【大澳门威尼斯人赌场官网1月4日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者罗娜综合报道）当今的中国人时刻都在面临两难的选择，比如流感肆虐，打还是不打流感疫苗？不打怕被传染，打怕有副作用影响健康；每个家庭也面临租房还是买房两难选择，买要倾尽一生积蓄，不买难道一生没有一个属于自己的家？面对2010的来临，中国的金融政策也同样面对无论向左还是向右都将面临困境的囚徒境地。

全球经济危机爆发以来，中国出口急剧下滑，实体经济大幅回落，无奈之际，中国政府启动双宽松的财政和货币政策，4万亿的经济刺激方案，远超GDP增速的货币供应量（M2）增幅，来保证“经济增长”。然而，这一政策随即带来了巨大的副作用：银行信贷激增、资产价格特别是大城市房地产价格暴涨、通胀预期快速形成。在这种背景下，紧缩金融政策的呼声日渐高涨。

12月23日，央行、银监会、证监会、保监会联合发文，要求金融机构2010年“严把信贷关”。然而，时隔几日，1月1日，央行行长周小川在《新年致辞》中表示，2010年将继续实施适度宽松的货币政策。众所周知，在中国，金融机构并非有自己决策的愿望和权力，大多是“看风使舵”，在继续宽松的货币政策下，2010到底是紧还是松，是严还是宽，看来对金融机构来说仍是一个两难的选择。

两难中为什么选择了继续宽松货币政策？

11月26日，世界银行行长佐利克对中国提出“警告”表示，中国的资产泡沫正在引起全世界的关注，上半年大量信贷资金的流入是造成资产泡沫化的第一步，从此持续恶化。一向“语出惊人”的著名经济学家郎咸平也表达了对2010年中国经济的担忧。他在世界经济转型期中国企业发展机遇与挑战年会上说：“中国的资产泡沫如果爆破，将造成2010年的世界经济危机。”

我们从美国次贷危机、迪拜金融危机的教训中明确知道，房地产吹涨的经济泡沫一定会爆裂，只是早晚的问题，而泡沫一旦爆炸，后果则不堪设想；那为什么中共政府甚至冒着通货膨胀的风险，却选择了继续宽松的金融政策呢？

据国内一些经济学家分析，因为紧缩银根将导致房地产的后续资金无法跟进，会更早的触发以房地产为核心的虚拟经济的泡沫爆裂，中国的银行也会出现巨额的亏损甚至坏帐。由于目前中国经济几乎完全是以房地产为核心的“虚拟经济”，因此，为了维持虚拟经济的暂时繁荣，必须继续放松银根。也就是说，只要不出现恶性通货膨胀造成社会动乱，政府将竭力维持以房地产为核心的虚拟经济的繁荣。

再者，在2009年的信贷扩张中，绝大部分银行贷款投放到了由政府主导的基础设施建设项目，即所谓的“铁公基”项目中。而且很多贷款是通过地方政府融资平台发放的。有关数据显示，2009年银行新增贷款中有一半左右投向了政府融资平台的项目。这种地方政府融资平台公司根本没有什么资本金，风险很大，如果货币紧缩，这些中长期项目将变成“半拉子工程”，使得银行形成呆坏帐，最终还是银行来承担所有基建投资项目的损失。于是,对于银行信贷规模,扩张意味着泡沫和通胀，紧缩意味着风险和损失,真是左右为难。

宽松的资金投向哪里？

英国《金融时报》发表了一篇“中国产能过剩代价高昂”的报导说：“中国欧盟商会最近发布了一份令人不安的报告，中国产能过剩的规模令人瞠目结舌。2008年底，中国炼钢业产能为6.6亿吨，需求仅为4.7亿吨。二者之差大致相当于欧盟的总产出。然而目前中国还在建设的新产能就达到5800万吨。

在11月5日举办的“2009年中国工业经济秋季运行形势报告会”上，工信部新闻发言人朱宏任也承认，中国目前已有21个行业存在不同程度的产能过剩。

因此国内一些民间经济学者称：面对着严重生产能力过剩的“南墙”，还要发展生产，扩大生产能力，这不是撞了南墙不回头吗？这种生产发展究竟是为了保证老板的利润，还是为了维护官员的利益！

他们无奈的呐喊，“中国政府掌握了所有的资源，所以政府可以按照自己的意愿来调配资源价格和主导社会分配，私人财富在政府面前毫无保障，只要看看山西政府是如何并购小煤矿的，我们就知道《物权法》中的物权对于我们也仅仅只是个概念而已。这决定了中国的经济结构。”

谁为天量银行信贷的资本金买单？

2009年天量信贷造成了商业银行资本金告急，若2010年-2011年仍维持7万-8万亿的信贷规模，就必须每年为商业银行再注入2000亿-3000亿资本金。中国银监会业务创新监管协作部主任李富安近期表示，银行体系今年必须增资5,000亿人民币。

法国巴黎银行估计，若扣除中国农业银行的初次公开上市(IPO)，今年整体银行业的筹资金额将达到3,600亿人民币，其中股、债各半，大部分上市银行将透过大陆A股筹资。整体金融业的筹资规模将超过大型金融机构开始公开上市的2006年。

也就是说，像其他以往任何一项经济政策或经济改革一样，中共实行的这一系列刺激经济措施和宽松的金融政策，最后买单的还是中国老百姓。那这些显而易见的事实，经济学家们是如何看待的呢？

曾在财政部工作过的经济学者卢麒元指出：中国的学术界几乎没有对经济政策反省的能力。体制内的学者是现行政策的受益者群体，他们不会、不敢、也不愿对现行经济政策提出异议，他们是受雇佣的传声筒、扩音器、辩护师，他们要依现行的体制吃饭和出名。体制外的学者，在中国学术霸权和话语霸权之下，人微言轻，连芙蓉姐姐的影响力都没有。于是，即使中国的财政金融政策已经严重脱离中国经济的现实，蜕变成为严重经济问题的源泉，成为中国几乎所有社会问题的焦点，也不会有学者站出来说话。更谈不上道德追问。

中国社科院金融研究所研究员易宪容指出，中国的金融政策是富人剥削穷人的政策。他举例说，比如，中国的房地产贷款按揭利率比美国还要低，这就明确告诉住房炒作者如何拚命利用银行金融杠杆来炒房，如何通过炒房来谋取暴利。中国最近十年的住宅售价暴涨，其最主要的根源是国内的信贷膨胀。在这种情况下，炒 房者获得暴利了，房地产开发商暴富了，地方政府的财政收入增长了，银行收益增加了，但存款人的收益受到严重的伤害，购买高价房的消费者面临着沉重的负担。社会的财富就在这种低利息的货币政策中消耗。可以说，这种现象对中国经济伤害是十分严重的。
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