【大澳门威尼斯人赌场官网8月18日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者李莎美国华盛顿报导）8月17日，在美国财政部华盛顿DC总部举行的“房屋贷款的未来”大会上，美国财政部长盖特纳（Tim Geithner）、住房和城市发展部部长肖恩.多诺万（Shuan Donovan）以及多位在房屋贷款方面的专家和主管研讨美国政府在未来房地产贷款市场中将要扮演的角色。盖特纳在大会上表示，反省房利美和房地美（两房）两大政府担保的住房贷款公司在这波美国房地产次贷危机中所起的作用，美国政府需要减少在房屋贷款市场的参与程度。

“我们不会再支持房利美和房地美扮演（他们在次贷危机前）的角色。” 盖特纳说，“（两房）从私人竞争对手那里获取市场份额，同时享受着政府的支持。”。

盖特纳承诺，会“从根本上改变”房地美和房利美的架构。两者在市场景气时获利颇丰，但是随着房地产市场的崩溃，已经成为了纳税人的巨大负担。盖特纳表示，两家公司显然使2008年开始的美国房地产市场衰退的情况变得更糟了。

房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）通常被人们称作政府特许机构(Government Sponsored Entity)，它们能以美国政府信誉担保，在市场上发行低利率债劵，再用借来的钱大笔吃下美国人的房屋贷款，然后再把吃下来的房屋贷款打包成新的债券，卖给美国的银行、基金、和包括中国的外汇储备投资的国外投资者，坐享其中的利息差价。

中国的两房债劵接近4000亿美元，两房是否稳定，也关系着中国的市场。

两房花费政府超过1,480亿美元 多方质疑

美国财政部周二（17日）举行住房金融咨询会议，是美国政府试图重组接近11万亿美元抵押贷款市场行动的第一步。到目前为止，挽救抵押贷款巨头房地美和房利美的行动已花费了政府超过1,480亿美元，数字还在增长中。

盖特纳认为，“需要一个非常有说服力的论证”来表明政府担保的必要性，不过他也表示，政府需要收取足够的费用，以保证在未来的类似危机中不会令纳税人承担额外的损失。

奥巴马政府之前曾表示，会在适当时候减少对房地产以及抵押贷款市场的担保和支持。住房和城市发展部部长肖恩.多诺万（Shaun Donovan）就认为，“政府在房地产市场的参与程度应该更少。”

不过，太平洋投资管理公司创始人之一比尔格罗斯（Bill Gross）周二表示，美国政府应该把房地美和房利美合并成一家政府住房市场机构。他警告说，如果抵押贷款缺少了政府的担保，将会变得无法负担。格罗斯对美国财政部住房金融咨询会议表示，“如果没有政府担保，抵押贷款利率将会高出几百个，甚至上千个基点，这将会使得住宅市场在未来多年苟延残喘。”

影响巨大：美国60%银行持两房债券超过银行资产50%

房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）通常被人们称作政府特许机构(Government Sponsored Entity)，简称GSE。 这两家公司负责建立美国房地产贷款的二级市场，其发行的以房地产为抵押品的债券（Mortgage Backed Securities）总额高达４万亿美元。

实际上美国银行系统所发放的７万亿美元的房地产贷款中的大部分，都转卖给了这两家公司。他们把这些长期的房地产按揭打成包，做成MBS债券，然后在华尔街出售给美国的金融机构和亚洲的中央银行。在他们所发行的MBS债券和他们从银行手中收购的房地产按揭贷款之间存在着一个利差，这就构成了这两家公司的利润来源，另外，对这些按揭进行担保所收取的费用也是公司进项之一。据统计，美国有60%的银行持有这两家公司的债券的资金超过银行资产的50%。

房利美事件回顾

房利美是世界上最大的非银行类金融机构，它对美国银行系统提供了巨额的流动性，它的债券信誉和规模仅次于美国财政部的国债，其作用堪称“第二美联储”。几年前，房利美曾被<福布斯>杂志评为美国最受雇员喜爱的公司。房利美的稳定性几乎相当于美国联邦政府，不仅旱涝保收，而且福利待遇极为优厚。

谁也没有想到的是，狂欢节中的房利美这艘巨轮撞上了冰山。当时，除了CEO，CFO等极少数最高级别的人物，和华尔街的幕后大老板们，没有人知道房利美的真实情况到底如何。由于2004年房利美做假账东窗事发，整个公司一直忙于重新做帐(Restatement)，时间倒推到2001年的财政年度。房利美的财务状况已整整两年没有向外公布。

2006年下半年美国房地产贷款次级市场的内爆对房利美造成什么影响？2006年10月，华尔街大佬们派来一个印度裔的“屠夫特派员”拉沽，他的任务是进行房利美历史上最残酷的裁员行动。

2007年1月初，当房利美的员工还沉浸在圣诞节和元旦的欢乐气氛中，冷不防传出大裁员消息，大约有40%的合同工和20%的员工会被赶走。1月中旬，“印度特派员”果然大开杀戒，先从“合同工”开始，工资高的，年限长的，任务不多的，纷纷被斩于马下。其中许多人在房利美工作已经有10多年了，竟然在裁员当天才知道，有的甚至只有一两个小时的通知。房利美立刻军心大乱，人人自危。

如此突然和违反常规的裁员行动，又是以如此歇斯底里的方式进行，唯一合理的解释就是，房利美的财务状况出现了急剧恶化。

原来，2004年底取代因会计丑闻下台的弗兰克、被称之为赌徒的房利美CEO丹尼尔(Daniel Mudd)采取了一系列的冒险行为。

在1997年亚洲金融风暴时，丹尼尔正好担任GE Capital Asia Pacific的总裁一职，坐镇香港，统领整个亚太地区GE的投资业务。当他看到泰国货币在7月2日一天就暴跌了18%，他旗下的资产损失超过了20亿美元。此时，颇有赌徒精神的丹尼尔非但没有退而自保，反而大肆扩张，仅1998年6月，他就一口气吃进了泰国政府拍卖的烂账28万笔，当时每一美元的债券的票面价值仅剩45美分，他总共吃进了11亿美元，到2002年，这些债券的价格翻了一番。

为了谋求每年两位数的利润增长，以及达标后的巨额个人奖金，丹尼尔不去考虑别人的风险。2006年以来，美国房地产市场明显降温，加之其它银行和对冲基金的 业务竞争，房利美的利润增长明显放缓，丹尼尔把眼光盯上了高度风险的贷款新产品和次级贷款市场。

传统的15年和30年固定按揭贷款作为房利美的核心业务，已经不能满足“与时俱进”的利润增长要求，丹尼尔大幅度增加了可调整利率贷款在公司资产中的比例。2003年时，15年和30年固定贷款占总资产的62%，2005年，这个比例已经锐减到35%，相反，可调整利率(ARM)贷款的比例大幅上升到48%。同时。他还大幅度增加了了房利美直接拥有银行按揭贷款的数量，以求最大限度地增加利润。

另一家叫房地美的类似公司也不甘落后，两家一起出手，仅2006年上半年就吃进了次级贷款市场创记录的2728亿美元中的25%的份额。而在2005年，两家公司吃进了35%的次级贷款，2004年吃进了44%。据估计，房利美的次级贷款在其总资产中的比例可能高达15%。

丹尼尔明显的战略决策失误造成了房利美重大损失，然而，他却依然拿到了2006年度1,400万美元的巨额奖金。公司员工为他的失误承受着巨大的代价，整个银行系统和亚洲外汇储备，乃至全球金融市场经历了一场严重的危机。

(//www.dajiyuan.com)