美国智库外交关系委员会（Council on Foreign
Relations）十一月十六日发表国际经济资深研究员杜纳威（Steven Dunaway）的评论文章〈美中经济关系──厘清事实与不实观点〉（The
U.S.-China Economic Relationship: Separating Facts from Myths）。

作者表示，美中关系之间，存在着很多没有事实根据的观点，其中有四个特别引人注目。这四个不实观点加在一起，可能得出一个不正确的结论──美国（或其他国家）不应为了更快改变中共的政策，特别是汇率政策，或协助重振其经济，而对中共施加重压。因此，为了避免决策错误，厘清这些不实观点是很重要的。

不实观点一：美国的影响力有限，因为中国是美国的大“股东”。

中国持有巨额的美国政府公债。据估计，在中国的二兆三千亿美元官方储备金中，有70％是以美元资产的形式持有。中国是美国债的大客户，但不是美国的大股东，美国也不会仰赖中国资助其预算赤字。

如果中国决定停止大幅干预人民币汇率，并采行较弹性的货币政策，因而减少购买美国债，那对中国来说才是最有利的。

反之，如果中共持续大幅干预人民币汇率，它将持有额外的大量官方储备金。如果它决定减少购买美国债，改买欧元债券，其央行（人民银行）须卖美元、买欧元，此举将造成欧元升值，其对欧洲国家的负面影响，可能远大于中国减少购买美国债对美国造成的影响。

此外，如果中共选择抛售美国基金，将引发其他主要货币的升值、和美国调升利息的压力，如果它快速抛售美元资产，将有可能导致金融市场崩溃。然而，美国联准会（Federal
Reserve）可能会限制升息，并阻止金融市场的崩溃。但是抛售基金的决定对中共自身有很大的影响，它可能引起大量储备资产的资金损失，因此中共不太可能抛售美国资产。

不实观点二：美国十分依赖便宜的中国制品

大约只有15％的美国进口品来自中国，而各种来自中国的消费品都可以从其他国家进口，或由美国自行生产。由于生产厂商之间的竞争日益激烈，中国产品与其他供应国产品之间的成本差异越来越小。

大约只有15％的美国进口品来自中国，而各种来自中国的消费品都可以从其他国家进口，或由美国自行生产。图为中国制造的圣诞节装饰品。（AFP）

事实上，中国十分依赖美国对其产品的需求，因为中国的经济成长主要仰赖出口。如果美国对其出口品的需求不足，它在二零一零年与未来几年，就必须付出很大努力才能达成GDP的目标。

不实观点三：对中共施压使其改变政策，会有不良后果

中共声称，由于外部压力，它倾向于强烈抵制经济政策的改变，特别是人民币升值。事实上，如果没有压力，政策改变就少了动机，在中国更是这样。人民币最近的发展就证明了这个论点。

从去年八月开始，在没有外部压力的情况下，中共又将人民币汇率回复到原来钉住美元汇率的做法。

不实观点四：不稳定对中国不利

中共当局认为，不稳定对中国的经济成长产生负面作用，也不利于世界各国。然而，不稳定（或担心不稳定）在促使中共改变经济政策上，却扮演重要的角色。举例来说，对都市与农村所得差距造成社会动荡的关注，一直是发展中国国内事务与改善农村生活计划背后的主要因素。因此，不稳定是中共当局的问题，但不一定是坏事。此外，中国的社会不安对世界各国也不一定不利，因为中国对其他国家的产品并没有很多需求，就整体而言，它对世界经济并无太多的激励作用。所以，如果中国经济的成长减缓，对世界各国的经济活动而言，影响有限。

如果美国不基于双边或多边的基础对中共施以重压，它很可能拖延政策的改变，这并非美国和全世界之福，也非中国之福，因为中国如果不从大幅依赖投资和出口，转型为增加较多消费，它将无法维持经济成长和发展。对于美国和其他主要经济体而言，促使中共完全了解此一观点，并加速采取行动，是一项重大的任务。◇