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港中文大學校長劉遵義︰台灣出口 須開發新興市場

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【大紀元5月17日訊】〔自由時報記者王憶紅、曾慧雯/台北報導〕這波國際金融風暴其實是可以避免的嗎?香港中文大學校長劉遵義,昨日應中華經濟研究院「國際經濟危機之衝擊與啟示國際研討會」之邀發表專題演說表示,法規失衡、高度的財務槓桿操作、亂賣債權保險、信評機制缺失、全球失衡等,都是造成金融海嘯的原因。

劉遵義指出,「泡沫」在歷史上經常出現,主管機關應該做的是避免泡沫越來越大,例如美國次級房貸問題,美房地產從2000年起漲,最後步向泡沫化。第一個原因是法規失衡、放款浮濫,美國沒有從安隆案等錯誤中記取教訓、從中學習,導致次級房貸危機。

第二個原因是高度財務槓桿操作,以「長期資產管理公司(LTCM )」為例,1998年時,LTCM資產只有四十億美元,卻負債一千億美元,這就是財務槓桿操作過頭了,其管理團隊中雖包括兩名諾貝爾獎得主,最後卻鉅額虧損,「十分可笑」。另外,雷曼兄弟的資產負債比高達三十比一、甚至五十比一,也非常驚人。

第三個原因則是信用違約交換(CDS ),也就是債權保險。CDS只能賣給持有雷曼兄弟債權的人,不能讓其他有利益衝突的人去買,否則一定會有人放空並從中獲利,「就像為了獲得保險金而自己把船弄沉一樣。」他說,雷曼兄弟倒閉「一點都不值得同情」,因為他們的股東都有問題,高階主管更應該被開除。

第四個原因與諾貝爾經濟學獎得主克魯曼主張類似,就是信評機制出現缺失,收客戶的錢再幫客戶做評等,結構上當然會出問題。

另外,「全球失衡」是這波金融風暴的罪魁禍首之一。

對於金融風暴後,各國政府紛紛提出提振內需市場,劉遵義認為,美國對進口政策勢必有所改變,因此,台灣企業過去代工模式對出口有貢獻,未來要重新擬定出口政策,除目前主要出口國美國、中國外,必須去尋求新市場,例如印度、巴西、俄羅斯等都有龐大市場。

劉遵義說,進入新興市場,品牌顯得格外重要,台灣有許多國際知名品牌,例如康師傅、捷安特等,顯示台灣很有能力做品牌,進軍大市場就是要品牌才能獲得商機,建議思考如何成為「創意研發中心」的方向。

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