【大澳门威尼斯人赌场官网2月9日讯】 新入门的投资者难以理解，为什么一家公司营收和盈余都出现增长，股价反而下跌。他们同样无法理解为什么在公司业务恶化时，股价反倒上扬。

专业投资者则希望看到公司出现一些调整，刺激这类现象的发生，在对经济环境敏感的行业尤其如此。

据CBS.MarketWatch, 零售类股的遭遇可很好地说明这一点。1999年和2000年某些时候，零售类股可谓大出风头。经济连年以前所未有的速度成长，消费者花钱如流水，丝毫不用顾及将来。

但正是在那时，零售类股开始走下坡路。到2000年，标准普尔零售类公司，包括服装店、百货店和综合零售店跌幅超过20%。

2000年下半年经济表现，揭示了零售类股下跌的原因：利率上升，油价高涨，两者促使经济和消费开支的成长步伐放缓。然而，到人们普遍意识到经济成长放缓的事实时，零售类股已经损失惨重。

从历史上看来，零售类股通常在出现能表明经济和消费开支回升的报告前，就已经开始恢复元气，而恢复过程通常在联储开始下调利率时就已经开始了。

瑞士信贷第一波士顿银行的汤姆－格拉文(Tom Glavin)认为，在联储局下调利率半年后，零售类股将成为标准普尔公司中表现最好的三类股票之一。

最近Blumberg增加了对消费循环类股的投入，将零售类股在推荐投资组合中所占比例，由5%上调至9%。这类股票目前占标准普尔500(SPX)家公司的7.5%。Blumberg相信，联储局可能在经济复苏前再次下调利率，到时获益最大的就是零售类股。Blumberg认为，投资者应当将注意力更多地放在更有实力的公司身上。

Blumberg看好的公司包括：

Home Depot (HD)将从一系列因素中受益。首先，利率下调刺激了住房需求。生产相关产品是Home Depot最大的卖点。经济复苏将增加消费者可供支配的收入，从而刺激消费者用于家庭装修的投资。由于第四季度盈余低于市场预期，Home Depot股价最近遭受挫折。我们认为，这家公司在市场中占据重要地位。随着经济好转，其股价也将回弹。市场预计该公司2001年每股盈余1.14美元，2002年1.34美元。此外，这支股票目前股价接近历史最低点。

沃尔玛(Wal-Mart Stores, Inc.)(WMT)是全球最大的零售商，经营分布在全美50个州的折扣店、大型购物中心和仓库。这家公司继续从中小百货店和地方连锁店那里抢夺市场份额。

就规模而言，这家公司继续以惊人的速度扩张。它同时还是库存和成本控制方面的佼佼者。市场预计该公司2001年每股盈余1.42美元，2002年每股盈余1.62美元。沃尔玛目前股价也接近历史最低点。

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