生产能力过剩导致经济前景严峻
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【大澳门威尼斯人赌场官网6月19日讯】上周五北电网络有限公司(Nortel Networks )公布令人震惊的消息﹐宣布第二季度巨额亏损达192亿美元﹐是该公司收益历史上最大的季度亏损之一。发表这则消息的时间虽然不是故意与美国联储局公布工业产值报的时间同步，但是与联储局布告显示开工率降至18年来最低点一事﹐其中所包含的意味自然清晰而重要。
据《道琼斯》报导，生产能力﹐或是过剩的生产能力﹐正是北电以及众多其他电信和互联网基础设备供应商所面临的问题的核心。反之亦然﹐生产能力过剩也正是工业产值数据惨不忍睹的关键原因。
忘了北电是总部位于加拿大的公司了吧–光纤电缆﹑交换机和线路过剩可是不分国界的。在美国﹐这正是朗讯(Lucent Technologies Inc.)等公司的问题所在﹐上周该公司债券评级被标准普尔(Standard & Poor’s Corp., X.SDP)公司降为垃圾级﹐而思科系统(Cisco Systems Inc.)的股价自去年4月份以来﹐已跌去了80%。
光纤过剩还完全反映出了90年代末经济繁荣时﹐美国企业的超前程度。正如《华尔街日报》(Wall Street Journal)本周一所引述的那样﹐美林公司(Merrill Lynch & Co)预计﹐美国地下铺设的3,900万英里光纤电缆目前的使用率仅为2.6%﹐其中约有价值900亿美元的电缆是最近4年铺设的。这一数据至少能从某些方面解释5月份开工率仅为77.4%的原因。
对于那些认为经济中的其他行业能幸免于高科技行业问题的人来说﹐上周五同时公布的北电业绩和工业产值也可算是一个及时的警告。
关于这一点﹐这里有一个令人清醒的数据﹕开工率比目前更低的月份是1983年8月份﹐而当时的失业率为9.5%。
由于目前的失业率仅为4.4%﹐人们可能很容易争辩说﹐高科技行业的困境与其他经济部门的情况无关﹐正如该行业公司的估价在去年那斯达克泡沫破灭前高得不可思议一般。
但是﹐这样就会忽视高科技在经济增长中所起到的动力和促进增长的作用﹐由此传递出的信息是﹐这一作用能够起反作用。这还将掩盖过剩科技投资的规模﹐这一规模尚待明朗化﹐而其过程肯定会给其他经济部门带来更多的痛苦。
基本上﹐没有足够的需求与90年代末时美国公司迅速积累起来的大量资本投资相对应。要使开工率更接近于过去30年中82%的平均水平﹐要么需求出现巨大膨胀（但美国目前为负数的储蓄率使增加支出的余地很小﹐鉴于这一点﹐需求膨胀的可能性很小）﹐要么就是进行更为痛苦和长期的降低投资﹐而这种情况的可能性较大。
至少﹐这将意味着公司必须继续减少库存而不是增加新产品。但是﹐这也可能导致公司关闭工厂﹐进行更多的裁员。如果裁员水平达到某种程度的话﹐肯定会削弱消费者信心﹐然后﹐我们就只能同美国经济的最后一根支柱“吻别”了。
高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家小组最近发表了一篇论文﹐其中阐述了他们所谓的典型“投资膨涨／破灭周期”的含义﹐他们预计﹐要使资本增长回到长期的平衡比率的话﹐资本投资将必须缩减6%之多。
高盛的经济学家们首先将造成这一情况的大部分责任归于造成生产能力过剩的公司。他们说﹐在信息和通讯科技业﹐预计2001年的投资会下降18%。
这表明﹐对于像北电这样利润依赖于这些投资的公司来说﹐还会有坏消息出现。但是﹐对其余行业来说﹐前景也是严峻的。(//www.dajiyuan.com)
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