【大澳门威尼斯人赌场官网12月13日报导】（中央社记者韦枢台北13日电）2011年台湾房市出现住宅冷、商办热的情况。房仲表示，部分标售案件出现创新高、流标或降价求售情形同时发生，在价格上出现“肥尾效应”，未来投资应注意价值、利用、调节策略。

2011年台湾房市出现住宅冷、商办热的情况，主因是在全球的宽松货币造成市场游资过剩，国内主要的寿险机构满手资金却苦无投资管道，仅能将长线资金“钱进”商用不动产。

信义房屋关系企业全球资产管理公司专案经理王维宏表示，2011年台湾房市的商用不动产价量俱扬，预估全年商用不动产交易突破新台币1500亿元，年增近5成，热度惊人。

王维宏指出，市场虽热，但却非雨露均霑，部分标售案件甚至流标或降价求售；在价格方面已发生“肥尾效应”，也就是价格创新高与流标案件同时发生，极端值的概率同时增加。

他解释，“肥尾效应”是指统计学上位于钟型常态分配两端的极端值出现的概率较低，但肥尾效应发生后，分布于两端的概率提高，极端行情出现的可能性增加，像金融海啸发生后，全球投资市场激烈震荡的概率已大幅增加。

他说，“肥尾效应”发生的原因主要是市场消息面混乱，国际金融情势一日数变，投资人难寻稳定的信心支撑；此外，在房市调控政策及租金报酬率下滑，交易的主控权已慢慢从卖方转到买方；第三则是商办产品本身也产生质变，许多交易案例已经不是着眼于原本办公大楼的使用价值，而改变成重新定位或重建开发后的潜在价值。

王维宏分析，过去几年，台湾房市基本上同向变动，从2004年起涨，到2008年金融海啸下跌，后来反弹至今，市场交易趋势一致；但今年下半年奢侈税上路后，市场交易出现双向变动，包括三阳忠孝大楼、华票敦南大楼、香槟大楼屡创新高价，但流标或调降标售底价的案例也时有所闻。

展望明年商办市场，王维宏建议可采取的投资策略，在评估阶段，不再只是寻找便宜的标的投资，而是从物业本身的长线增值性、承租方稳定性及区位的成长性着眼；其次是持有阶段，可以检视资产的使用现况，透过重新规划、改建或招商来提高资产运用效率；最后则是处分阶段，考量投资回收期及过去成长趋势，适时停利出场，并加码于成长性更佳的区域或产品。