【大澳门威尼斯人赌场官网2011年03月05日讯】伍凡：各位观众好，现在是独立评论。近年来，很多人在评论全球经济深陷危机的时候，很多人对中国的经济政策不解，很多人困惑的是谁为中国货币政策买单。

草庵：“纽约时报”专栏作家，诺贝尔奖经济学奖得主，普林斯顿大学教授保罗．克鲁格曼（克鲁格曼）在2010年1月1日的一篇专栏文章中总结道： “中国已经成为举足轻重的金融和贸易大国。但是，它的表现却和其他经济大国不同。它坚持重商主义的政策，人为保持过高的贸易顺差。在当今全球经济衰退的大背景下，这类政策，说白了，就是掠夺性的” 。根据克鲁格曼的估计，中国的弱势人民币政策导致美国失去了140万个就业职位，因为美国生产商很难抵挡中国廉价商品的冲击，而失去大批制造业的职位。
Flv下载观看 WMV下载观看

伍凡：很多观察家认为，中国能否制定合理汇率，是避免这一场全球金融崩溃重现的关键因素。根据这派意见，中国庞大的外汇储蓄，会让很多西方国家，尤其是美国，过长时间的享受过低利率的资金。这导致了过度宽松的借贷环境，推高很多国家的房地产市场，或以投资银行家，消费者和政府的过度借贷行为的形式表现出来。怎样的货币政策才是最好的？难道中国的国家利益真的与全球其他国家的利益相悖么？沃顿商学院教授和其他专家一致认为，从长期来看，强势的人民币和浮动汇率政策将会让中国受益。但是，从眼下的状况发展到这一状态，过程是艰难的，有可能会给各方带来不利后果。

草庵：允许人民币自由浮动，可以缓解中国保持大量外汇储备的需求 – 目前中国拥有 2.4万亿美元的外汇储备，2005年以前，中国将人民币兑美元的汇率绑定在1美元兑换 8块多人民币。这样做，目的是帮助出口商确定出口商品的收益，尤其是向美国出口的收益，长期来看，浮动汇率制度将会有关各方都受益，例如，当一国经济低迷时，其货币也会贬值。这会使得该国产品对于外国人变得便宜，从而刺激出口并帮助经济复苏，赞迪强调道。但随着经济转强，该国货币也会呈现升值，从而防止经济过热。

伍凡：尽管固定汇率政策能帮助发展中国家，如中国发展出口，但它也能扭曲市场。该国的产品对外国消费者具有吸引力，原因是价格低而非质量最好。人为压低商品价格对其他国家的竞争者来说是不公平的。中国所执行的政策导致人民币对欧元大幅贬值，使得欧洲公司难以招架中国同行的竞争。 2005年，中国官方宣布人民币与美元脱钩，随之而来，人民币日益走强，如果是在自由浮动的基础上，人民币将升值20到30％。

草庵：上述政策造成中国贸易顺差 ， 出口多于进口 ， 并带来巨额外汇储备。中国通过购买美国国库券或其他政府债券形式，将大部分外汇储备投资到美国。中国在向美国放贷资金，支撑着美国的巨额预算赤字和不断攀昇的债务。证券价格和利率之间反向运作，来自中国的需求推高了固定收益证券的价格，同时又压低了利率。这使得美国更容易借到资金，并维持较低的房贷利率和其他消费贷款利率。中国的货币和贸易政策最终帮忙刺激了美国和其他国家的经济，尤其是在这些国家最需要的时候。

伍凡：很多经济学家认为，中国领导人认同中国最终还是需要浮动汇率来解决其国内问题的。中国领导人就承诺今年内某个时候中国将允许人民币进一步升值。弱势人民币在给中国出口商带来好处的同时，也给中国老百姓带来了负面问题。保住人民币相对弱势需要通过美国国库券这样的投资锁定外汇储备，如此则外汇储备无法用到教育，医疗保健和其他社会保险项目。随着中国步入老龄化社会，2015年至2045年间，中国劳动力将减少六分之一，社会保险和更高的生产效率将会变得更加重要。目前中国经济是建立在低成本出口之上，而发达国家则强调国内消费。这个发展的过程将需要更多的进口，而强势的人民币会带来更多的利益。

草庵：中国应该将资源投资到人身上，中国企业将变得更有效率，但是如果你不愿意给人员投资的话，他们的效率就不可能得到提高。摆在中国面前的另外一个难题是：用外汇储备购买的美国国库券或类似金融产品，可能会遭遇大幅损失。因为中国购买上述证券时，美国利率较低，这些证券可能因全球经济复苏带来的利率上扬而亏损。他们付的是高价，但得到的却是亏损。这几年的通货膨胀很低，但随着美国政府为偿债而大量发行货币，未来十年间通货膨胀将会大幅上扬。事实上，中国为美国证券付了高价，最终本息回收时美元的购买力却降了下来 ， 这对任何投资者来说都是不划算的。这是促使中国改变其货币政策的另一个原因：控制其外汇储备规模。

伍凡：交过学费之后，中国金融界在这个问题上已经开始变聪明了，中国正逐渐将其外汇储备转移到期限较短的证券品种上，这样受加息和通胀的影响会小一些。但是，这并不意味着没有损失，只能说是减少了损失。对于中国来说，放弃长期以来的弱势人民币政策是必要的，但操作起来难度很大，中国政府已经错过了几次最好的时机。中国不情愿让人民币升值，因为此举将会使得经济危机下出口行业垮掉带来的失业问题雪上加霜。没错，中国在高速发展，但那主要靠的是经济刺激政策。世界经济复苏脚步越来越近，人民币升值的可能性就越大。不改变原来的货币政策，中国就会永远陷在这个汇率陷阱中。

草庵：一些经济学家建议中国利用通货膨胀来达到人民币升值的作用。他们说，有关部门应听任工资和其他成本的上升推高中国产品的价格，而不是通过上调汇率来使中国产品在海外卖得更贵。（华尔街日报：用通货膨胀代替人民币升值），用经济学的话说就是，中国可以在不调整名义汇率的情况下来实现实际汇率的必要调整。提高通胀率可以起到相同的作用，虽然是间接地，而且此举在中国国内的政治争议也会少一些。如果中国平均物价涨幅较美国高出5％，人民币兑美元汇率维持不变，实际效果就相当于中国让人民币升值5％，而两国通货膨胀率相等。在两种情况下，中国产品按美元计算都贵了5％，也就是说，人民币的实际汇率提高了5％。但是，这种政策的风险是非常的大。

伍凡：作为一个发展中国家，中国正在从一个贫穷国家变为相对富裕的国家。在这个过程中，中国各种各样的东西最终都会越来越贵：随着中国的收入和薪资接近于全球水平，其产品和服务的成本也越来越高，价格也会上涨。也就是说，如果中国变得更加繁荣，其消费者的支出水平提高，某种程度的通货膨胀是不可避免的。很
多在工业化阶段曾经历过快速增长的经济体，比如日本、韩国、台湾和香港，其高速增长阶段的通货膨胀率都维持在5％到8％左右，以此让名义薪资和总体物价水平趋同于全球标准。但是西方国家的成功经验是建立在一个非常明显的基础，这就是他们具备一个完整的社保体制，一个民主自由的社会制度，大家是在一个合理的社会进行公平竞争。而目前的中国并不是如此。严重的通货膨胀只能带来社会混乱，这也将危及中共的政权。今天的时间到了，我们就暂时谈到这里。谢谢各位观众的收看，下期节目再见。

草庵：再见。