【大紀元12月21日訊】（大紀元記者曾去執編譯報導）巴西是個擁有二億人口的大熔爐。它是民主繁榮的國家，大但貧富差距極大，近年金融風暴雖然肆虐，不過它所受的危害波及得晚，卻脫身得早，它還贏得世界盃足球賽與2016年奧林匹克的舉辦權，頗為風光。但是巴西的成就依舊脆弱，為了維持其不凡的成就，當前面對中國人民幣匯率被刻意壓低所帶來的威脅，它可能需要提出因應之道。

美國外交關係委員會（Council on Foreign Relations）地域經濟研究中心主任馬拉比（Sebastian Mallaby）近日在《華盛頓郵報》撰文，分析巴西所面對的「中國麻煩」。

他指出，巴西的弱點在其貨幣里耳（Real）衍生的問題。過去一年里耳相對美元的匯率漲了三分一，如果再漲下去，進口商會受不了，而國內製造業也無法與廉價進口物品競爭，這樣一來，原本預估的巴西奇蹟其活力會受到削弱。

第一個驅動里耳上升的原因是美國經濟脆弱，致使美國聯邦儲備局降低利率，導致國際游資流動到收益更高的地方。巴西是個受歡迎的目標，它的利率高，激勵它國前往投資的信心。多數的專家預測，美國的復甦在可見的未來仍然緩慢，其低利率的走勢仍然不會改變，因此巴西里耳升高的壓力仍會持續。

第二個驅動里耳上升的力量是中國。如果當前的趨勢符合經濟的法則，里耳相對於中國人民幣將下跌：中國有大量的帳目盈餘，巴西則有負債。但去年中國採取釘住美元的政策，所以其貨幣會隨美元下跌，打消了巴西與中國廠商競爭的能力。同時，人民幣不合理的疲軟也傷害其他國家的廠商，激勵中國的中央銀行保持低利率，驅使資金投向巴西。這種來自中國的壓力可能會伴隨中國的經濟而成長。

巴西可以降低利率以阻止資金流入，但由於經濟很熱，低利率將帶來通貨膨脹之險。巴西或者可以用稅率對抗資金的流入，這一點它已經有了經驗，但是這樣的限制有如用糖衣製傘，如何能擋住雨水的滴漏？或者巴西可以干擾外匯市場，賣出里耳買進美元，但是屆時巴西有限的存款將與貶值的美鈔綁在一起。再不然巴西可以用關稅保護其企業，不過這種保護主義政策會激起一連串它國的報復。

殘酷的事實是，巴西國內的手段不夠強，在走向成功的路上，無法阻止貨幣的威脅。那麼外交手段如何呢？期待美國提高其利率，減除里耳的壓力無異是天方夜譚。須知美國失業率高達10％，另有7％的人只能靠兼職過活，美國聯邦理事會不可能為解決巴西的困境而提高利率。

這樣看來，巴西只好找中國談。中國的中央銀行不像美國聯邦理事會，它有良好的理由提高利率，放棄釘住下跌的美元。釘住美元使中國的經濟失真，造成中國儲備金的損失。事實上，中國高層已否決技術官僚修訂外匯標準的意見，他們拒絕美國與歐洲的訴求。但是中國高層可能願意對巴西這樣小有成就的經濟體開放討論，尤其巴西如果能獲得G20集團中收入國家支持的話。

不幸的是，巴西沒興趣與中國起爭執。它的外交官重視巴西、俄國、印度與中國金磚四國（BRIC）的團結，即便團結會威脅巴西的成長及其在金磚四國的地位。目前巴西貨幣的困境還不致嚴重到驚慌失措，預計它明年的經濟成長還不錯，可達3.5％左右，而近來巴西的表現也還好，看情況不必擔心這些問題。

不久之前，巴西人在最後一天的足球賽激情過後，聖保羅市有一群歹徒挖掘地道闖進一家裝甲車公司，炸開一個保險箱，盜走600萬美元。安全警衛聽見爆炸聲，以為是足球迷慶祝得分而燃放大爆竹，因此毫無反應。或許大家應記取這種教訓：狂歡之後，問題接踵而至。
(//www.dajiyuan.com)