【大澳门威尼斯人赌场官网7月23日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者杨少玉综合报导)美国参议院继众议院后，上周通过了金融监管改革法案，这是奥巴马政府在整顿金融业方面取得的一大胜利。一般期望这项金融法案可以弥补监管空缺，对引发2008年金融危机的罪魁祸首──投机性交易操作产生遏止作用，未来危机就不会重演。

奥巴马称这“1929年大萧条以来最严厉的金融改革”，将恢复人们对美国金融市场的信心，保护消费者并刺激经济成长。但保守派人士担心该法案将对金融业采取更严厉的监管机制，将会降低利润，扼杀金融业生存；而自由派人士也担心，法案扩大了效能不彰的官僚机构的范围和权力。

根据这个法案，美国政府将把监管触角伸到金融市场的各个角落，大至大金融机构的运作、并购，小至抵押贷款的发放、信用评级的制订以及各种衍生工具的交易等，都将列管在内。也将研拟一套体制，在不造成整体市场混乱的情况下，让那些经营不下去的大型复杂金融机构被拆解或清算掉。

这一大宗改革法案实际将发生的效应如何，还有待时间的验证。这里先初步提供地产资讯公司RIS Media对这法案的7个解读方向：

◆ 1. 这项法案对平常老百姓做什么？

最大的改变是在联准会之下成立独立的消费者金融保护局，以保护消费者的信用产品，如房贷和信用卡。

◆ 2. 法案对购屋人有何影响？

法案中对房贷有相当多的规定，但实际上仍须视消费者金融保护局将如何监督房贷业务，例如，是否会对不查收入的贷款设定严格规定？是否会管制浮动利率使得购屋者不会以浮动低利率购买了实际上负担不起的房子？

此外，法案对贷款经纪人有严格的管制。过去有些贷款经纪人并未提供消费者最好的利益，有些银行还奖励经纪人卖不适合的贷款给消费者。不过，消费金融保护局对汽车贷款并没有太大的权力。

◆ 3. 这项法案可以预防之前的金融危机吗？

这还说不定，不过这项法案赋予当局更多的权力来终结那些经营不善的大型金融公司，并且要求金融市场更多的透明度，这些原因都是导致2008年9月金融危机的原因。

◆ 4. 这项法案修正了哪些已走错的路？

2008年3月投资银行Bear Stearns在布什政府的处理下被收购，但08年9月的林曼兄弟公司因无法被购并而走上破产之路，随之引起的恐慌导致全球金融的崩溃。

新法则赋予当局多项干预的权力，使这些经营不善的大型公司能透过有秩序的安排来关闭，这些干预的权力包括大型纾困方案，以及让联准会直接干预金融市场。而本次金融危机是导因于复杂的衍生性金融商品的交易透明度太低。

◆ 5. 金融商品的透明度有何影响力？

债券违约率的资讯不透明是联准会扛下保险巨擘AIG大部分所有权的原因，直到今天，纳税人还在为1620亿美元扛债，这些多是AIG在金融交换(Swaps)衍生性金融商品玩得过火的结果；未来此类金融交换必须在透明的中央市场交易。

◆ 6. 这项法案与房利美、房地美有关吗？

奥巴马当局和民主党并未把房利美、房地美放进法案中，很明显的是在等房市复苏后，将以其他法案来处理房贷公司的问题。

◆ 7. 这项法案可以预防未来的金融危吗？

这有待观察。因华尔街一直创意十足而且无孔不入，金融市场太过复杂，并且牵一发而动全身。以林曼兄弟的倒闭为例，当许多投资人把钱放在货币市场基金里，以获得2%到3%的利息，货币市场基金为了支付这些利息，把投资人的钱转投资到短期付息清偿本金的无担保商业本票（commercial paper），这样的活动原本是没有任何风险的。

但是林曼兄弟却是此类商业本票的发行人，林曼兄弟倒闭之后，一些大型公司如GE突然发现，它的短期公司债找不到买主，而投资人也不乐见到货币市场基金也有风险存在。这都是之前无法被预见的金融依存关系。 (//www.dajiyuan.com)