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【大澳门威尼斯人赌场官网4月30日讯】记得风靡一时的台湾女诗人席慕容曾感慨“欢乐总是乍现就凋落，走得最急的都是最美的时光”，想不到这感情生活中的多愁善感，对应在历经起伏涨落的.com身上也是如此地形象与贴切！屈指算来，.com从牛气冲天的新经济贵人沦落到被打入冷宫而失宠，不过是仅仅一年多的光景，这不禁令人为资本市场的无情与冷漠不寒而栗！而在资本市场，首当其冲受到质疑的便是门户网站。

门户网站 城头变幻大王旗

新浪、搜狐和网易这三大门户，作为中国互联网的杰出代表，顶着新经济的光环，以百折不挠的精神冲到了曾经被.com看作风水宝地的纳斯达克;无奈造化弄人，还未来得及品尝胜利的喜悦，三大门户便很快随着其股价的一泻千里，结伴挣扎在1美元摘牌生死线的附近。

大势在变，环境在变，命途多舛的三大门户也在变。不变是不行的，因为这不仅是投资人和用户满意不满意的问题。不变革，三大门户将要面临被后起的劲敌取而代之的危险。

不久前，中国第一大门户新浪率先发布了新型网上广告，这是新浪对网上广告潜力深度挖掘的重要举措。在新浪的全部收入中，新闻内容的贡献可谓居功至伟，这主要体现在巨大的新闻阅读量带来的广告价值上。但是，新浪的弱点也是极其致命的——新浪赖以发展的新闻内容受国家新闻政策和媒体合作态度的影响很大，因此此前有媒体发表文章指出缺少新闻采访权使新浪的新闻没有特色。新浪对这一点当然也很清楚，于是同硅谷动力合建的IT采购频道，以及联合众多电子商务公司及传统零售商开辟了网上商城，这充分表明了新浪不肯把全部鸡蛋放在一个篮子里的打算。但拥有巨大新闻浏览量的新浪在电子商务方面起色不大，前一段负责新浪销售业务的金宝启的离职似乎可以从侧面说明这个问题。王志东面对网络严冬曾有句名言：春耕开始了！但目前王志东还是没能找到合适的工具，帮助新浪犁开严冬中坚硬的土地。

如果说以前各大门户在想尽方法烧钱，那么现在的门户则在“不择手段”地挣钱。搜狐的新业务举措颇令人眼花缭乱—网上路演、域名注册、为传统企业上网提供后台技术等等。张朝阳在许多场合也不断表示:搜狐的股价和公司的表现应分开来看。在收购ChinaRen之后，搜狐终于将盈利时间表落到了实处！为了盈利而努力，这种姿态虽让人赞赏，但能否做得好又是另外一个问题了。针对搜狐推出的.cc域名注册服务，中国频道等老牌域名注册商尖锐地指出:“搜狐这是病急乱投医。”

当人们还在对263、21CN这两家拥有传统电信业背景的网站推出收费邮箱服务指指点点时，免费个人主页的始作俑者网易也开始推出收费个人主页服务了。其实，网易是三大门户中变化最大的，在网易上市之前，其创始人丁磊就已退居二线，而后网易又注资易趣进入电子商务领域，推出自己的网上商城，为传统中小企业进军电子商务提供平台，直到最近同台湾地区的飞行网联手开展MP3付费下载，凭借免费主页一举成名的网易，正在摆脱它那没有风格的风格。即便是面对中华网等网络公司想收购自己的传言，网易的表现也远较新浪、搜狐成熟冷静。不过，网易同新浪、搜狐一样，在如何盈利这个根本问题上缺少明确的模式和有力的手段，目前网易推出的新服务主要是针对终端用户收费，而就新浪王志东的判断来看:“这种模式最大的问题是ICP们没有一个低成本、方便的办法，向极度分散化的用户多次收取数额非常小的费用。”因此，网易对个人用户收费的长征路仍是荆棘密布。

国外门户 虎视眈眈

恶劣的市场环境让三大门户的CXO们坐立不安，然而真正令它们感到威胁的却是一直对国内市场虎视眈眈的国际网络巨头，如雅虎、MSN、AOL和来科思等。

虽然雅虎在纳斯达克的市值已经跌去了一半，虽然全球网络广告市场不被人看好，但雅虎在全球门户市场的老大地位依然不可动摇。在日本和美国，雅虎仍然显示了自己的王者风范。而在中国大陆，由于各种原因雅虎还没有使出全力，但关于雅虎要收购国内某知名网站的传闻却从未断过。最近雅虎又收购了台湾地区第一大门户奇摩网，相信随着双方的磨合及业务步入正轨，雅虎将对华人网络环境更为熟悉。作为后来者的来科思也收购了Myrice。无论是在财力上还是在经营上，雅虎与来科思都要比国内的三大门户高一截。而在市场上，经过几年的学习，国外门户们也开始拥有一部分忠实用户。

其实，国内网络市场的争夺更像是几大国际巨头争夺战的翻版。虽然由于政策层面的原因，这几大巨头真正的大战还未开始，但我们已经嗅到了些许硝烟的味道。不久前，关于来科思欲收购网易、MSN同新浪接触、AOL高层同FM365频繁会面的消息传播甚广，明眼人一眼就能看出这一切不过是国际巨头在小心翼翼地绕开国内政策所进行的前期试探，而在此之后的将是一场惨烈的战斗。也许三大门户对国内市场的认识和把握能力确实比国外的公司强得多，但国外的门户们只需要把资本以某种形式注入三大门户中，就可以轻松“接管”三大门户，这并不是危言耸听。

新三大门户呼之欲出

尽管定位各不相同，三大门户面临的盈利问题却是如此一致。“攘外必先安内”对于三大门户来说也许是金玉良言，国内诞生的新一代门户更强调综合竞争能力、更强调与客户的紧密关系，其特点是有着坚实的网下资源背景。而其中最为引人注目的是Tom、263与FM365，下面将对它们逐一进行分析。

其实，从Netvalue与Iamasia的统计报告来看，这些网站与三大门户的差距并不大，尤其是进行了多次收购与战略合作之后，但它们的资源与背景却是完全建立在“网络沙滩”上的三大门户所不能及的。

三位一体的263

横跨ISP、ICP和IDC三大业务的263网络集团，一直是中国互联网不可忽视的角色，并且被人当成是AOL模式在中国的翻版。其实，263的新闻内容比较一般，但263抓住了三大关键业务:一是虚拟社区，二是电子邮件，三是263主叫计费，这些业务都为网站产生了“粘性”。

“263虽然被称为新三大门户，但却是其中资格最老的一个，”263在线总经理田健告诉记者，“263在线的发展全部是基于集团业务本身出发的。”263最早的身份是ISP,在中国互联网发展初期网上信息很少，影响了ISP业务的推广，于是，263在线于1998年成立，并在成立不久之后就推出了收费邮件与免费邮件服务，现在其免费邮箱的用户已经达到1600万，而收费邮箱用户也已达到10万。

263在线的作用还在于为集团其他业务的推广做出贡献，263网络集团总裁李小龙曾经有个精辟的“魔圈理论”：即ISP、ICP、IDC三者产生互动，互相促进，使整个网络集团滚雪球般地增大。ICP产生品牌效应，其聊天室、电子邮件与财经内容的服务都能够增加用户上网的时长，从而对ISP业务有所推动，而ICP可以借助其人流量为IDC的业务提供网络广告的服务，其虚拟社区、信息发布等技术都可用于IDC的客户网站上。在263的ICP部分也有三个小魔圈，即网络功能、信息服务与垂直化业务。在263在线的定义中，网络功能包括邮件、聊天服务等，信息服务则主要是新闻信息，这两者是基本网络应用，被263称为“永续服务”。而被263称为“先锋价值”的垂直化业务则主要有电子商务、网络教育、财经服务等收费服务。这实际上是细分市场的一种方式，永续服务为网站带来了人气，其中一部分更可转化为收费服务的用户，而先锋价值则是高端有特殊需求的用户。因此，263的盈利方式将是网络广告加上增值的收费服务。

“263在线从成立到现在只花了不到5000万元人民币，”田健颇为得意，“我们的资本构成中没有风险投资，因此能够静下心来以一种比较平常的心态经营企业。”今年263在线将重点放在金融、教育、电子商城及短信服务上。

两条腿走路的Tom.com

“在Tom的股份中，盈科只占了不到5％，”看来“亚洲网帝”李泽楷神话的破灭给Tom带来了不少负面的影响，Tom北京分公司市场总监何骁军向记者解释:“Tom最大的股东是和黄集团与长江实业，分别占33％与20％的股份。”因此，Tom是李嘉诚的。何骁军曾经查询过900多条关于Tom的新闻，但大多数的报道都和“并购”、“上市”的字眼紧密相连。“然而,关于Tom是什么，Tom在干什么，却没有人报道过。”

何骁军坦承：“Tom有些生不逢时，去年7月份正式发布简体中文版时，整个互联网资本市场风水大变。”但Tom积极寻求应变对策，先后收购了鲨威体坛、羊城报业、风驰广告、《亚洲周刊》，还注资中国老牌免费邮件提供商163电子邮局（163.net)，合资成立上海美亚在线宽带网络有限公司，其收购的力度与规模一时无两。不过，细心的人也许会发现这些收购对象多数是传统企业，而收购的风驰广告恰恰不包括其网络部分。梳理一下Tom的收购历程，其中有两条很明显的主线，即跨媒体广告和电信增值服务。

从美国市场来看，AOL、雅虎、MSN、Excite与来科思这五大门户占据了美国80％网民的眼球，但除了雅虎之外，其他四家都有着电信或是媒体的背景。美国在线本身就是美国最大的ISP，又通过收购时代华纳成为世界最大的跨媒体帝国;来科思与西班牙最大的电信公司Terry有着紧密的战略合作关系；Excite则与AT&T旗下的宽带接入企业@home密切合作；MSN通过微软操作系统与浏览器的某种“垄断”牢牢地占据了网络用户的桌面，并且MSN也与许多媒体与电信公司保持密切的合作关系。雅虎是世界第一大门户，但自从资本市场对网络广告提出质疑之后市值就大为缩水，证券分析师与媒体均提出雅虎最好的结局将是被Disney所收购，而Disney也是跻身世界500强的传媒集团。

今年初，Tom中国区营运总经理王雷雷指出:“无论按哪个指标来衡量，Tom都已在目前的三大门户之上。”何骁军补充道:“可能在某一方面Tom不是第一，但攥起拳来，TOM就很有力量了。”

Tom正在着手打造其跨媒体广告集团，现在Tom旗下拥有的媒体有纸质、广电、互联网及户外广告四种类型。风驰是西南最大的户外广告公司、羊城报业是经营体育活动和媒体广告的公司，其制作的《中国体育报道》在全国25家电视台播放，平均收视人数超过5000万人。《亚洲周刊》则是香港著名的中文杂志。“对于广告客户来说，如果想在多种媒体上投放广告，那么Tom能够制订最佳的计划。”何骁军举了一个例子:“Tom为飞利浦公司赞助大学足球联赛的活动提供的综合媒体投放计划是通过旗下的羊城报业为其进行赛事推广，而Tom与163.net则可以进行网上互动宣传，风驰广告将负责户外广告的组合投放。最后，飞利浦欣然接受了这个合同。”在尝到了甜头之后，Tom又开始筹划取得内地某知名杂志的广告代理权。

在与电信运营商的合作上，Tom也表现得尤为积极。Tom与网通合作推出了“Tom网游神”，提供全国17个城市间的无缝漫游，以低成本进入了电信增值领域，何骁军透露与联通也在洽谈类似的合作。何骁军认为在收费服务上只有一种类型最可能得到用户的认可，即这项服务本来就应该是收费的，而用户通过网站交费只是改变了付费的渠道。因此，电信增值服务就是最佳的收费服务种类。在无线与宽带领域的游戏规划一开始就是付费服务，用户也就自然接受了这种付费的观念。Tom与摩托罗拉的一款GPRS手机进行捆绑，为其提供付费内容。Tom还在宽带布下棋子，“宽带对于网站来说是一个大洗牌的机会，就像在Windows平台成为主流之际淘汰了一批基于DOS的软件开发商。”何骁军这样描述宽带对后来者的机会。

今年年初，TOM、美亚机构和上海信息产业有限公司三方合资成立了上海美亚在线宽带网络有限公司，新公司将借助着美亚机构在文化传播与音像制品租售领域的独特社会和行业资源为未来的宽带网提供内容服务。同时，Tom又与长城科技合作成立长通公司，双方将在社区数据中心信息化智能平台基础上，合力推出宽带网信息增值服务及提供宽带业务的技术开发、服务及咨询。

“卖一台电脑就多一个用户”的FM365

FM365的起点很高，在2000年4月18日FM365发布之际就将目标瞄准三大门户，放言要在年内超过新浪。在各种场合，联想电脑领军人物杨元庆多次阐述了公司的互联网战略，那就是能使传统产业和信息服务业互倚互动的“三点一线”战略:“ 首先从产品做起，通过天禧、同禧这些互联网电脑，采用一键上网的特别设计，简化用户的上网过程，并为用户提供互联网接入服务。第二，推出FM365门户网站，提供基础、通用的网上信息服务内容。第三，为满足不同层次用户的需求，利用联想在信息产业的优势，通过与像新东方这样的优秀传统资源合作，在财经、教育、旅游等领域内向纵深发展，为用户提供专业化的信息服务。”

ISP接入服务被FM365称作“初具规模的桥头堡”。从1999年11月起，联想的互联网账号相继在天禧、家易、同禧及昭阳笔记本电脑上实现预置，目前在全国拥有100多万的用户，已经成了中国电信之后客户拥有量第二位的ISP。这一先天优势给联想的ISP业务提供了别人无法比拟的高起点。联想ISP接入利用了中国电信163的接入平台，实现了全国接入的漫游服务。根据美林证券的预测，到2004年，联想ISP业务将拥有中国14％的互联网接入用户，60％的家庭互联网接入用户。与263不同的是，联想为自己的ISP设计了客户端软件，包括计费、电子邮件、网上聊天等工具，其产生的直接后果就是最大程度地让用户停留在FM365中。

在信息内容上，FM365于年初获得国务院新闻办公室批准的登载新闻业务资格，成为中国商业网站中获得这一资格的前四家网站之一。FM365还推出了签约评论员栏目，体现了互联网互动、整合的特点，逐渐形成了FM365的新闻特色。信息服务带来人流量，但垂直网站群才是“盈利尖兵”，联想看中了教育与财经两个行业。在选择合作对象上联想却颇为谨慎，本着宁缺勿滥的原则与北大附中、新东方和全国自考办建立了合作关系。2000年8月，联想更以3537万美元的大手笔入股赢时通（yestock.com），从而以40％的股份持有率成为其最大的单一股东，并将部分增值服务提供给联想电脑的用户。

至此，“三点一线”上所有的灯都亮起来了，串成了一条线，但最大的悬念是FM365将在何时盈利？

变数

互联网就像是一场轮盘赌，今天还被大家看好的模式，明天也许就会成为资本市场的孤儿。

综合来看，门户网站新贵们有以下特点：

第一，新型门户由产业资本推动，而不是由风险资本投资。风险资本具有短期套现的特点，而产业资本则会着眼于战略布局和资源布局，是长期行为。Tom的股东是和黄与长江集团，FM365背靠联想电脑，而263则起家于寻呼企业海诚电讯。新型门户网站得到了母体强有力的支持，Tom目前持有10亿港元、1亿美元的现金，而FM365与263的现金更似乎是“随叫随到”。

新型门户的母体为它们开展业务提供了便利，传统产业的背景为它们提高了商业信誉。旅游网站携程网董事长沈南鹏曾向记者抱怨，在与一些大企业开展业务时，他们对携程的服务与价格都感到很满意，但他们担心在资本市场的寒冬期，作为没有传统产业与线下资源背景的网站能存活多长时间，即能否提供持续性的服务。而另一个例子则是，Tom正与一个厂商商谈合作，原来困难重重，但当对方听说Tom的后台是李嘉诚时，这笔生意很快就谈成了。虽然在Tom上市时，有分析家尖锐地指出：“如果Tom不姓李，那么这个网站根本没有存在的价值。”但如今看来，这个唐朝的“国姓”在网络时代依然有用。相信FM365在推广业务时，其客户也看中了其后“联想电脑”这个金字招牌。

第二， 收入的多元化。传统的三大门户基本还在比拼线上资源，网络广告是最主要的收入来源。而新型门户正致力于组建多元、立体的价值链。但不管哪种类型的门户网站都面临着“T2T”（Traffics to Transaction）的命题,即如何将网站的人流量变为交易量，新型门户的优势在于它们与网民的关系要比传统门户更为紧密。“未来Tom的用户在拥有注册用户名与密码之后就可以享受上网、IP电话等一系列的打包服务。”何骁军这样解答新型门户的T2T转化方程式。

有资格加入新一轮门户竞争的还有一些媒体网站，像人民网、千龙网与东方网。此外，长期蛰伏于华南、拥有广东电信背景的21CN也在伺机而动。曾被人称为四大门户之一的中华网近日传出要关闭国中网等一系列网站，而其结果一种可能是退出ICP领域的争夺，另一种可能便是整合旗下的hongkong.com、国中网等资源，重新杀回第一阵营。

然而新型门户也有自身的问题。由于地域的原因，263的ISP服务主要在北方开展业务，因此在南方市场其三位一体的互动难以开展。此外，三位一体所产生的内部互动或多或少地排除了与其他优势资源的合作。此外，标榜“先锋价值”的收费服务似乎还在期待着大市场的成熟。Tom的模式设计得不错，但它也过多地依赖广告收入，而与传统门户网站不同的是Tom更依赖线下的广告收入。另外，电信运营商不大可能与某一网站签署排它性的合作协议，这就意味着同样是开展短信息、拨号上网等服务，也存在着门户之间的竞争。因此想从电信运营商口中分一杯羹也确实不容易。FM365的盈利思路很清晰，但除了ISP业务，没有太多地利用到联想电脑的优势，而且电脑公司依靠上网终端的优势进军门户还没有成功的先例，否则Dell早就是世界最大的门户网站了。至于被FM365寄予厚望的垂直网站群来说，其模式也是门户网站与垂直网站合作共享资源，而传统的三大门户早在两年前就已经开始实施此类的计划了。

其实，新型门户最大的挑战是传统三大门户的转型。无论从用户规模还是品牌影响力来说，传统三大门户还拥有绝对的优势，如果它们也看中了传统资源，积极与电信运营商合作，那么在中国门户市场上鹿死谁手还不得而知。 (//www.dajiyuan.com)

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