【大澳门威尼斯人赌场官网1月5日讯】华尔街日报5日指出,新经济造就美国近十年的蓬勃景气,但也改变美国经济的体质,这回经济走缓恐怕冲击也会更加猛烈。
将近十年未曾经历衰退的美国经济,在资本市场与新科技的交互作用下,产生了显着的改变。股市成为凌驾经济本身的巨大力量、企业的高科技支出大增、生产力的成长大幅提高薪资,以及网路打破了资讯传递的藩篱。许多专家担心,成就美国史上最长经济荣景的“新经济”,这次走的也是不同于以往的下坡路。 这次经济衰退与过往的差异可从以下三个重要面向来看:
第一、股市影响整体经济
长达十年的多头股市为美国人创造了无数的财富,改变了企业与一般民众的消费态度,随之引发的“财富效应”也成为经济成长的大功臣。近年来,股市的上下已经超过其他重要经济要素的影响。传统上仅是反映预期经济活动的股市,现在反过来成为重要经济指标变动的原因。
最明显的例子就是今年美国耶诞假期的零售业绩,在下半年科技股重挫的影响下,许多人面临失业或财富缩水的境况,纷纷勒紧荷包,造成大型零售商业绩无法达到预期目标。而在市场资讯传递无阻的情况下,多数美国人民也对经济走缓预作准备,使得近来公布的消费者信心指数大跌。这些最后都将成为影响政府经济政策的因素。
第二、科技的双面刃
造就“新经济”的另一大功臣,就是美国企业对科技设备的钜额投资。根据德意志资产管理公司(Deutsche AssetManagement)的统计,资讯科技的支出几乎占了美国去年前三季经济成长的40%。这股趋势的根据是科技能够提升生产力、带来更高的获利。但是当业绩下滑、股价下跌、资本不再充沛时,大笔的科技投资反而造成过剩的产能。
正因为科技业在经济成长中所占的庞大比例,当它衰退时也将为整体经济带来重大打击。更甚者,取消一间工厂的扩建计划或许不容易,但拜网路之赐,取消一笔电脑软体或晶片的订单,却只需要弹指之力。科技业的大起大落,对整体经济而言,就像一把两面刃,而现在我们正迎向它可怕的一面。
第三、生产力的黑暗面
制造业与服务业的生产力提升,在景气好时能创造更多的获利,促使企业投资更多成本进行技术升级。但在景气急转直下之际,企业多会为了避免出现过剩产能而缩手。
90年代中期,生产力成长加倍,带动薪资上扬与GDP加速成长,失业率一度降至新低。长期在劳动市场紧缩环境中挣扎的雇主,一时尚无法摆脱留不住人的阴影,因此一直到去年11月,美国失业率都还维持在低水准。不过专家表示,生产力大增表示企业裁员的幅度也会扩大,未来假使经济成长率衰退到尚称健康的2%,对劳动市场的影响将放大到使目前4%的失业率上升到5%。
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