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【大澳门威尼斯人赌场官网6月15日讯】 中央银行要员一句无心之言，往往足以引起市场的波动。台湾央行副总裁陈师孟日前接受当地电台访问时，指“新台币价位合理，但若考虑未来经济状况……可能有一点贬值空间”，结果被市场曲解而导致新台币重贬，再次说明央行要员具备“慎言”这种专业品质的重要性。

如果说在各国央行行长当中，有人已经把“慎言”提升为一门语言艺术，那他就非美国联邦储备局主席格林斯潘莫属了。

“联储局史上最出色的主席”

格林斯潘曾经自嘲，成为公众人物已让他学会如何咕哝些前后矛盾的话。他在给美国众议院作报告时，总不厌其烦地讨论各种可能性：通货膨胀或许会受到控制，或许不会；经济增长可能会保持强劲，可能不会；利率可能上升，可能下降；以避免引起市场不必要的臆测。

“如果我的话在你耳中听来含意清晰，那你一定是没有听明白”已经成了他的名言。

尽管美国经济当前不明朗的前景，对格林斯潘的声誉造成了一些负面影响，但这位美国经济的掌舵人仍然备受市场的尊重。即使是向来喜欢针锋相对的经济学者，在谈到格林斯潘时，也要不约而同地竖起拇指赞好。

分属不同学派的诺贝尔经济奖得主芒德尔（Robert Mundell）和弗里德曼（Milton Friedman）都公开称赞格林斯潘是联储局史上最出色的主席，同样是诺贝尔奖得主的托宾（James Tobin）也毫不吝啬地给予格林斯潘的表现“A”级评分。

被老布什评为连任失败的罪魁

纵观格林斯潘担任联储局主席14年来的表现，这是不难理解的。他在1987年8月从沃尔克（Paul Volcker）手中接过联储局主席的棒子，同年10月华尔街股市突然崩溃，道琼斯工商指数猛跌508点。格林斯潘当时立即向市场保证，联储局将尽一切努力确保资金继续正常流通，及时稳定了市场情绪，避免1929年股灾引发经济危机的局面重演。

在老布什掌政期间，他坚持推行高利率政策来控制通货膨胀。老布什在1992年总统大选落败后，公开批评同为共和党人的格林斯潘是他寻求连任失败的罪魁祸首，但格林斯潘不顾政治压力维护联储局的独立性，却得到了市场的赞扬。

与克林顿达成君子协议

美国经济近几年来表现优越，一个重要的促成因素是克林顿削减财政赤字，让美国长期利率得以逐步下跌，而据说格林斯潘在这方面也功不可没。

伍德沃德在他编写的《议程》一书中记载，当时仍是候任总统的克林顿在1992年底邀请格林斯潘到他家中聚会，格林斯潘借机劝请克林顿在上台后开源节流，削减财政赤字。

按伍德沃德的说法，两人当时达成了君子协议：克林顿答应削减财政赤字，格林斯潘则答应投桃报李，降低利率。

克林顿和格林斯潘的搭档，将美国经济引入了战后持续最久的增长期。这间中虽并非一帆风顺，但格林斯潘总能以他过人的判断能力，领导经济化险为夷，在经济过热通货膨胀和经济萎缩百业萧条的两极之间驰骋。

例如，亚洲金融危机在1998年蔓延至拉丁美洲和俄罗斯，大有一举将美国席卷其中之势，格林斯潘当时当机立断，说服他在联储局的同僚，支持他连续3次削减利率，将美国金融体系从危险的边缘中救出，赢得了举世的喝采。

准确预测美国生产力增长

在1996年至1999年之间，华尔街股市持续攀高，经济学界开始向联储局发出加息以避免经济泡沫化的呼声，向来打击通膨毫不手软的格林斯潘此时却从“鹰派”转为“鸽派”，拒绝作出回应。

他坚持美国经济已出现结构性变化，资讯革命带来的生产力增长将抵销通膨压力，而事后证明他对美国生产力增长的预测确实正确无误。

股票交易员膜拜他的图像

也因为如此，格林斯潘开始逐渐被市场神化。《新共和》周刊在1998年刊登了一则新闻，指纽约一些股票交易员在办公室里膜拜格林斯潘的图像，以企求买卖股票的灵感。这则报道虽然事后证明是子虚乌有，但它在刊登前后没有引起人们怀疑，足以证明格林斯潘神话的深入人心。

在一些人眼中，布什和戈尔在美国总统大选中争得惊心动魄，却无法唤起美国人的政治热情，也和格林斯潘不无关系——反正无论是谁当选，联储局主席还是格林斯潘。

运气促成种种成就

诚然，格林斯潘能够赢得世人广泛的尊重殊非侥幸。作为宣扬保守派经济理论的小说家兰德的门生，格林斯潘主导下的美国货币政策，反映的却是不受意识形态或学术理论拘束的务实和灵活。不过，平心而论，他的种种成就在很大的程度上也是运气促成的。

犯了几次错误

美国经济在上世纪六七十年代面对高通膨的困扰，在沃尔克出掌联储局的80年代初期，联储局不惜付出经济衰退的代价，提高利率来抑制通货膨胀，到格林斯潘接手时，美国通膨长期居高不下的问题已基本解决，新的联储局主席在制定货币政策时已有较大的决策空间，可以按照经济的实际情况提高或降低利率。

另外，格林斯潘任期内美国国内和国外的一些重要发展，也为他的工作提供了不少方便。例如，如果没有1997和1998年那一场亚洲经济危机，来抑制亚洲出口和原料的价格，美国经济当时也难以在低通膨的环境下高速前进。

市场对格林斯潘的崇拜，使人们忽略了这些因素，也让人们逐渐忘记了格林斯潘也可能犯错。如1987年的股灾，人们今天只记得格林斯潘如何化灾难于无形，却忘了那场股灾是他在上任后立即宣布加息引起的。

同样的，格林斯潘也错估了1990年美国经济衰退的严重性，老布什指联储局政策错误害他连任失败，并非毫无根据。

过于信任失去警戒

市场对格林斯潘过于信任，容易使人们忽略了他的一些决策可能招来的后遗症，而失去了应有的警戒心。

例如，联储局在1996至1999年间对股市的节节攀高不闻不问，一旦股市重挫（如在1987年、1998年），却又会习惯性地大幅削减利率，这种作风其实等于在间接鼓励投资者放胆投资或投机，反正出了事，有联储局出手相助。华尔街的股市泡沫，其中恐怕不乏格林斯潘因素。

格林斯潘近日来针对经济走下坡几次大幅减息，同样摆脱不了联储局在拯救华尔街之嫌（试回忆一下香港政府在1998年入市扶持港股时，华尔街对港府的批评）。

美国可能再次陷入恶梦

人们也应该置疑，这一轮的减息活动是否会把美国经济需要忍受的短痛变成长痛？“新经济”领域过去几年的过度投资制造了剧烈的竞争，从而导致相关企业纷纷蒙受亏损。在没有人为干预的情况下，这些企业当中承受能力最低的将提早收盘，给剩下的多一点生存的空间。

联储局在这当儿大幅减息，反而给了本来没有生存条件的企业苟延残喘的机会，延长了整个调整期。更危险的是，如果减息过快过多提高了市场的通膨预期，美国可能再次陷入经济停滞和通货膨胀并存的恶梦中。

继承人难寻

当然，这些可能性最后都可能沦为学术性的讨论。格林斯潘之前的许多决定，在当时也曾受到怀疑，事态后来的发展往往证明他是对的。以他今日声誉之隆，他大有可能凭借人们对他的信心，稳定市场和经济，将美国经济再次带回正轨上。

不过，这也带出了一个最根本的问题，美国经济的黄金时期是否注定要随着格林斯潘的退休或逝世结束？格林斯潘开创了一个属于巨人的时代，巨人一旦步下舞台，美国要到哪里找他的继承人？（事实上，格林斯潘连任4届联储局主席，和美国政府无法找到声望、能力可与他媲美的人物大概不无关系。）

行事作风无法体制化

今天，格林斯潘可能是世界公认最好的央行行长，联邦储备局却似乎不是内行人心目中最好的中央银行。

格林斯潘的行事作风无法体制化，将是他留给联储局留下的最大问题，而这个问题，势必迫使明天的历史和经济学者在评价这个巨人时，摘下我们今天放在他头顶上的光环，较客观地记录他在任期间的功与过。

格林斯潘自己不买股

格林斯潘一言可以左右股市，自己反而为了避嫌而不买股票。根据他去年向美国政府申报的1999年个人资产报告，他的财产多投资在美国政府短期债券上。
拥340万美元资产

根据联邦储备局网站提供的资料，格林斯潘在1999年的个人资产介于340万美元到700万美元之间（约615万新元至1270万新元），和1998年的250万美元至640万美元的数字比较，相信增长达双位数（格林斯潘填写的财产申报表格并不要求他透露个人资产的确切数字）。
年薪13万美元

格林斯潘不买股，他的夫人，美国全国广播公司记者米切尔却拥有阿伯特（Abbott）制药厂、通用电气和金伯利克拉克（Kimberly-Clark）公司的股票。

米切尔在1999年发表10场演讲，收取的费用比格林斯潘一年的薪水还要高。格林斯潘的年薪只有13万6700美元，米切尔单凭演讲，一年就赚取了13万9500美元。 (联合早报)
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