当管理失败时，黄金保护不过是一个容易消失的幻想。

“每种货币只会死在自己的床上。”这是我能回想起大学时代的唯一一句哲言，其他的我早就忘了。

当然每一种货币也可以在自己的床上痊愈。这也就是说：每个国家都有其应得的货币。

这个观点与“货币的质量取决于黄金准备量”的论据正好相反，但那不过是一心想回到支持金本位制的基本想法。

关于这个题目我可以发表数百页的哲言，但是支持回到金本位制的人却幼稚地以为，不须为此再有任何分析。我强调“金本位制”作为货币体制，并不是说人们应该为投机或投资购买黄金。

如果黄金不是货币最安全的保障，那么什么才是？我试着言简意赅地阐述我的观点。决定每种货币的质量关键因素是国家财政和经济的管理，而这两者都取决于国民的道德水准。

我总结了一下每种货币所代表的道德、特质和财富。

美元　美国政治相对稳定，尊重私有财产，高度发达的技术、原物料充裕，经营者充满活力。

德国马克　政治稳定（至少到目前为止），勤劳、节俭和民众的严谨纪律。

英镑　旧世界帝国财富的遗绪，世界贸易、国际银行和保险业的中心，航海技术外加北海石油。

瑞士法郎　百年的中立国，虽然并不绝对，但有受法律保护的银行秘密。

法国法郎　数十年积蓄的国际投资，法国式的生活方式和品味，法国人的机智——虽然他们没有石油，但是有想法。

日本日圆　现代化工业，高素质的劳动力及俭朴的习性。

意大利里拉　教堂、博物馆和广场，罗马、威尼斯和佛罗伦斯。

荷兰盾　殖民帝国的遗绪，大型商船，节俭刻苦和一点天然气。

挪威克郎　北海石油和运油船。

奥地利先令　维也纳的调皮玩笑，帝国时代结束后，许多思乡的美国人的支出。

匈牙利福林　匈牙利人的狡猾。

以色列镑　散住在外的犹太教徒的捐赠（最大的纳税人在国外）。

简言之，这是所有决定货币地位的重要因素。拥有道德，货币将更值钱；丧失道德，货币也失去意义。

长远来看，不是金本位制支撑着货币，而是黄金会离开失去道德的国家。德国马克不靠半两黄金来制造，却成了世界最强势的货币。

当然命运也有很大的影响力：例如发掘出石油或军事战略要地、公众歇斯底里、受投机者挑动、幕后操纵和新闻宣传等。这些虽然对汇价能发挥很大的影响力，但都为时不长。

该是说实话的时候了：当管理失败时，黄金保护不过是一个容易消失的幻想。@(待续)

摘编自 《一个投机者的告白之金钱游戏》 城邦文化事业股份有限公司-商业周刊 提供