专栏：关于美国经济前景的三个问题
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【大澳门威尼斯人赌场官网8月11日讯】如果想知道商业前景如何，那么我们必须首先知道以下三个问题的答案，即：为什么商业界的人如此悲观？为什么消费者如此乐观？二者之间谁将占据上风？事实上，自从十多年前的上次衰退以来，商业界的人们一直是经济（不论是新经济还是旧经济）的啦啦队。
然而，从2000年以来，你再也听不到他们的欢呼之声。
当股市一头跌落后，他们的脸色日渐阴沉。这是因为，自从1993年税收法(Tax Act)公布以来，由于法律禁止公司每年扣减超过100万美元的年薪，越来越多的公司管理层的福利已经以股票和期权的形式体现。
不用说，还有许多公司在发现，他们扩张地有些过度，生产有些过量，对的投资有些过大之后，也有些惊惶失措。而且，库存的迅速膨胀显然也不会对他们的心情有什么帮助。
同时，美元持续坚挺也是令公司管理层头痛的问题。出口商发现，他们一方面很难将产品卖往国外，一方面面临着廉价进口品的激烈竞争，而那些在货币疲软的国家做生意的公司则发现，其利润折合成美元后大为减少，从而使盈利缩水。
这是令企业管理者们阴沉面孔的另一个重要原因。因为他们不得不每个季度向华尔街公布其报表，如果他们的盈利不能令人满意，公司的股价将会下跌。
不用说，还有许多公司在发现，他们扩张地有些过度，生产有些过量，对科技的投资有些过大之后，也有些惊惶失措。而且，库存的迅速膨胀显然也不会对他们的心情有什么帮助。
同时，美元持续坚挺也是令公司管理层头痛的问题。出口商发现，他们一方面很难将产品卖往国外，一方面面临着廉价进口品的激烈竞争，而那些在货币疲软的国家做生意的公司则发现，其利润折合成美元后大为减少，从而使盈利缩水。
这是令企业管理者们阴沉面孔的另一个重要原因。因为他们不得不每个季度向华尔街公布其报表，如果他们的盈利不能令人满意，公司的股价将会下跌。
相反，消费者感到乐观的理由也很充分。先从工作谈起。超过95%愿意工作的人依然能够找到工作，尽管失业率已经从去年十月的低水平略有升高。七月美国的失业率为4.5%。
更重要的是，工资的增长率依然高于物价上涨。平均时薪的年率约4.4%，创1998年4月以来的最高水平，比12个月通货膨胀率高出1.1%。
再说到股市，尽管确实有一半公民已经进入市场，但股票仍然是他们的一项副业收入，而不是主要收入来源。因此，尽管他们不会因为股市下跌而高兴，至少对于多数人而言，熊市并非世界末日。
购物依然是人们生活中的必要组成部分。不信，你问问我太太。生活必需品当然要购买，同时不宁购买其他商品，以使自己“感觉良好”。
而且，除了薪资之外，消费者还会因为其住房升值而获益。能源价格的下跌也使其购买力大幅增长，而利率的下降则推动信贷的回暖。
此外，强势美元从两个方面令消费者获益。首先，进口商品更加便宜，并迫使国内品维持较低价位。其次，出国旅游的费用更低了。
那么，这二者之间谁将占据上风？更多裁员消息、年度失业率增长，和/或股市的继续下跌可能将使形势转变，将消费者推向悲观的阵营。
另一方面，市场出现反弹，销售增长并导致企业需要增加库存，以及需要增加雇员可能将会使企业家们重新感到乐观。
事态到底将向哪一方向发展，下几周我们就将见分晓。
──原载‘CBS市场观察’(//www.dajiyuan.com)
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