【大澳门威尼斯人赌场官网9月14日报导】（中央社记者高照芬台北14日电）两年前，美国投资银行雷曼兄弟声请破产保护，重挫全球金融。当时欧美政府极力向银行及企业挹注资金，并加强对金融机构的监理，至今欧美经济体质未恢复，经济复苏之路崎岖。

早自2007年中，美国在低利率环境下，引发次级房贷危机；2008年下半年，美国政府宣布接管房利美、房地美，9 月15日美国投资银行巨擘雷曼兄弟声请破产保护，隔日美国政府接管美国国际集团 AIG，全球金融信心瓦解。

政大金融系教授殷乃平指出，雷曼风暴发生后，全球金融监理转趋保守，美国 5大投资银行─高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟及贝尔斯登都走入历史；美国已不见投资银行，全数回归商业银行的监理模式。

他表示，雷曼兄弟之所以走上不归路，是因投资美国次级房贷市场，向提供次级房贷的美国各银行大量买进房贷，再重新证券化包装后，转售给全球投资人及金融机构。

在低利率环境下，雷曼兄弟大量投资私人与商业房地产，美国房价暴跌，雷曼兄弟资产价值大幅缩水，从昔日金融巨擘，到负债6000多亿美元，最终走上倒闭之路。

殷乃平说，美国次贷风暴发生后，“去杠杆化”成为金融市场现象，不论金融监理及财务操作方面都较之前来的保守。

如今全球27国央行齐聚瑞士，拟定新巴塞尔协议（BaselⅢ）架构，全球银行业面临更严格资本规范，未来可能须保留总资产16%作为准备资本，较目前高出1倍以上，直接压缩银行业获利空间。

瑞士银行台湾区财富管理研究部主管萧正义表示，全球金融风暴之后，各国政府以扩张财政政策救经济，一旦财政政策退场，经济景气是否能持续之前复苏的步调，让外界十分担心。

他说，之前美国联邦准备理事会（Fed）表示量化宽松的货币政策将持续，并持续购买公债。美国经济复苏力道不如预期、失业率居高不下，联准会计划以抵押证券本金再投入长期公债，为新一轮资产购买计划开启大门。

他认为，全球金融风暴之后，金融监理制度趋于保守，加上美国以过重的财务赤字引领经济复苏，一旦财政政策失灵，经济衰退阴霾笼罩。依现况来看，欧美各国景气复苏之路仍然崎岖难行。