【大紀元5月15日報導】(中央社記者邱國強台北15日電)凱基證券高價併購台証證券，沈寂已久的券商併購題材再度受到矚目；在台股大幅反彈、券商紛紛轉虧為盈，以及兩岸經貿趨於開放下，讓券商對重啟併購躍躍欲試。

台股自民國89年起步入空頭及大箱型整理，不少中小型券商經營日趨困難，逐漸減少或出售據點，進而被大型券商合併。因此，這幾年並非沒有券商併購案，只是多屬以大併小，或是納入金控旗下，屬於「蠶食型」併購案。

至於中大型券商併購案，近年檯面下一直有不少動作及傳聞，像是元大證券、統一證券、群益證券，乃至於喧騰3年的金鼎證券併購案，合縱連橫消息不斷，但最後多半只聞樓梯響，不了了之，要不就是炮火四射，劍拔弩張。

近年來大型券商併購案多未成局，部份原因在於證券業經營大環境欠佳，導致獲利及淨值大幅下滑。在這些案例中，券商大股東雖有售股意願，但出價與本身淨值及獲利能力差距過大，而買方在大環境欠佳下，出價也相對保守，價格談不攏，自然破局。

不過，經常被傳為併購對象的元富證券，日前決定併購新光金控旗下的新壽證券，雖然綜效不大，且性質屬於元富證券與新光金控的聯盟策略，但已讓市場開始注意券商購併題材，凱基證券併購台証證券更點燃此一題材。

券商主管表示，去年下半年國內券商虧損連連，淨值、資產大幅縮水，賣相不佳，買家自己也受到掣肘；不過，今年以來隨著台股波段反彈，券商紛紛轉虧為盈，股價及淨值大幅攀升，若洽談併購，至少賣相遠比去年下半年為佳。

此外，海峽兩岸可望簽訂金融監理備忘錄 (MOU)，屆時券商登陸及陸資來台買賣台股可望成為事實，市場規模大幅提升，更是券商重新點燃併購火種、買家敢出重金併購的著眼點。規模愈大的券商，在兩岸趨於開放的金融市場上，將更具競爭利基。

凱基證券併購台証證券是否對券商併購產生催化作用，法人基於上述觀點，多持肯定態度。此外，凱基證券是否有進一步併購動作？開發金控能否奪下金鼎證券經營權？元大證券併購群益證券是否重啟？勢必成為國內證券業及市場關注的焦點。