【大紀元12月10日訊】(大紀元記者張東光編譯) 21世紀前10個年頭是美股失落的10年，股民慘賠的景況可比大蕭條的1930年代，更與80及90年代的大豐收形成強烈的對比。但常言道，十年風水輪流轉，美林證券根據歷史規律卻發現，「表現很差的10年過去之後，接下來的10年轉好的機率十之八九。」

《商業周刊》近日報導，據Capital IQ 統計，美國S&P 500指數在80及90年代漲幅超過400%，但在近期失落的10年(2000至2009年)中，S&P 500總市值由12.3兆美元降為10.1兆美元，報酬率負10.8%。美林證券認為，這與股價評價過高(overvaluation)關係最大，其次是受到經濟衰退的影響。

波士頓大學教授博迪(Zvi Bodie)表示，投資人得到的結論是，股市投資有風險，即使持有超過10年的長期投資也不例外。

《股市年鑑》主編赫希克(Jeffrey Hirsch)認為，911恐怖攻擊事件與美國政府介入阿富汗與伊拉克戰爭，美國政府將資源消耗於戰爭之中，是近10年股市表現不佳的主因，情況很像1970年代的越戰與1940年代初期的二次大戰。

據報導，美國股民在1970年代也有類似的慘痛記憶，僅管當時S&P 500指數上揚17.2%，但報酬率全被通膨吃掉，美元的購買力因通膨下降了53%，比最近十年的下降20%高出許多。當時，投資人都想盡辦法逃離股市。

然而，隨著80與90年代股市的大豐收，股民已健忘先前的傷痛，反而不計風險、前仆後繼湧入股市，因而締造了2001至2002年的網絡泡沫大崩盤，以及2006年房產泡沫與2008年商品行情泡沫的崩盤。

儘管如此，許多企業在這失落的10年中，創新與獲利表現卻依然可圈可點。卡博特資金管理公司(Cabot Money Management)創辦人魯茨(Rob Lutts)認為：「這些公司10年來創造的價值並未反映在股價上。」

無論如何，股民總希望春天能永遠停留華爾街，因此，反向思考的樂觀者認為，近10個年頭股市表現奇差，反而是未來10年創造獲利的絕佳契機，在眾人厭惡股票之時，人棄我取、反向操作，或許是贏家的致富之道。

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