【大澳门威尼斯人赌场官网2011年10月01日讯】〈大澳门威尼斯人赌场官网记者朱稚清台湾台北报导〉周初投资人对于欧债问题担忧仍挥之不去，所幸后续市场揣测欧洲决策官员可望降息并通过重新买进资产担保债券等缓解债务危机的方案，希腊在满足得到金援的条件上取得进展、德国国会也通过扩大欧洲金融稳定基金规模的法案，市场信心回升，亚股止跌反弹，惟部分亚股仍有卖压周线呈现下跌走势，小型股周初跌幅较重也导致周线收黑。

据彭博资讯统计至9月29日，总计过去一周摩根士丹利亚洲不含日本指数上涨2.74%、亚洲不含日本小型企业指数下跌1.26%。

中国经济成长趋缓 陆股下跌至14个月低点

中国人民银行行长周小川、国务院副总理李克强双双指出，稳定物价、抑制通膨为当前首要任务，投资人担忧中国官方紧缩政策，加上来自美欧的出口需求减弱，将冲击中国经济成长趋缓并侵蚀企业获利，拖累陆股下跌至14个月低点，沪深300指数十大类股除能源股外其余全数收黑。

标准普尔表示，中国地产商面临日益严峻的信贷环境，媒体也报导重庆市将自十月起开征存量房房产税，投资人对于地产开发商融资成本上升、销售可能下滑的担忧最为明显，冲击保利、万科等地产类股下挫，江西铜业、中国铝业等股跌幅进一步加重，压抑原物料类股周线挫跌5.19%，跌幅居十大类股之冠。

港股也呈现下跌走势，地产类股随内地股市走跌，于港股部分仍为表现最弱的类股群，汇丰、渣打等欧系银行股与中国工商银行等内地银行股周线也都下跌，中国石油天然气等能源类股表现较佳，周线呈现收红格局。

台股周线收红

台股周线收红，主要受惠于百货贸易、观光、水泥塑胶等传产类股与金融类股涨势所带动，尤其中国即将进入十一长假，相关消费题材发酵带动百货贸易类股周线扬升8.09%，涨幅高居各类股之冠，电子类股则以半导体类股与通信网路类股表现较佳。

据彭博资讯统计至9月30日，总计过去一周上证综合指数下跌3.04%，香港恒生指数下跌0.79%，恒生中国企业指数下跌1.75%，台湾加权股价指数上涨2.55%。

韩股科技、运输设备与金融类股领涨收高

金融类股主要反应欧债问题解决之路略有进展，科技、运输设备类股则多反应韩元汇率贬值可望带来的汇兑收益期待，尤以科技类股周线9.97%涨势居冠，权值股三星电子表示今年可望达到平板电脑销售预估，又获券商调升股价目标，股价扬升10.82%，乐金集团股于近期跌深后也明显反弹，全球第三大手机制造商乐金电子股价扬升16.51%。

泰股收黑 表现相对其余亚股弱势

泰国央行表示因全球经济趋缓，因而将下调该国经济成长率预估，引发市场恐慌性卖压蜂拥而出，拖累泰股收黑，表现相对其余亚股弱势，尤其国际油价走势震荡，PTT、PTTEP等能源类股成为卖压重心，类股周线下跌7.68%，银行类股走势相对抗跌。

印股随亚股收红

印度卢比汇价贬值增添投资人对于出口类股获利前景的期待，带动Infosys、塔塔咨询等软体服务类股走扬，权值股信实工业也有涨势，惟铜制造商Sterlite、铝制造商Hindalco等原物料类股随金属价格走跌，略收敛印股涨势。

据彭博资讯统计至9月30日，总计过去一周韩国KOSPI指数上涨4.25%，泰国SET指数下跌4.36%，印度SENSEX指数上涨1.89%。

未来一周市场观察指标：中国九月份PMI数据、欧债发展

富兰克林证券投顾表示，未来一周，中国进入十一长假假期深沪股市全周休市，仍须留意中国官方所公布的九月份制造业采购经理人指数，依据彭博资讯对于分析师所作调查预估，九月份数据将由八月份的50.9上升至51.1，仍处于象征扩张点的50之上。

而观察汇丰先行公布的九月份数据持平于八月份的49.9，已连续三个月位处50以下，分析原因在于官方制造业数据乃是针对中国20个产业超过800家企业所作之调查，重点着重于大型企业，汇丰制造业数据则是针对超过400家企业所作之调查，较偏向于中小企业，反应中小型企业处于较为明显的信贷紧缩环境。

富兰克林证券投顾表示，九月以来港股跌势居亚股最重者，由于中国无论就经济或企业基本面来看并无大幅下行风险，因此评估港股的骤跌大部分应是反应其为亚股流动性最佳的股市，例如中国最大消费电子产品制造商TCL，本周表示受惠于电视、智慧型手机与家电产品销售成长，预期今年前九个月获利将较去年同期成长335%。

亚洲货币贬值议题

八月底九月初美元指数转强以来，亚洲货币展开竞贬潮，各亚币贬值幅度不一，其中韩元贬值幅度甚至将近一成，反应资金自风险性资产撤出，并以流动性最佳的货币与持有该国政府公债部位较大者为优先。

富兰克林证券投顾认为，亚洲货币拥有强劲的经济与财政基本面支撑，惟是否能够扭转九月以来的颓势，仍须视欧债问题的解决能否进一步明朗化，若此，金融市场信心回升将有助于资金回流亚洲等风险性资产。近期南韩、印尼等国均有进场干预汇市阻贬，印度、泰国也有干预汇市宣示，在风险意识降温、外资资金回流前，希冀各国官方干预策略，能相对止住亚币贬势。

印度紧缩政策议题

富兰克林证券投顾认为，全球市场受到欧美债务问题影响出现大幅下跌，但除了风险趋避可能影响外国直接投资与本国企业海外融资之外，对印度应该不会有直接的影响。

企业投资活动回温若能持续，辅以服务业与农业部门强劲扩张，印度可望抵御全球经济成长放缓对于印度出口业的潜在影响。九月以来受惠投资人对于印度官方紧缩政策放缓的预期，支撑印股展现抗跌之姿，央行副总裁9月23日即表示，由于油价上涨的趋势不明显加以印度国内经济已在放缓，未来通膨压力可望获得舒缓，现阶段可能已接近紧缩政策循环的终点。因此后续可持续留意印度通膨是否可以随国际商品价格下滑与印度农作产出增加而下滑，而印度央行下次利率会议时间为10月25日。

亚洲国家经济更趋内需导向 有助化解经济硬着陆担忧

富兰克林证券投顾表示，美欧国家债信危机与经济成长放缓确实将对亚洲国家出口动能带来冲击，然而，历经2008年金融海啸过后，亚洲各国政府无不以扩大本国内需市场以及强化区域间贸易活动往来，来改善过去过度倚赖对于美欧国家出口所拉动的经济发展模式。因此除非美欧国家有陷入严重衰退的风险，预期对于亚洲国家实体经济应不至于形成太大威胁。

以美银美林证券的资料显示，2003年亚洲不含日本占全球经济规模比重，已达到约三成五的水准，预期至2030年此比重将可拉升至约五成水准，亚洲国家实有撑起半个世界的潜力。

就通膨状况而言，依据联合国粮农组织的粮农指数最新八月份数据为231.13，低于二月份高点237.68的数据，显示目前全球农产品价格相较年初高点已有回落，硬性商品如原油与铜等工业金属价格也较上半年有明显修正，加以全球经济趋缓的预期以及亚洲各国央行自去年以来累计超过40次的升息动作，预估将能抑制通膨预期，有助亚洲国家今年下半年至第四季通膨触顶下滑。

各国央行的紧缩政策步调也可望放缓，实际上包含南韩、印尼、马来西亚与菲律宾等国央行，于九月初的利率决策会议均已暂停升息动作，预期对于整体经济与金融市场的紧缩政策桎梏可望获得松绑。

中国八月份进口成长30.2%至1556亿美元的历史新高水准，同期出口也成长24.5%、优于市场预期，显示中国经济能抵挡欧洲国家债信危机与美国消费者信心疲弱的冲击，尤其进口加速成长显示中国国内需求仍维持强劲动能，经济硬着陆的风险也大幅降低。

时序即将进入第四季的传统消费旺季，2011年十一长假加计两个周末，连假将达九天，统计自2001年至2010年十年间中国各月份消费品零售额数据，可以发现每年10至12月份零售销售状况有明显优于其余各月份的趋势，反应十一长假黄金周与年底消费旺季效应。

中国自9月1开始，上调个人收入所得税起征点，由每个月2,000元人民币上调至3,500元人民币，预期有助转化为中产阶级以下民众的消费实力。