【大澳门威尼斯人赌场官网2月19日讯】 美国经济不景气，企业界再度刮起破产风。据伦敦金融时报报导，去年美国大企业的破产家数是自一九八O年以来任何一年的两倍以上。专家指出，如果经济这样继续消沉，导致垃圾债券无人问津的话，那美国企业破产家数将可能持续上升。

据工商时报报导，在过去几个星期内，美国就有航空公司环球航空（ＴＷＡ）、商业新闻业者及电影院业者 Loews Cineplex向法院申请破产保护。

专家认为，如果美国经济持续萎靡，导致问题企业最重要的筹资管道–高收益债券（即垃圾债券）市场如同去年底一般几近崩溃的话，企业破产家数将会持续攀升。

由于经济低迷，使得美国破产制度受到高度关注。美国宣布破产的企业最常引用的是破产法第七条与第十一条。

破产是信用最后也是最严酷的一道防线。有担保的债权人，通常是银行，可能优先得到债务清偿。无担保的债权人，包括公司债持有人排在第二顺位，股东则是最后一个获得偿还的人。

不过，在美国，破产同时也是一项机会。最近这几桩的破产案，让“事前打包型的破产”（pre-packaged），或者文雅一点称之为“事前协商型的破产”（pre-negotiated）大行其道。在这种破产方式下，由主要的债权人先行协商是否要让破产企业重整，或者购并破产企业，等谈好了之后再来上法院。

例如，ＴＷＡ破产案，债权人协商的结果是由美国航空公司来购买该公司资产。电影院集团Loews的破产谈到最后，则打算由加拿大金融控股公司Onex为首的集团来出面承接。

如果没有事先经过协商的话，破产即可能演变成“自然发展型”（free-fall）的破产。W eil Gotshal　&　Manges法律事务所的合伙人律师米勒指出，自然发展型的破产可能牵涉几百位甚至几千位的当事人，没有人知道最后的结果是什么。

橡树资本管理公司的董事长同时是Onex集团一员的马克指出，在上法院之前，大部分的债权人都会同意重整计划的大体作法，因为谁也无法忍受自然发展型破产所带来的不确定性，以及庞大的律师、顾问与会计师等费用。

在这种趋势下，破产企业花在打官司的时间平均已经从一九八O年代的二年下降至如今的十二个月以下。

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