【大紀元5月17日訊】〔自由時報記者王憶紅、曾慧雯／台北報導〕這波國際金融風暴其實是可以避免的嗎？香港中文大學校長劉遵義，昨日應中華經濟研究院「國際經濟危機之衝擊與啟示國際研討會」之邀發表專題演說表示，法規失衡、高度的財務槓桿操作、亂賣債權保險、信評機制缺失、全球失衡等，都是造成金融海嘯的原因。

劉遵義指出，「泡沫」在歷史上經常出現，主管機關應該做的是避免泡沫越來越大，例如美國次級房貸問題，美房地產從2000年起漲，最後步向泡沫化。第一個原因是法規失衡、放款浮濫，美國沒有從安隆案等錯誤中記取教訓、從中學習，導致次級房貸危機。

第二個原因是高度財務槓桿操作，以「長期資產管理公司（ＬＴＣＭ )」為例，1998年時，ＬＴＣＭ資產只有四十億美元，卻負債一千億美元，這就是財務槓桿操作過頭了，其管理團隊中雖包括兩名諾貝爾獎得主，最後卻鉅額虧損，「十分可笑」。另外，雷曼兄弟的資產負債比高達三十比一、甚至五十比一，也非常驚人。

第三個原因則是信用違約交換（ＣＤＳ )，也就是債權保險。ＣＤＳ只能賣給持有雷曼兄弟債權的人，不能讓其他有利益衝突的人去買，否則一定會有人放空並從中獲利，「就像為了獲得保險金而自己把船弄沉一樣。」他說，雷曼兄弟倒閉「一點都不值得同情」，因為他們的股東都有問題，高階主管更應該被開除。

第四個原因與諾貝爾經濟學獎得主克魯曼主張類似，就是信評機制出現缺失，收客戶的錢再幫客戶做評等，結構上當然會出問題。

另外，「全球失衡」是這波金融風暴的罪魁禍首之一。

對於金融風暴後，各國政府紛紛提出提振內需市場，劉遵義認為，美國對進口政策勢必有所改變，因此，台灣企業過去代工模式對出口有貢獻，未來要重新擬定出口政策，除目前主要出口國美國、中國外，必須去尋求新市場，例如印度、巴西、俄羅斯等都有龐大市場。

劉遵義說，進入新興市場，品牌顯得格外重要，台灣有許多國際知名品牌，例如康師傅、捷安特等，顯示台灣很有能力做品牌，進軍大市場就是要品牌才能獲得商機，建議思考如何成為「創意研發中心」的方向。