世界上最大的门户网站美国雅虎公司近来正经受前所未有的人事地震，继3月7日雅虎宣布其董事长兼CEO（首席执行官）蒂姆‧库格将辞去CEO一职之后一周，3月14日再度传出雅虎的运营官安尼尔‧辛格将于五月份离职的消息。一周之内两名高层管理人员相继辞职，对雅虎无疑是个重大打击。消息一经公布，立即引发美国科技股暴跌，雅虎股票也从即日起一蹶不振，人们甚至因此开始怀疑雅虎的前途，市场纷传雅虎公司将被其他传媒公司兼并，有人甚至发出雅虎即将破产的预言。

一周之内CEO、运营官相继辞职　雅虎高层地震浮出水面

即将辞去CEO职位的蒂姆‧库格与雅虎公司一起度过了高速发展的五年多时间，在其任期内引领了网络产业的爆炸性发展潮流。在他的领导下，雅虎获得了一个致力于成为因特网内容领域占有统治地位的、非常关键的公司形象和合作伙伴，拥有了数百万的访问者、一系列的服务和一个响亮的名字。他在接受CNBC采访时说：“在找到合适继任者之前，我将继续担任董事长兼CEO。新CEO上任之后，我将留任
董事长。”

安尼尔‧辛格于1995年加入雅虎公司，为该公司的首任销售经理，他个人创建了雅虎的销售运营部门，在他的领导之下，雅虎公司创建了网络业界最为优秀的销售组织，并率先开创了线上广告的商业模式。辛格离职的计划酝酿已久了，据雅虎公司称，辛格离职的理由是为了与家人共享美好时光以及追寻个人爱好。安尼尔‧辛格将于五月份离职，雅虎公司已经宣布，他将担任更具象征性的职位。

雅虎管理层近来可谓地震不断，而且职位越来越高，在外界看来，雅虎的管理层仿佛染上了辞职病。去年一年雅虎公司已有多名高级官员离职，其中包括雅虎商务公司的总经理托尼‧瑟蒂斯。进入今年以来，雅虎公司国际经理们一个接一个先后离去：2月15日，雅虎欧洲分公司经理法比奥拉‧阿雷东多宣布辞职，决定另外从事其他职业；2月16日，雅虎亚洲分公司总经理周胜南以希望与家人多呆一些时间为
由辞职；雅虎韩国分公司经理JinYoum上个月也以个人原因为由宣布了辞职的决定；3月初雅虎加拿大分公司总经理鲁本斯坦也加入了雅虎公司国际经理的辞职之列。

即将离任的雅虎CEO库格在接受CNBC采访时将雅虎高层的纷纷辞职解释为“提前对公司的管理层进行更新换代，以适应公司新的发展阶段”，他告诉记者说他已经在筹划雅虎公司的下一发展阶段。

但是分析人士并不这么认为，一位华尔街人士说，雅虎高层变动频繁，一月之内亚洲、欧洲、加拿大分公司主管几乎先后甩手不干，此时蒂姆‧库格和安尼尔‧辛格再生退意，正是公司内部争斗不断的明确信号，他担心这种争斗短时间内难以结束将损害投资者的利益。

这一系列的人事变更也使得很多投资者对雅虎的经营前景表示担心，他们认为，在目前占据雅虎收益绝大部分的网上广告收入显着下降的情况下，高层人事变动将使得公司面临更大的困境。一位产业界人士分析说：“走掉一位高层管理人员已是不幸，一下子走掉5个简直就是灾难。”

赢利模式受质疑　雅虎高层看淡雅虎

虽然雅虎公司董事长兼CEO蒂姆‧库格在宣布自己辞去CEO一职时坚持认为该公司的全球化策略仍然是非常合理的。他说：“我们已经在全球市场站住了脚，而且形势对于雅虎公司的快速发展极为有利。大家不要只看到目前的这些人事变动，这只是个人对于生活方式的选择。”但是人们不难看出，这些要员的纷纷辞职意味着什么。业内人士认为，雅虎高层的纷纷离职表明雅虎的全球化发展正面临巨大困难，
同时也表明他们对雅虎的经营模式也失去了信心。

已离任的雅虎亚洲分公司副总裁兼总经理周胜南在辞职时表示，他将来不太可能再加盟一家纯粹的互联网公司，他表示：“我认为纯粹的互联网企业面临的发展机遇不多。”

周胜南的话反映了辞职的雅虎管理层对雅虎经营模式的怀疑。已决定辞职的雅虎加拿大分公司的总经理马克‧鲁本斯坦是在去年离开广播公司担任雅虎加拿大分公司总经理的，他成功地加强了雅虎门户站点在加拿大的影响，现在他打算回到他的本行广播传媒行业。而雅虎欧洲分公司经理法比奥拉‧阿雷东多则表示有意从事其他业务。他们以其另谋出路的行动表明他们对雅虎经营模式的怀疑或否定。

回首雅虎创业史，雅虎不设车间、不开工厂、不造产品，没有自己的原创内容，就从一个单纯的搜索引擎发展成互联网顶级的传播平台，提供覆盖全球的各类媒体产品和服务。凭借着人们对互联网的美好期盼和对新经济的盲目热情，雅虎登上了全球第一门户网站的宝座。雅虎独特的经营方式吸引了大众的心，没有人对此产生过怀疑，因为不产生效益照样可以飞黄腾达，又有那么多后续公司的学习和追捧，
雅虎有什么可以担心的呢？

但是雅虎也仅仅是门户网站而已，与美国其他两大著名的门户网站———美国在线、微软的MSN相比，雅虎今日的“惨景”还在于其没有传统的业务作依托。美国在线其实不应称其为门户网站，因为它是集互联网接入商和内容服务商于一身，而且与时代华纳的合并已经完成，其传统行业的背景基础因此更加深厚；而微软的MSN网站自然是盖茨旗下的门户站点，创始之初就誓与雅虎、美国在线一拼高低。该网站有了微软这一软件业巨子做其强大后盾支柱，在经营上便有了“先驱”的指导性和可借鉴之处。

雅虎一直以其“轻舞风扬”式的经营模式而自诩，但现在看来，正是其经营方面的单一性才使其转变起来更为艰难，才使得分析人士对其越来越不看好，雅虎高层纷纷走人也就并不奇怪。

残酷的现实：内外交困的雅虎正在被市场抛弃

雅虎高层纷纷辞职，正值雅虎公司深处于危机之时。据雅虎3月7日股市收盘后发表的2001年第一季度的收益报告显示，其第一季度的营收预期调降到1．7亿美元至1．8亿美元。这比此前的2．25亿美元的预期低22％，比第四季度3．109亿美元的营收下降了44％。此外，雅虎还宣布第一季度该公司将出现盈亏相抵的局面，而并非此前预期的每股盈余5美分。

据FirstCall报告，去年同期该公司每股盈余10美分，而去年第四季度该公司每股盈余却达13美分。雅虎计划在4月11日发布第一季度盈余报告时公布2001整个财年的具体预期数字。分析师预计，该公司2001年的营收将为12亿美元，去年这一数字为11亿美元。分析家指出，这将是三年以来雅虎首度无法维持每股赢利成长2倍的优良传统。

雅虎2001年第一季度收益下降的消息一公布，雅虎股价便应声而落。次日，雅虎股价下跌近16个百分点，跌至17．6875美元，其后雅虎股票股价一路下滑，至3月17日其股价已跌至13．5625美元，只比52周来的最低价高出0．5625美元，只有其历史最高价205．62美元的5％，目前股价已大幅下跌了90％多。

雅虎股价跌至13美元意味着该公司已经与其他媒体公司处于同一价位。分析师们认为，雅虎的股价还可能继续下滑。WitSoundView的分析师罗恩估计，雅虎的股价最低将跌至每股10美元。他说：“雅虎的年度现金流量为2亿美元，假如某家公司有意收购雅虎的话，其出价可能为现金流量的13至15倍，即大约25亿美元。”“再考虑到雅虎目前还拥有17亿美元现金和现金等价物的事实，雅虎的总市值应该在60亿美元左右，即每股10美元。”

由于全球第一门户网站雅虎在连续多年实现利润之后赢利告警，使得越来越多的金融分析师们发出警告慎持雅虎股票，分析家们也纷纷降低雅虎的股票评级。美林公司已表示，它已将雅虎近期的评估等级由“购买”降为“持仓”，高盛公司也取消了雅虎股票的推荐股地位。

经济界人士分析认为，美国经济出现了增长放缓的趋势和信号，这对赢利模式单一的雅虎公司带来了非常负面的影响。在经济增长放慢的情况下，许多公司都削减广告开支，由于雅虎公司的绝大部分收入来自广告，近期公司的盈利大幅度下降实属必然。

不过，一些了解雅虎内情的人士并不同意这一看法，他们认为，目前雅虎广告收益下降不过是它面临诸多经营难题的一个小小的方面而已，雅虎真正面临的问题有二：首先是激烈的竞争，随着美国在线与时代华纳的合并，雅虎受到两大媒体强强联合之后的强烈挑战，市场份额越来越缩小；其次，雅虎的拍卖网站不尽如人意，甚至可以用惨不忍睹来形容。据悉，原计划每年通过拍卖获得1800万至3200万美元
的收益，然而，近来在其网站上登记的拍卖显着减少。雅虎公司的财务人员预计，雅虎拍卖网站每年的收益总额将从当初的2700万美元陡降至区区500万美元左右。

不管如何，绝大部分收入来自广告的雅虎在互联网的寒风吹走网上广告时，其发展前景正在被人们看淡。分析师说，90％收入要依赖广告业务、40％的广告来源于网络公司的雅虎，在其他网络公司相继缺钱并且削减广告预算的同时，处境将显得更为艰难。

为求新生　雅虎向“旧经济”寻求领航人

现在，对雅虎来说，在一批高层人员离职后，当务之急就是寻找合适的人选来代替他们，而急中之急就是努力寻找一位新的掌舵人来接替蒂姆‧库格的CEO位置，以领导雅虎完成向订户及企业服务的新目标过渡。
　　
那么谁是合适的人选呢？一些善于物色人才者和行业分析家们称，如果雅虎要从“旧经济”的公司中寻找一位不久前还被指责为“没有引进新的因特网商业模式”的媒体主管来担任公司的CEO，他们一点也不会感到奇怪的。

将辞去雅虎公司CEO一职的蒂姆‧库格善于与其他技术公司结为联盟，让本公司成为人们注意的焦点，他的特长在业务的公共关系部分。分析家们认为库格是志向远大的雅虎公司刚起步时最需要的领导人，但是解决雅虎公司目前面临的任务却不是库格的强项。

芝加哥Briefing．com公司的分析家鲍伯‧沃尔伯格说，如果雅虎要挑选CEO人选，选择像巴里‧蒂勒那样的人物是最明智的。巴里‧蒂勒是前好莱坞电影制片公司主管，如今是美国媒体集团———美国网络公司的主管，他在媒体可谓根基深厚。当然，没有人说蒂勒对这个职位感兴趣，但是人们已经猜测到雅虎公司CEO继任者的几位可能的人选。其中最明显的人选是雅虎的对头美国在线—时代华纳公司的主管
鲍伯‧皮特曼，但皮特曼已公开宣称他对这个工作不感兴趣。尽管如此，前面提到的这些名字也表明了雅虎公司在巨大压力下需要寻找的主管人员的类型和档次。

美国BancorpPiperJaffray公司的分析家萨法‧拉什奇说：“他们需要一位真正有能力的高层管理人员。我认为他们不会从一般的公司中随便找一位营销主管来干这个工作。他们需要找一个比雅虎公司更大的公司的经营者，而且这个人得愿意来。”

据报道，雅虎已经开始从许多其他因特网媒体公司中物色新的CEO人选，包括Ex安citeAtHome公司。但雅虎公司现在面临的另一个难题是公司的股票已经失去了前些日子上涨的势头。不过负责物色人才的人员称，尽管雅虎目前面临许多困难，但它比大部分竞争对手仍要强得多，雅虎CEO的位子对于几位人选来说还是非常有吸引力的。

专门帮助公司物色主管人员的硅谷KornFerryInternational公司的主要招聘者大卫‧诺索尔说：“雅虎还很有生命力。他们的下一任CEO将有机会重新设计整个业务模式和策略。雅虎将能够吸引一些世界级的人选。”

现在，雅虎公司董事局面临的挑战是尽快寻找到一位经验丰富的管理者，将雅虎引领到令人满意的赢利轨道上来。有业内人士认为，雅虎将会将伦敦的出版业巨头路透集团朴素而实用的商业作风引入自己的公司之中。

伦敦的出版业巨头路透集团是雅虎最早的投资者。该公司选择美国的购并律师汤姆‧格罗瑟为其下一任执行长。尽管路透公司未能在网络业整体滑坡中幸免于难，但该公司十分明智地实施了提供收费服务的政策。路透公司目前共向1400个网站提供收费文章和资料。就在雅虎无奈地看着自己的高层管理人员，包括欧洲公司的法比奥拉‧阿雷邓多和亚洲的萨给奥纷纷弃职之时，路透公司则开始提供网络德语和
俄语新闻服务。

业内人士预测，能够领导雅虎完成向订户及企业服务的新目标过渡的雅虎新CEO很可能会来自路透公司这样的出版商。他必须能够说服董事局和股东，制作并出售自有内容是发展的必由之路。同时，他还将面临严峻的任务，即如何顺利渡过裁员大关。

在经历了剧烈的人事地震之后，雅虎能如愿以偿地完成蒂姆‧库格所称的“对公司的管理层进行更新换代”，还是个未知数，当此纳斯达克大跌、互联网遭遇寒流袭击之际，雅虎要实现其赢利模式的成功转型并非易事。

(此文原载“北京青年报”3月19日)

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