【大澳门威尼斯人赌场官网5月14日讯】自由时报编译卢永山／特稿 台湾金管会准备开放保险业投资中国上市股票和公司债，预估可投资金额高达台币四千亿元，先不论此举对台股流动性的影响，中国股市波动率大，连微软创办人盖兹旗下的基金都惨赔，加上中国上市企业频传作假账，银行业坏帐风险升高，开放保险业资金投资中国股市，无疑是把千万保户的保费丢进火堆。

上证综合指数 不到高点一半

近年来中国股市波动剧烈，先是受到全球金融危机影响，上证综合指数从2007年10月中旬的历史高点六○九二．○五点，跌到2008年11月中旬的波段低点一七○六．七○点，波段跌幅高达七十二％。

最近上证综合指数又因中国政府打压房市，再度陷入空头市场，近八成投资人被套牢，连盖兹和巴菲特出资成立的比尔和梅琳达盖兹基金都惨赔，在全球股市纷纷强劲反弹之际，上证综合指数目前仍不到历史高点的一半，仅剩二七一○．五一点。

汇丰证券分析师孙瑜等认为，尽管中国股市股价很低，但因中国政府可能还会祭出升息、让人民币升值等紧缩措施，股市仍恐继续向下探底。

企业作假账 投资人诉讼不断

此外，中国上市企业频传作假账的消息，数量之多令人震惊。英国金融时报3月初报导，目前在美国上市的中国企业中，有十六家因为作假账，投资人已进行集体诉讼，准备求偿，数量居所有国家之冠。

普林斯顿大学经济系讲师史万（J.C. de Swaan )4月初在华尔街日报撰文指出，自这波金融危机爆发以来，在香港、新加坡和伦敦上市的中国企业，屡传公司治理丑闻，包括虚增销售额、应收账款无法核实等。

中国在海外上市的企业频传弊端，国内上市企业也不遑多让。最近四川长虹科技爆发作假账丑闻，过去十年虚增营收人民币五十亿元（台币二三○亿元 )，加上先前的五粮液、大唐电信等，都让投资人心惊胆跳。

最恐怖的是，中国银行业的坏帐金额居高不下，包括惠誉和标准普尔等信评公司都提出警告，恐成为中国经济的一颗未爆弹。

中国为了摆脱经济衰退，2008年底推出巨额振兴方案，银行业配合政策大举放款人民币九．六兆元（台币四十四兆元 )，而放出去的款项中，绝大部分又被地方政府或国营企业拿去炒股和炒房，在中国打压房市的政策下，这些炒股和炒房的资金已经被套牢，恐成为银行业的坏帐，最近银行业得透过增资来掩饰问题。

而中国企业交叉持股的情况普遍，例如，贵州茅台对交通银行的投资金额，五年内已成长四倍，宝钢持有的中国建设银行股权也增至十八％，万一银行业坏帐问题爆发，中国一堆国营企业可能被拖下水。

中国股市和上市企业的问题之多，马政府竟然还要开放保险业资金前往投资，只能说官员的脑袋瓜真的有问题，千万保户们只能自求多福！

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