经济来说，很难确定何时应当停下来，因此每次这类国家都陷得太深，最终陷入非常麻烦的调整。

与此同时，中国更容易受到食品和能源价格上涨的影响。温家宝在3月份的新闻发布会上说，通货膨胀就像是一只老虎，如果放出来就很难再关进去。

然而佩蒂斯更关心的是资产价格通胀，即房地产，同时还包括艺术品、邮票、珍稀波尔多葡萄酒，这些都在以创记录的价格易手。他说，这种情况通常都是在流动性过剩的时期出现。

但随着政府减少经济体系中的流动性（美联储也缩减了其“定量宽松”计划），人们有可能看到其中一些泡沫破裂。中国内地和香港房地产价格有望出现重大降温，收藏品市场也将遭受打击。

霍华德‧金表示，在这样的情况下，再加上经济增长即将放缓，他预计中国股市未来几年不会有什么作为。正如贝姆所说，中国经济增长的黄金时代很有可能已日薄西山。