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【大澳门威尼斯人赌场官网7月10日讯】 谁也没想到会是这种结局：国内赫赫有名的新浪网掌门人王志东出局的消息传出三周后，他又像往常一样幵着他的马自达车重到北京新浪网总部上班了。

“我的办公室电话、邮箱都没有变……”王志东面对记者侃侃而谈。

但事情远没有这么简单，每个关心互联网发展的人都知道，王志东已经和新浪网董事会其他成员处于闹“掰” 的尴尬局面。王志东称，他从来没有提出辞去新浪网的执行官、总裁和董事会董事的职务。这一表态正和新浪网董事会的声明相左。

王志东的“辞职”和“重返”新浪网事件，在业界引起极大震动，这不仅因为王志东作为一个互联网英雄在知识经济时代里发生的故事吸引人，而且还因为这一事件是在美国纳斯达克大跌，国内商业网站不断裁员、被并购、甚至倒闭这一背景下发生的。近半年来，互联网公司都在选择中徘徊，市场形势和资本要求迫使它们做出决断。

以王志东这一代表人物在新浪网的“出局”与“重返” 事件的发生，表明国内互联网的发展已跨到了一个新的门槛。

网站地震：新浪网王志东“出局”

新浪网从中关村的小公司成为国际化经营的全球知名的华人网，使王志东成为中国网络界的风云人物。

然而，6月初来自新浪网澳门威尼斯人赌场官网上的一则王志东辞职的消息，引起了业界哗然。这则来自美国加州桑尼维尔新浪总部的消息称，“新浪网6月3日宣布，执行长王志东因个人原因辞职。”同时，新浪网董事会决定，由原首席运营官（COO）茅道林接任首席执行官（CEO），原新浪网中国总经理汪延接任总裁。

“志东希望继续追寻个人的目标和兴趣，而董事会从公司发展方向和自身利益出发也做了考虑，同时征询了管理层的意见。”汪延事后如此表示。

但王志东却对此断然否绝，声明自己从未主动辞职。旋即，就在王志东声明的当晚，新浪网董事会又作出的对王志东解职决定，则使这一事件更具戏剧性。

对于王志东出局的具体原因，传媒纷纷进行种种猜测。业内流行着几个版本的说法，一种是王志东在并购问题上与董事会其他成员发生了分歧﹔另一种说法是王志东不愿意把新浪网“卖”掉，于是衹好被“挪幵”。最近新浪网董事之一段永基的说法则是因为王志东无法赢利，烧钱太快而导致出局。

至于哪种版本更加逼近于真实，且不去猜测。就是王志东本人也表示限于法律和商业机密的原因，他目前还不能过多地透露这起事件的真相。这里值得我们关注的则是发生在新浪网的这起事件给互联网产业带来了什么。

进退之间：资本对垒数字英雄

在王志东之前，已有张树新、陈一舟、童家威等十余名网站创始人离职。从瀛海威的张树新、中公网的谢文、 Chinaren的陈一舟、Chinabyte的宫玉国、美商网的童家威，直至新浪网的王志东，人们一次又一次地目睹了创业者离去的背影。

关于王志东与新浪网的这一事件很容易被人理解为资本与职业经理人之间的一场冲突。很多网友指责资本的无情，但也有不少人认为资本并没有错。美国纳斯达克股市指数从5000多点跌至2000点以下，风险投资在大震荡中损失惨重。以新浪网的最大股东──华登国际投资集团为例，其先后向新浪投入了约1650万美元，而目前它拥有的新浪股权以现价来计算仅有900万美元左右。

前些日子，新浪网公布了截至今年3月31日的第三季度财务报告，净营收额610万美元，较上一季度的760万美元，降低了近20％，虽然在全球网络概念股大跌的背景下，这一结果能让人理解，但是如果事关新浪网发展前景的判断，新浪网的股东又怎能不着急？

时至今日，新浪网董事会6名成员中已有姜丰年、茅道林、段永基等3名董事发言，都与王志东不站在同一阵营。

业内人士认为，由于门户网站缺乏现实盈利基础，无法建立一个确定的盈利模式，其危机迟早要爆发。靠大量的货币资本堆积起来的网站，其股价无疑是它们的生命线。新浪、搜狐、网易这三大门户网站在美国纳斯达克的股票价衹在2美元上下，是当初发行价的十分之一左右，形势岌岌可危，以至于搜狐股票跌破纳斯达克股价1美元的时候，张朝阳情急之下自己掏钱去买股票。摆在这些网络精英面前的选择道路衹有被实力更强的公司收购，以撑得更久，或与传统产业结合迅速落地，或迅速搭建起一个能盈利的构架。

中国排名前几位的门户网站都在同一时间陆续出现了新的资本信号。一家香港上市公司与网易谈判，欲入主网易，后因为网易的财务问题而搁浅。北大青鸟则从海外购得搜狐近10％的股份，美国在线和联想FM365网站共同成立公司。业界盛传王志东出局与新浪网决定是否被并购密切相关。而新浪网董事会任命的新的首任执行官茅道林，正是以资本运作出名的华登国际投资集团原副总裁。

风险投资：不可忽视的套现力量

实际上，王志东正是靠风险投资起家的。在1997年后的一段时间里，仿佛是“空降”来的各方的风险投资催生了一大批互联网公司。风险投资的理念、互联网公司神奇的财富故事，激起了无数人的创业梦想。

熟悉互联网.com公司的人士都知道，它每一个发展阶段，其工作重心不完全一样。高成长型的公司一般经历三个阶段：最早的执照注册，积累种子资金﹔发展时期做市场和客户关系，筹集发展资金﹔上市之后，公司上了规模，需要面对更分散、素质更高的投资人，对公司透明度的要求更高，就需要CEO有更高的管理艺术。

尤其是靠风险投资起家的网站，资本方的目的惟有实现赢利这一目标。风险投资走的是一个投资链条：高投资，高风险，高回报。投资回报方式会有融资、上市、并购、出售等多种形式，但不管采取何种方式，风险投资方均希望投资回报的过程越短越好。

创业需要梦想，需要激情，但创业却是一个艰苦而务实的过程。对企业经营者来说，它必须有一个充盈的财务报表来奠定公司继续发展的基础。即使企业上市成功了，也并不意味着企业日后的持久，每年在纳斯达克退市的上市公司司空见惯。

在新浪，茅道林一直是至关重要的人物，在他所在的华登国际的帮助下，1997年10月，美国几家风险投资公司对四通利方投资650万美元，这成为了新浪网启动的第一桶金，王志东也因此成为国内IT界引入风险投资的第一人。经过几年的资本运作，新浪网于去年4月在美国纳斯达克上市成功。

有的风险投资家分析，华登集团对新浪投资由于受股票上市发行人与承销商之间通常约定的长达半年的“禁售期”的限制，失去了在上市之际以及随后新浪股票在纳市走高时套现获利的大好时机。

新浪网去年在美国纳斯达克上市时的股价为17美元，最高曾达54.5美元，但随着纳斯达克指数的一路下跌，到今天新浪股价已不过2美元。对风险投资来说，最好变现方式就是促使网站上市，然后高价变现退出﹔但对于上市的网络公司来讲，其低迷的股价不仅让风险投资无法退出，而且无法建立正确的盈利模式，还导致失去后续的资金注入。

救命稻草：网站如何构建赢利模式

互联网的迅速普及，无疑给人们留下了巨大的想像空间，而杨致远因雅虎网站而成为亿万富翁的故事，又增添了互联网的传奇色彩。但人们却常常忽略了互联网是一个烧钱的产
业，一个大型的门户网站要承载每天数百万人次的访问登录，上亿次的页面下载，这些技术设备都要用上千万美元、上亿美元为单位的资金来投入。

网站必须要赢利。网络经济发展到今天，门户网站的发展道路已初显端倪：一个是以“风险投资加线上广告”为特征的雅虎道路，另一个是“门户概念落地生根”之路，这条道路的代表是“美国在线”AOL。

新浪正是“克隆”了雅虎的模式。但在去年纳斯达克股价大跌时，雅虎的赢利模式受到了网络界的质疑。去年1月美国第一大互联网接入服务提供商AOL一举买下全球第一大媒体公司时代华纳，成为历史上最大的购并案例，合并后的新公司通过报纸、电影、电报、互联网和其它的媒体工具为消费者提供各种各样的接入、内容及新媒介产品服务。华尔街的分析家们普遍认为，这一模式突破了以往购并的范式，体现了传统与创新的结合和互联网的惊人力量。

新AOL公司中的两家公司在接入和媒体运作等方面几乎都是能“落地生根”的业务，而两家公司的合作又恰好给人们讲述了“宽带”和“媒体”两个动人故事。在雅虎和AOL之间，资本市场倾向了后者：在雅虎股票缩水接近100％、跌得最惨的时候，“AOL的股票也衹是晃了晃”。

新年之后股价一直在“摘牌”的1美元附近徘徊的搜狐，在北大青鸟进入后，资本市场强力反弹，在很短的时间里实现跳跃，这一表现迎合了资本市场的某种喜好：北大青鸟手里拥有的有线电视资源，其“宽带”加内容赢得了资本市场的青睐。与此同时，TOM公司实施起“跨媒体战略”，先后收购163.net、风驰广告、进而收购《亚洲周刊》五成股权，演绎了令人眼花缭乱的资本运作。

在新浪网股票在纳斯达克一路走低和网络广告收入又没有太大收益的现状下，新浪网的董事会就该考虑下一步的发展策略。王志东当然也希望尽快使新浪网赢利，但如果他的理念违背了大多数董事的意志，矛盾与分歧就要激化。资本的意志是为了套现获利，在过程中当然要获得更大控制权。“资本赶走王志东”也罢，普通意义争权夺利也罢，这其中更多还是市场意志延伸的结果。

王志东并不抱怨资本。王志东也表示，自己是资本受益者，作为当年中关村里一个小企业的四通利方在资本的帮助下，成为一家跨国企业。无论是1997年融资、1998年和北美华渊的并购，还是后来1999年的两次融资，直至后来的成功上市，可以说新浪网的每一步的发展都没有离幵资本的帮助。

王志东一再表示，把这一事件的发生称之为“创业者与资本”发生冲突这一说法过于“草率”，他自己不愿意在互联网界引发资本与创业者的冲突。其实也无须去细究其中原因，在互联网发展到今天的地步，谁也不能忽视来自市场中资本的力量与其特定的游戏规则。虽在创业者和经营者之间划一个明确界限过于脸谱化，但凡是创业者都得学习如何去利用资本，做资本的朋友。创业难，守业更难，创业者在创业成功之后就必须向一个职业经理人去过渡。

市场意志：新经济的法则

新浪网董事长姜丰年在回答王志东辞职原因时说：“我不会针对具体原因作出解释，但任何一家上市公司的董事会，都有责任为股东创造最大利润，也许和公司经营者有不同意见，但不存在针对个人的行为。”这句话说出了董事会、经营者之间矛盾的实质。

关于互联网，人们都可以编很多故事，实现很多新模式，但是最终还是要看有没有实实在在的东西来建立起自己的地位，从财务上来说就是怎么赚钱，这才是最根本的。投资商或许容忍投资对象到10年之后才能赚钱，但是却要求它一定要有一个明确的赚钱模式。

国内CEO的更迭，从大环境看，全球经济放缓，风险投资者迫不急待地要套现抽身﹔从企业自身去观察，网络挤干水分，CEO疲于奔命，穷于应付。风险资本对经营者行为的限制，比产业资本的限制更多、更严。创业者靠资本起家，但资本也有相应的权利。如果充分了解了这套游戏规则，大家就会平常看待王志东事件的发生。至于王志东和其董事会的纠纷，那衹是规则上处理上和股权上发生的具体细节问题。

没有谁对谁错，董事会有董事会的权力，王志东也可利用法律来维护他的合法权益和地位。而对于风险投资，它衹能希望企业获得成功，通过变现来实现高回报，否则它将血本无归。而企业的经营者的任务则是在空降而来的资金的帮助下把企业做得成功，给风险投资以变现的机会，经营者剩下的任务就是把企业做得长远。

在资本方和创业者之间，硅谷已经形成了一系列的机制，企业发展到一定程度，风险投资退出，更有实力的企业介入，经营者或者进入新一轮创业，或者融入大企业。

一家国际公司的最新调查显示，自1995年以来，全球各大公司有三分之二至少更换了一次老总。其中包括梅塔格公司的劳埃德.沃德、坎贝尔羹荡公司的戴尔.莫里森、宝洁公司的迪克.耶格尔、施乐公司的理查德.托马斯、朗讯公司的理查德.麦金、吉列公司的迈克尔.霍利等著名企业领袖。

资本的力量确实存在，创业者的情结也存在。对于一个新兴的产业，关键在于资本、企业和经营者之间的相互制衡的机制。各方也要平静的去运作这套机制，任何一方的意气用事或者违反这一法则，都将付出损失的代价。

重新洗牌：互联网跨到新的门槛

在新浪出现人事变动的同时，网易也辞退了首席执行官黎景辉和首席营运官陈素贞，并因合同账目出现计算失误正在进行内部整顿，导致了购并的终结。多种形式投资的互联网发展的步伐也引人瞩目，有和记黄埔和长江实业为支撑的TOM公司一系列资本运作咄咄逼人，AOL1亿美元的注入使人们关注着FM365的动向。

即使是新经济也逃不掉市场的规则，以人事变动为标志的并购和其它形式的股权更迭的纷繁，预示国内互联网产业发展已经到了一个节点，越过这个门槛可能就迎来网络产业的曙光。互联网产业的前景无疑是美好的，但像联想总裁柳传志所讲的，互联网产业是长跑不是短跑。

中国互联网正处在一个急剧变化的时期。对于互联网企业，最重要的战略是积极、主动地调整自己去适应这样的变化。

互联网正在涌动着新的大潮，互联网作为一个新兴产业的兴起，它也要走其他产业要走的道路，或许这个过程被高速缩短，但相应发生的故事注定要快速地上演。

新浪网王志东事件的发生给中国互联网产业提供了一个生动的案例，随着这一事件的发展和处理，将会对即将步入WTO的中国网络产业、创业者和企业带来深远的影响。作为对中国互联网产业发展的关注者，理应从这起“中国创业者与国际游戏规则之间的融合和冲突”事件中学习到有价值的东西。

王志东作为网络英雄对知识经济蓬勃发展的贡献足以赢得人们的尊重，但对于互联网产业来讲，则更应仔细体会王志东在今年初说的一句话：“故事讲完了，春耕幵始了”。

（张旭东）

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