美元与商品 齐步向上扬

过去几年大部分时间美元与油、铜等原物料商品价格走势呈反向变动。但自去年11月底起，美元与大宗商品价格却同步走高。造成此种现象的原因，包含迹象显示美国经济开始复苏，以及市场对此复苏走势将带动商品需求并有助巩固美元的看法。预计商品与美元同步上涨将持续一段时间。当前在全球热钱乱窜之下，商品期货将逐步走扬一阵子，美元因而在其带领下维持短期小幅上扬的趋势，随着各国央行慢慢推出紧缩货币政策后，才会抑制美元的上扬幅度。届时，商品期货将进一步推升。

“债券天王”葛洛斯投资建议

“债券天王”葛洛斯，6日建议投资人买进德国等财政体质强健国家的公债，出脱美国及英国公债，因为这两国将撤回刺激经济措施，可能令包括公债在内的金融市场受挫。

他并进一表表示，随着主要央行开始收回过去两年救援银行及经济的大规模货币刺激方案，主要经济体的利率可能升高，尤其是美国、英国及日本。这些国家出现空前的预算赤字、且公共债务急速膨胀，引发顶级债信评等可能不保的疑虑，促使投资人抛售这些国家的公债，导致利率急升。

事实上，市场上流通的美国公债去年11月时增至7.17兆美元，创下空前记录，比2008年底的5.8兆美元暴增23.6%。英国在截至今年3月的财政年度中，政府新发行的公债将创2,200亿英镑的空前记录，比前一年暴增50%。因此，美英持续扩张的预算赤字将使得美英两国债券前景蒙上一尘灰。

结论

在英国持续维持低利率且预期美英债券走贬的预期下，欧元区因德国刚通过的须在2016年前维持平衡预算的宪法修正案，将提供欧元于中长期走强的动力。

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