【大澳门威尼斯人赌场官网2011年12月15日讯】（新澳门威尼斯人赌场官网记者高紫檀）近日，中国经济问题再度成为世界热点，在股市大跌，楼市走弱、制造业萎缩、出口收缩、通胀阴影不退的背景下，中共的经济政策成为各方关注的焦点。市场上，一些分析师开始预计，中共的货币政策将转向，存款准备金率有可能进一步调低。然而在经济学家程晓农看来，中国经济面临多重困境，即使下调存款准备金率，也不能解决问题。

存款准备金率下调 中共货币政策已经开始宽松

中共官方12月1日公布的数字显示，11月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比回落1.4个百分点，降至50%的荣枯分水岭下方。这是中国制造业PMI自2009年3月以来首次降至50％以下，并低于历史同期均值2．9个百分点。

此前一天，11月30日晚央行突然宣布，12月5日起，下调存款准备率0.5个百分点，这是央行三年来首次下调存款准备金率，预计释放资金约4,000亿元。

外界估测，为刺激经济，中共从紧的货币政策正在回归宽松。一些分析师预计，存款准备金率有可能进一步调低。

经济学家、前中国国家经济体制改革委员会中国经济体制改革研究所综合研究室主任程晓农告诉新澳门威尼斯人赌场官网记者，中国经济在投资、消费、出口方面都出现严重问题，通货膨胀高企，这个时候即使下调存款准备金率，也解决不了问题。

投资已经明显萎缩

程晓农说，从投资方面来讲，中共中央政府能够维持经济增长的投资已经大幅度下降。中共政府实际上没有多少钱。最近铁道部的再建工程资金缺口已达到1万多亿元人民币，但北京政府只能给2,000多亿，这部分钱只等于“洒一点胡椒面”勉强维持，只能还掉一部分欠债，工程要如期进行很困难。

“地方政府由于房地产泡沫的破灭，投资大幅度萎缩。地方融资平台，亦即通过城市投资公司融资，从事地方工程项目的活动很多已经停了下来，最近城投债的二级市场情况非常糟糕，表明大家对地方政府城投债的信任程度已经降到最低了，有一些地方政府利息都还不起，大家更不敢买，想发行新债更困难。地方政府不借新债，连旧债都还不起，也谈不上投资新的项目。房地产公司情况也很糟糕，很多房地产公司现在都已经停工了。

铁路是铁道部在做，机场、公路是地方政府在做，中央和地方目前都没有能力再做了。

此外，还要准备大笔钱应付银行可能出现的大量坏帐，所以中共政府不敢大量投资了，这种情况意味着投资萎缩；加上企业经营情况在恶化，投资也在萎缩。”

消费实际只维持现状

程晓农认为，中共官方报导国内消费有所增加，但这个是物价上涨的结果，并不是消费量的增加，消费量实际上在下降。统计局公布的消费者物价指数CPI永远是不可靠的，对普通老百姓来讲，他们日常的主要消费是食品，食品价格上涨不止5%~6%，15%~16%都可能是低的。消费实际上最多只是在维持现状。

众多出口企业倒闭

“就10月份的出口看，虽然比去年同期有增加，但增幅已经明显缩小。

浙江、东莞许多出口企业目前经营困难。东莞市政府承认，今年前10个月有500多家企业倒闭，去年也有800多家倒闭，这是政府低估的数字。从浙江温州可以看到，温州的企业也在大批倒闭或停产，这样来看，未来出口的情况不会很好。

出口不好与汇率有一些关系，但主要不是因为汇率，而是人力成本和原材料成本的上涨。”

大批富豪资产出逃

程晓农说，上述三方面的情况显示，中国经济的三个支柱都出现大问题，中国经济明显进入滑坡阶段。但现在这只是滑坡的开始，北京的做法现在是尽量让它滑得慢一点，但这并不能解决实际问题，这不是多拿一些钱就行了。

“还有迹象显示北京已经在松动银根。从10月份公布的货币供应量M2看，（环比9月份）已经增加了2万多亿，但是流通中货币M0并没有增加，还下降了。

对应于此，中国9月份的外汇储备是16个月来首次下降，下降600多亿美元。这说明有大批的国内富豪把手头的人民币兑换成外币转移到境外了，资本出逃了。这个可以从各地“跑路”的企业主、移民的富人中看出来。富人们把人民币换成美元带走，减少了货币流通量M0。今年前10个月，M0减少了近12,000亿，这个情况历史上多年没发生过。”

放松存款准备金率解决不了问题

程晓农认为，北京政府实际上已经开始刺激经济了，央行的货币政策已经放松了。问题是，富人们把这笔钱转走了很多。如果央行继续扩大货币供应，那么毫无疑问，还会有更多资金外逃，另一方面，会导致进一步通货膨胀。央行其实很为难。

“北京当局现在放松存款准备金率，也解决不了问题，刚才已经提到，地方政府欠了12万亿人民币的所谓地方融资平台的债务，要想让中国经济活起来，需要再投入20万亿人民币，否则，不要想拉动经济，因为仅地方政府就欠债12万亿，但若这样做，通货膨胀又还会再上升十几到二十个百分点。

换句话说，中国经济要真正用原来政策去拉动的话，就是“水多加面，面多加水”，“盘子”越来越大，现在变成这么大的一个规模。”

国际经济环境尚缺有利因素

程晓农说，国际环境上，美国经济有少量增长，中国对美出口的规模可能会保持原来的规模，也可能会稍小一点，但对欧盟出口的压力会非常大，欧盟目前的情况很不好，欧盟各国政府都必须要节省开支，欧盟从中国的进口会下降。

“总的来讲，国际大环境对中国摆脱经济下滑没有什么有利因素。”◇

本文转自251期【新澳门威尼斯人赌场官网周刊】“中国经济观察”栏目，转载的时候有改动

//mag.tvsmo.com/gb/255/10187.htm

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