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【大澳门威尼斯人赌场官网6月22日讯】当美国股市低迷的时候，外国股票作为赚钱另一途径便不可避免地被大肆宣传起来。

我的建议是：对这种建议要非常非常的小心。

我对所谓的“新兴市场”向来持最谨慎的态度。这种市场的不稳定性最大，因而危险性也最高。

从一段较长的时期来看，投资于这种市场总是输多赢少。

受不稳定市场的影响，以该领域为投资对象的基金同样来得快去得也快。在十年前投入运营的外国基金中，至今只剩Merrill Lynch Developing Capital Markets (MADCX) 和Fidelity Emerging Markets (FEMKX) 两支了。至于五年前和三年前，外国基金的幸存比例分别只有3.1%和4.2%。

正如“CBS MarketWatch”的共同基金编辑克雷格－托利弗(Craig Tolliver)在今年初的一篇文章中指出，这两支经历了十年风雨的外国基金的平均收益率只有1.1%。

并且，新的麻烦开始在这些市场冒头，尤其是在拉美地区。该地区主要的麻烦来源是阿根廷。阿根廷刚刚迈出对其货币披索(peso)实行贬值的第一步。在过去十年中，阿根廷披索一直对美元实行钉住汇率制度，使其成为拉丁美洲最稳定的货币。 阿根廷于本周实行货币可兑换制，其结果是披索在涉及贸易融资时可以对美元和欧元自由浮动。阿根廷希望籍此来刺激出口并降低高达15%的失业率。市场担忧这只是
实行完全自由浮动的一个前奏，因此一定会进一步削弱阿根廷的股票价值。此前，按美元计算的阿根廷股市价值已经比年初的高峰跌去了20%。由于担心阿根廷披索的贬值会引起拉美其它国家竞争力的削弱，按美元计算的巴西股市价值在自年初来下跌20%的基础上，又进一步下跌了4%。

这种局势是最不稳定的了，因为巴西也正面临能源危机，且严重性丝毫不亚于加州的能源危机。

因为电力产出的巨大不足，巴西不得不采取措施以期迅速减少20%的电力消耗。未来的经济成长将因此受到影响。

墨西哥直接受惠于一九九零年代美国市场的巨大繁荣和北美自由贸易协定(NAFTA)，但现在连它也开始步入困境了。原因是，当美国经济放缓时，美国向墨西哥的进口就相应减少。这导致上月墨西政府将2001年成长预期几乎调降了一半－－从原先的4.5%降至目前的2.5%至3%。

土耳其简直等于瘫痪了。由于近来经济及财政状况恶化，加上政局动荡，按美元计算的该国股市价值已经从今年初的高峰下落了60%。土耳其过去十年来共有过十届政府，这种不稳定的根源在于希望开放该国经济的现代派与保守派之间不可调和的矛盾。受其影响，土耳其目前的外国直接投资水平比1990年时还低，而且正在出逃的资金大大高于正在进入的资金。

或者再看看印度。今年初，外国投资者向印度股市投入了16亿美元的资金，结果却让他们后悔不已。印度股市内线交易猖獗、经纪人之间串通一气，市场作弊泛滥成灾。这种情况被透露出来之后，以美元计算的该国股市价值从高点下跌了27%。

结论：要欣赏异国风情，不妨走出国门；至于要投资外国市场，我劝你还是三思而行。(//www.dajiyuan.com)

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