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【大澳门威尼斯人赌场官网7月2日讯】最近,美国各公司结束了它们多年来最糟糕的一个季度,相信投资者会忿然扔掉它们第二季度的财务报告。
现在已经再明确不过了,就利润水平而言,第二季度对各公司来说是个巨大的失败。First Call的资料显示,标准普尔500成分股公司的利润水平在第一季度比去年同期下滑了6%,在刚刚结束的第二季度中,这个下跌幅度扩大到16%。
这意味着大多数行业中大多数公司的财务状况很糟糕,但这还只是温和的说法。显然,大多数公司的利润数字低于它们去年同期的水平。
有些公司勉强达到预期,只是因为它们多次调降了预期目标;而有些公司获得了盈余成长,但成长幅度不值一提。
在这种艰难的环境下,如果你是一家业务甚至不错的公司的财务长,你会怎么做?在允许的范围内,你可以透过决定某些销账的时机来对盈余结果进行调整(谁不会呀?)。你的本能告诉你现在这个时机来到了。
也就是说,既然每家公司的表现都很糟糕,谁会单单指责你一家公司的盈余结果不如人意呢?因此相较明年来说,现在是进行销账的更佳时机,因为到那时年度盈余将出现正向的成长。
你可以想像,要是其它公司的盈余结果都不错,而独独你公司的业绩不佳的话,那你岂不是变成了众矢之的。此外,一家公司今年的盈余结果愈差,则明年它的表现看起来就愈出色。
但事实上明年的状况也许不如你想像的那么好。
首先,就业市场仍然趋紧。所以,即使一旦经济复苏、产出能力回升,从而导致单位劳力成本下降的话,公司仍将为雇用员工支出大笔费用--尤其是那些在经济困难时期大肆裁员的公司。
其次,直到最近,公司利润的成长水平才高于经济的成长水平。公司盈余在国内生产毛额中所占的比例从1992年的6.5%上升至1997年的10%。
即使第一季度盈余下滑,也仍占国内生产毛额的8.5%。
显然,利润成长不可能一直高过经济的成长。或迟或早,公司利润成长将回归正常并慢于或接近于经济的成长。
虽然明年的盈余状况将好于今年,但别指望出现一九九零年代后期的太平盛世。(//www.dajiyuan.com)
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