【大澳门威尼斯人赌场官网2月24日讯】〔自由时报编译刘千郁／综合报导〕希腊政府利用复杂的金融操作隐藏政府财政赤字规模，让市场担心有更多的国家都采取类似手法，未来几年主权违约风险大增。

高盛钜额佣金入袋

随着希腊债信动摇、财政恶化，曾经与华尔街金融机构进行交易的丑闻也被披露。根据消息人士指出，高盛在1998年到2001年间提供希腊换汇交易等衍生性金融商品服务，以美化政府财政赤字，高盛也因此获得高额佣金入袋。

透过换汇交易，政府能出售以外币计价的债券并规避汇率变动的风险。但也能用来隐藏现金流与负债，以符合债务与赤字限制。

消息来源指出，在2008年之前，希腊曾经与十五家券商安排换汇交易，高盛可能是其中最大券商。

高盛执行董事科里根（Gerald Corrigan )周一表示，高盛为希腊政府安排的换汇交易符合规则和程序，并无任何不当。

欧洲国家为了遵守负债为国内生产毛额六十％、赤字为三％的规定，不得不进行“创造性作帐”（creative accounting )。希腊作帐时，以国家机密为由，一直以来将高额军事支出排除在外。葡萄牙也将对里斯本地铁的补助列为股权，而不是费用。

希腊2004年重新将军事支出列入计算后，2000年赤字立刻由二％暴增为三．九％，不过那时希腊已经加入了欧元区。

欧盟难查财政真相

专精欧盟预算的维吉尼亚大学教授萨维奇（ James d. Savage )指出，这些国家为了降低赤字，无所不用其极。欧盟的问题是，各项金融工具不断推陈出新，越来越难查出会员国财政的真面目。

消息来源指出，2002年起，金融机构纷提供金融商品给各国政府，让这些国家的负债能延后浮现。这些交易的内容更引发市场担心，由于欧元区国家没有揭露协议内容的义务，投资人也就无法辨别潜在的风险。

欧盟官员上周表示之前对2001年高盛安排的换汇交换完全不知情，包括德国总理梅克尔等欧洲国家领导人都呼吁有关单位展开调查。

“大规模毁灭性武器”╱衍生性金融商品 股神也忌惮

(自由时报编译卢永山／特稿)

希腊透过外汇衍生性金融商品交易，掩盖严重的赤字问题，后果一发不可收拾，事实上，衍生性金融商品正是这波全球金融风暴的祸首，美国股神巴菲特很早就预言，衍生性金融商品将是金融市场的“大规模毁灭性武器”，对这类商品避之唯恐不及。

希腊透过换汇换利交易（ＣＣＳ）这种衍生性金融商品，合法避开预算赤字不得超过ＧＤＰ三％的欧元区规定，掩饰严重的赤字问题，但到了特定时刻，换汇换利交易将会到期，反而会推高希腊本就膨胀的赤字，结果一发不可收拾，希腊爆发严重的债信危机。

事实上，衍生性金融商品正是这波全球金融风暴的祸首。二○○七年第一季美国次级房贷市场违约率升至十三．八％，创历史新高，很多房贷户面临房屋遭法拍的危机。

更糟的是，很多经营房贷业务的建商，将次贷包装成证券化商品，售予投资银行，再由投资银行转售给避险基金或保险公司，或由提供房贷的银行将次贷包装成证券化商品后，出售给投资大众，美国次贷户没钱还房贷后，这类商品就变成壁纸。

有一百五十余年历史的美国第五大投资银行雷曼兄弟，就是因为过度投资高风险的次房相关商品，在美国房价暴跌之后，最后面临破产的命运，也拖累其他投资银行、保险公司下水。

衍生性金融商品之可怕，巴菲特早在二○○二年致股东的信函中就预言，衍生性金融商品将是金融市场的“大规模毁灭性武器”，对金融市场潜在冲击越来越大。

巴菲特表示，衍生性金融商品的交易员透过财务杠杆拉抬投资报酬率，让证券主管机关所制定的法规形同虚设，这是赌博游戏。

巴菲特的预言成真，衍生性金融商品不仅摧毁了美国房地产业和金融业，现在连欧洲国家都遭殃。

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