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【大澳门威尼斯人赌场官网8月16日讯】亚洲华尔街日报15日发表题为“让市场推动增长”的社论﹐预计中国股市泡沫将破灭。

多维社引述该报社论编辑芮育光(Hugo Restall)写的社论说﹐有个退休的中国朋友﹐每天早上都在电视播音员开始读财经报告时离开房间。三年前﹐她投资股市﹐上下午多数时间都在证券所度过。她购买经纪人拉抬的几个股票﹐几个月后投资大幅度缩水。她发誓再也不进股市。

社论说﹐这个故事在中国非常普遍﹐每年都要重复几千遍。 中国出版商不断推出新书﹐承诺要教初次投资者如何成为专业股票交易人员﹐多数都强调动态交易﹕即股市上升的时候就买﹐股市下降的时候要卖。那些机构交易者也使用同样的策略﹐但祂们的信息要比小投资者灵通。祂们协调行动抬高某一股票﹐当小投资者还在推动股价上升的时候﹐祂们就溜出来。正如一名中国经济学家所说﹐中国的股市比堵场好不了多少。

在北京最大的书店里面就可以衡量股市温度﹕市场上升的时候﹐很多人就在一层阅读股票交易手册。最近股市下降﹐阅读的人数也在减少。中国B股价格已经比今年春天疯狂上涨之后下降四分之一。过去十二个月﹐上海和深圳A股分别下降百分之九和百分之十一﹐而一年前﹐分别上涨百分之三十四和百分之四十。

社论说﹐快速发财股票书未来不那么热销还有另外的原因。股市正在发生根本变化。中国证券监督管理委员会说﹐要严厉打击市场操纵者。证监会主席周小川已经消除了市场上几十亿元的市值﹐并继续采取行动。最近﹐尽管投资者哀号﹐政府开始打击用于资助股市投机的非法银行借贷。周小川和祂的老板、总理朱熔基似乎决心要把中国股市变成有效分配资本的市场。

两年前﹐政府采取不同的方式。由于担心经济下降﹐北京试图刺激消费﹐因而抬高股价。当时“财富效应”成为美国的热门话题﹐朱熔基认为祂也可以利用。尽管这不是经济好转的原因﹐但股市的确上去了。当时人民日报发表社论说﹐政府永远不允许股市下跌。其结果就是产生水仙化球茎式的泡沫。中国公司价格收益比高达六十倍﹐而这些几乎算不上高技术公司。中国投资者只好购买那些陈旧钢铁公司和中药零售公司的股票。中国政府倾向于把赚钱的公司留给自己﹐只把那些需要资本的公司推出来。不幸的是﹐许多公司管理层并没有很好利用股市集资。

但现在需要把市场理顺。中国金融业的混乱需要多年才能解决﹐银行借贷已经停滞。股市将成为中国经济增长的重要来源。因此可以理解为什么朱熔基要换挡﹐希望市场能够反应价值﹐而不是快速刺激消费。

这实际上是个非常困难的转变。大机构投资者和数百万小投资者都不会停止推动股价上升或者立即开始研究价格收益比问题。随着新股上市﹐中国大量家庭应当把银行存款转变为市场资金﹐信息流动也非常重要﹐证监会还要消除内幕交易﹐要求管理层提高透明度﹐鼓励发展自由金融报纸。(//www.dajiyuan.com)

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