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【大澳门威尼斯人赌场官网6月23日】巴西央行上周三将隔夜拆款利率狠狠地调升一．五个百分点，达一八．二五％。这是巴西央行今年初以来的第四次升息行动。在全球经济成长一片低迷中，无法置身于外的巴西，反而猛调升利息，可见其货币危机事态之严重。美国联邦准备理事会（Ｆｅｄ）将于本周二与周三召开利率决策会议，在外有拉丁美洲金融情势告急，内有经济持续不振的压力下，今年第六次降息行动似乎难以避免，降息两码的可能性不低。至于日银与欧洲央行虽然短期上应不会出现宽松行动，但其所担负的振兴经济压力却是日渐庞大。

阿根廷实施新汇率政策，将欧元纳入货币篮中，等于是宣告披索贬值。货币贬值危机的阴霾再度笼罩新兴市场，与阿根廷关系最密切的拉丁美洲国家更是首当其冲。上周智利与巴西披索兑美元皆创下历史新低点，国内通膨蠢蠢欲动，金融市场气氛异常紧张。

因此，Fed本周的利率决策会议，考虑降息与否的因素不止是美国国内经济疲软的问题而已。在这个全球经济，包括美国经济在内，正与衰退搏斗的关键时刻，如果阿根廷金融危机引起骨牌效应，再度掀起一场类似一九九七年的亚洲金融危机的话，后果将难以想像。

目前，部分金融体质弱，通膨严重的新兴经济体，如巴西、俄罗斯、土耳其、菲律宾与印尼等，面对经济不景气，不但无法以宽松性的货币来做宏观调整，反而却因担心货币危机引爆，而紧缩银根，导致经济不景气更加雪上加霜。而美国的降息，正是缓和部分新兴市场经济体货币贬值压力的一帖良药。

拉丁美洲是美国的后院，不论在经济或战略上对美国而言皆具有相当重要性。上次亚洲金融风暴，美国经济繁荣正处日正当中，连续三次降息可谓出自安定国际金融市场考量。这次，美国经济与全球一样，深受不景气所苦。职是之故，如果只站在美国经济情况考量，下周降息一码或许是最佳的决定。不过，加入国际的不稳定因素后，降息两码，并矢言维持货币宽松立场，才是展现大国担当与气范的上上之策。

同样地，欧洲央行与日银也应为美国分劳解忧，超越地域性的偏执，共同戮力为全球经济打拼。欧洲的通膨相对较低，实质利率也较高，因此最有降息的空间。预期ＥＣＢ下个月降息的呼声已经在悄悄形成之中。日本小泉首相的结构性经改计划则已箭在弦上，可惜的是日银配套性的货币政策似乎仍未形成。如果日本朝野上下真的有过苦日子准备，来敖过经改阵痛期的话，日银又何惧之有？ (工商时报)
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