【大紀元2月13日訊】(美國之音記者：木風華盛頓報導)美國1月份零售銷售強勁回升的消息並沒有起到提振市場信心的作用。過多的負面數據壓過了正面消息的勢頭。專家認為，各種跡象顯示，美國去年四季度GDP萎縮的程度被嚴重低估。

*難得的正面消息*

一個時期以來，有關美國經濟的正面消息真是難得一見。不過，星期四，人們總算是等到了一條。這就是，1月份美國的零售銷售令人意外地強勁增長了1個百分點。這是大概7個月來的第一次。

由於經濟衰退加重，美國消費者不斷收縮開支，造成零售銷售持續下降。專家們原先估計，1月份，這項數據還會下滑0.8%。可實際數據剛好相反，出現有力反彈，給專家們帶來了相當的興奮。但是，這種興奮並沒有傳導到市場上。美國股市繼續劇烈震盪。

為甚麼？金融服務公司大和證券(美洲)公司的首席經濟學家麥克.莫蘭(Michael Moran)的解釋是，零售數據很可能是一次性的，經濟深陷衰退的整體局面沒有改變。莫蘭對美國之音說：“1月份零售活動活躍當然令人鼓舞，顯示消費方面還存在生命的跡象。今年上半年的經濟表現可能會比去年下半年好一點。但是，消費方面依然處於調整階段，疲軟的就業市場可能會引起消費者支出的下一輪削減。”

*疲軟的就業和房地產*

星期四公佈的就業和房地產市場的數據支持了莫蘭的觀點。上個星期美國首次領取失業補貼的人數減少了8000人，總人數從前一週的63萬多下降到62萬多。申請失業補貼的人數雖然減少，但是全國領取這一補貼的總人數卻由原來的480萬人增加到481萬人，而且首次申請的人數跌幅也遠小於專家預測的減少2.1萬人。

在房地產市場方面，1月份，失贖房屋數量再次增加了27.5萬套，雖然比12月份的增幅小了10%，但它還是把單月增幅超過25萬套的記錄從連續9個月延長到10個月。在失贖房屋的影響下，全國房地產經紀商協會報告說，去年美國房價下跌了12.4%。這是1979年以來房價下跌幅度最大的一年。

*糟糕的庫存數據*

專家們最感不安的一個消息是去年12月美國企業庫存下降1.3%，是2001年以來的最大降幅。在經濟疲軟之際，企業盡全力減少存貨，但是存貨減少的速度還是跟不上銷售下滑的速度。商務部報告說，12月份銷售下滑了3.2%。11月份的下滑幅度是5.7%。

*被低估的四季度萎縮程度*

瑞士信貸第一波士頓銀行的高級經濟學喬納森.巴齊爾(Jonathan Basil)對美國之音說，新的數據讓人感到去年年底經濟的疲軟程度可能遠大於先前報告的收縮3.8%的水平。

他說：“現在看，去年第四季度可能是這次衰退期間最糟糕的一個季度。從1月底上次政府公佈四季度GDP報告以來得到的大量新的反映四季度的各種數據看，經濟收縮的幅度可能要高出3.8%兩個百分點，到負5.8%。企業庫存增長是上次GDP報告中一個意外的因素。現在看，庫存根本沒有那麼高，另外去年11月和12月的零售銷售數據都被顯著下調。”

大和證券公司的經濟學家莫蘭基本同意巴齊爾的分析，也認為四季度的GDP數據將會很快大幅度下調。他估計下調幅度會從負3.8%下調到負5.5%。不過，與此同時，莫蘭表示，專家對第一季度的估計也會因此而變化，跌幅依然不小，但不會大於四季度。

他說：“我認為，經濟在第一季度還會收縮，第二季度也難以改變。但是，如果按經濟收縮的速度來看，四季度應該是最嚴重的。一季度的收縮幅度可能不會像我們原來估計的那樣，二季度的收縮可能會進一步減小。”

莫蘭給他做出的這個判斷提供的理由是，1月份零售銷售反彈，企業在一季度減少存貨的壓力下降；此外，政府的經濟刺激方案可能很快將開始實施。這些因素將有助於減緩經濟收縮的速度。

*一次性的正面消息？*

不過，瑞士信貸的經濟學家巴齊爾還表示，目前出現的這些正面的經濟消息都可能是一次性的，無法從根本上改變人們對經濟的悲觀態度。

巴齊爾認為，真正要使他感到樂觀的變化只有金融系統出現重要好轉，信貸市場恢復正常。他指出，借貸條件雖然已經有些改善，但還不夠。巴齊爾期待美聯儲儘快兌現它的承諾，收購不良房貸資產，把長期房貸利率拉到5%以下，刺激房屋需求，減緩房價下滑的速度。(//www.dajiyuan.com)